Was der Begriff bedeutet
Eine Aktie kann einen niedrigen Kurs haben und trotzdem teuer zu handeln sein. „Penny Stock“ bezeichnet häufig eine Aktie, die unter 5 US-Dollar gehandelt wird. Eine weltweit einheitliche Kursgrenze gibt es dafür jedoch nicht. Je nach regulatorischer Definition oder Vorgaben des Brokers können weitere Kriterien maßgeblich sein. Penny Stocks werden nicht zwingend in Cent notiert und nicht zwangsläufig außerbörslich (OTC) gehandelt.
Der Aktienkurs allein sagt außerdem wenig über die Größe oder den Wert eines Unternehmens aus. Aktiensplits können den Kurs je Aktie verändern, ohne den Anteil eines Anlegers am Unternehmen oder dessen gesamten Börsenwert entsprechend zu verändern. Für den Handel sind Geld- und Briefkurs, verfügbare Stückzahlen, Handelsvolumen und die Größe der geplanten Order aussagekräftiger.
Berechnung
„Penny Stock“ ist eine Einstufung, keine Größe, die sich nach einer weltweit einheitlichen Formel berechnen lässt. Legt eine bestimmte Definition eine Kursgrenze fest, wird der Aktienkurs mit dieser Grenze verglichen; es können weitere Voraussetzungen gelten. Eine mögliche Handelskostenkomponente lässt sich mit der Geld-Brief-Spanne berechnen:
Spread (%) = (Briefkurs − Geldkurs) / Mittelkurs × 100
- Briefkurs: der niedrigste angezeigte Kurs, zu dem jemand Aktien anbietet, in US-Dollar je Aktie.
- Geldkurs: der höchste angezeigte Kurs, den jemand für Aktien zu zahlen bereit ist, in US-Dollar je Aktie.
- Mittelkurs:
(Briefkurs + Geldkurs) / 2, in US-Dollar je Aktie. - Spread (%): die Geld-Brief-Differenz als Prozentsatz des Mittelkurses, vor Provisionen, Markteinfluss und weiteren Kosten.
Der niedrige Aktienkurs bestimmt diesen Prozentsatz nicht. Die tatsächlichen Ausführungskosten hängen auch vom Ausführungskurs und der verfügbaren Liquidität ab.
Rechenbeispiel
Angenommen, eine hypothetische Aktie weist einen Geldkurs von 0,90 US-Dollar, einen Briefkurs von 1,00 US-Dollar und einen Mittelkurs von 0,95 US-Dollar auf. An beiden Kursen werden jeweils 1.000 Aktien angezeigt. Für dieses Beispiel bleiben Provisionen und Kursänderungen unberücksichtigt.
- Die Geld-Brief-Spanne beträgt 1,00 US-Dollar − 0,90 US-Dollar = 0,10 US-Dollar je Aktie.
- Bezogen auf den Mittelkurs beträgt die Spanne 0,10 US-Dollar / 0,95 US-Dollar × 100 = rund 10,53 %.
- Der Kauf von 1.000 Aktien zum Briefkurs würde 1.000 US-Dollar kosten. Ein sofortiger Verkauf von 1.000 Aktien zum unveränderten Geldkurs würde 900 US-Dollar einbringen – eine Differenz von 100 US-Dollar.
Diese Differenz ist ein hypothetischer Kauf und Verkauf über die gesamte angezeigte Geld-Brief-Spanne und keine Prognose für den Ausgang eines Handels. Bei einer tatsächlichen Order können andere Kurse erzielt werden; sie kann auch nur teilweise ausgeführt werden oder weitere verfügbare Kursstufen durchlaufen. Eine Limitorder legt einen akzeptablen Kurs fest, garantiert aber keine Ausführung.
Warum das vor dem Handel wichtig ist
Bei einem niedrigen Aktienkurs kann eine prozentual hohe Geld-Brief-Spanne in Cent gering erscheinen. Ein geringes Handelsvolumen oder eine geringe Markttiefe können zusätzlichen Markteinfluss verursachen: Eine Order kann die zum besten Kurs verfügbaren Aktien aufbrauchen und zu ungünstigeren Kursen ausgeführt werden. Hohe Volatilität und Handelsunterbrechungen können die Ausführung zusätzlich erschweren. Diese Merkmale treffen nicht auf alle Aktien mit niedrigem Kurs gleichermaßen zu.
Vor dem Handel lässt sich die Ordergröße mit dem täglichen Handelsvolumen vergleichen. Außerdem können Anleger die Spanne als Prozentsatz betrachten und prüfen, ob die angezeigte Liquidität für die Order ausreicht. Eine separate Prüfung der Unternehmensfinanzen und Offenlegungen beantwortet Fragen, die sich aus dem Aktienkurs allein nicht ergeben.
Verwendung bei PreTrAIde
PreTrAIde führt in den angegebenen Analyseergebnissen keine eigene Penny-Stock-Einstufung auf. Stattdessen analysiert die Plattform vor einer Order einen vom Nutzer zusammengestellten Aktienkorb. Zu den relevanten quantitativen Eingaben zählen eine geschätzte Geld-Brief-Spanne, der Anteil am täglichen Handelsvolumen, der modellierte Markteinfluss, die tägliche Volatilität sowie Bewertungen der Liquidität und Datenqualität.
Für jede Position und den gesamten Korb gibt PreTrAIde ein Urteil aus: GO, NO-GO oder MODIFY. Hinzu kommen eine modellbasierte Erfolgswahrscheinlichkeit, eine Risikoeinschätzung, eine vorgeschlagene Ausführungsstrategie und eine verständliche Begründung. Diese Angaben dienen der Entscheidungsunterstützung und sind weder Empfehlungen noch Garantien. PreTrAIde führt keine Orders aus; Nutzer handeln über ihre eigenen Broker.
Häufige Fehler
- Einen niedrigen Aktienkurs mit einer günstigen Bewertung gleichsetzen. Der Kurs je Aktie ist weder die Marktkapitalisierung noch ein Bewertungsmaß.
- Annehmen, dass alle Penny Stocks außerbörslich gehandelt werden. Handelsplatz und Aktienkurs sind voneinander unabhängige Merkmale.
- Prozentuale Kosten außer Acht lassen. Wenige Cent Geld-Brief-Spanne können im Verhältnis zu einem niedrigen Aktienkurs erheblich sein.
- Den angezeigten Kurs als garantierten Ausführungskurs betrachten. Die angezeigte Stückzahl, Kursbewegungen und Ordergröße beeinflussen die Ausführung.
- Annehmen, dass die Bezeichnung alle Risiken erfasst. Liquidität, Volatilität und unternehmensspezifische Informationen müssen separat geprüft werden.