So funktioniert die Positionsgrößenberechnung bei Aktien
Bei einem Aktienkauf mit einem Stop-Loss unterhalb des Einstiegskurses besteht die Berechnung aus zwei Schritten: Zuerst wandeln Sie Ihren Risikoprozentsatz in einen Geldbetrag um, anschließend teilen Sie diesen durch den geplanten Verlust je Aktie.
- Risikobudget (US$) = Kontogröße (US$) × Risiko pro Trade (%) ÷ 100
- Geplanter Verlust je Aktie (US$/Aktie) = Einstiegskurs − Stop-Loss-Kurs
- Aktienanzahl = Risikobudget ÷ geplanter Verlust je Aktie
- Positionswert (US$) = Aktienanzahl × Einstiegskurs
- Geschätzter Risikobetrag (US$) = Aktienanzahl × geplanter Verlust je Aktie
- Position in % des Kontos = Positionswert ÷ Kontogröße × 100
Runden Sie bei Transaktionen mit ganzen Aktien die berechnete Aktienanzahl ab, nicht auf, damit Sie bei den angenommenen Einstiegs- und Stop-Kursen innerhalb des gewählten Risikobudgets bleiben. Der Risikobetrag bezieht sich auf die geplante Kursdifferenz; er stellt keinen maximal möglichen Verlust dar. Eine Stop-Order kann zu einem anderen Kurs ausgeführt werden, insbesondere wenn eine Aktie mit einer Kurslücke eröffnet oder der Handel illiquide ist. Gebühren und andere Handelskosten können den Verlust erhöhen.
Die obige Formel setzt eine Long-Position voraus. Bei einer Short-Position mit einem Stop oberhalb des Einstiegskurses verwenden Sie Stop-Loss-Kurs − Einstiegskurs als geplanten Verlust je Aktie. Sind Einstiegs- und Stop-Kurs gleich, ist die Berechnung nicht definiert. Liegt der Stop auf der falschen Seite des Einstiegskurses, überprüfen Sie die Eingaben, statt eine negative Aktienanzahl als aussagekräftig zu betrachten.
Rechenbeispiel: Aktienanzahl anhand eines Risikobudgets berechnen
Angenommen, ein Konto umfasst US$20.000, das gewählte Risikolimit beträgt 1 %, der geplante Einstiegskurs liegt bei US$50 je Aktie und der Stop bei US$46 je Aktie.
| Berechnung | Ergebnis |
|---|---|
| Risikobudget: US$20.000 × 1 % | US$200 |
| Geplanter Verlust je Aktie: US$50 − US$46 | US$4 |
| Aktienanzahl: US$200 ÷ US$4 | 50 Aktien |
| Positionswert: 50 × US$50 | US$2.500 |
| Geschätzter Risikobetrag: 50 × US$4 | US$200 |
| Position in % des Kontos: US$2.500 ÷ US$20.000 | 12,5 % |
Das Beispiel beruht auf exakten hypothetischen Kursen und berücksichtigt weder Gebühren noch Spread, Slippage oder Steuern. Der Kauf von 50 Aktien zu je US$50 würde eine Kaufkraft von US$2.500 erfordern. Der Betrag von US$200 setzt voraus, dass der Ausstieg genau bei US$46 erfolgt; der tatsächliche Ausstiegskurs kann davon abweichen.
So sollten Sie das Risiko pro Trade einschätzen
Das Risiko pro Trade ist der Anteil des Kontowerts, den Sie als geplantes Verlustbudget für eine einzelne Position festlegen. 1 % und 2 % sind gängige Faustregeln zur Veranschaulichung der Positionsgrößenberechnung, aber keine allgemeingültigen Limits oder Empfehlungen. Bei einem Konto von US$20.000 entsprechen sie US$200 beziehungsweise US$400. Der angemessene Wert hängt von den Rahmenbedingungen des Kontos und der Möglichkeit ab, dass tatsächliche Verluste den geplanten Betrag übersteigen.
Die Risikoprozentsätze mehrerer Positionen müssen zusammen betrachtet werden. Fünf Positionen, die jeweils auf einen geplanten Verlust von 1 % ausgelegt sind, begrenzen den Kontoverlust nicht zwangsläufig auf 5 %: Stops können mit Slippage ausgeführt werden, und verwandte Aktien können gleichzeitig fallen. Der Rechner ermittelt die Größe einer vorgeschlagenen Position; das Gesamtrisiko des Portfolios berechnet er nicht.
Außerdem sagt die Berechnung nicht aus, ob eine Position finanzierbar ist. Ein weiter Stop kann zu einer Aktienanzahl führen, deren Kaufwert die verfügbaren Barmittel oder die Kaufkraft übersteigt. Umgekehrt kann ein sehr enger Stop einen ungewöhnlich hohen Positionswert ergeben, obwohl der geschätzte, am Stop orientierte Verlust innerhalb des Risikobudgets bleibt. Vergleichen Sie den resultierenden Positionswert sowohl mit den verfügbaren Mitteln als auch mit dem Anteil des Kontos, den Sie einer einzelnen Aktie zuweisen möchten.
Warum Liquidität und Konzentration weiterhin wichtig sind
Die Formel zur Berechnung der Aktienanzahl setzt voraus, dass die angestrebten Einstiegs- und Stop-Kurse tatsächlich erzielbar sind. Der Geld-Brief-Spread – die Differenz zwischen den angezeigten Kauf- und Verkaufskursen – sowie die Marktbeeinflussung können die Ausführung verteuern. Eine Order, die im Verhältnis zum üblichen Handelsvolumen einer Aktie groß ist, lässt sich möglicherweise schwerer zum angenommenen Kurs ausführen. Eine Stop-Loss-Order garantiert keine Ausführung zum Stop-Kurs.
Die Konzentration ist eine separate Frage. Die 50 Aktien im Beispiel machen 12,5 % des Kontos aus, obwohl das geplante stopbasierte Risiko 1 % beträgt. Eine Position kann somit innerhalb ihres Verlustbudgets liegen und trotzdem einen erheblichen Anteil des Portfolios ausmachen. Prüfen Sie bei mehreren Positionen das Gewicht jeder einzelnen sowie, ob sich Positionen gemeinsame Risiken in Bezug auf Sektor, Land oder andere Risikofaktoren teilen.
PreTrAIde bietet auf pretraide.com kostenlos und ohne Registrierung einen Positionsgrößenrechner, einen Handelskostenrechner und einen Prüfer für die Portfoliokonzentration. Die Pre-Trade-Analyse bewertet einen vorgeschlagenen Aktienkorb vor der Orderaufgabe – einschließlich Liquidität, geschätztem Spread und Markteinfluss sowie Konzentration. Die Bewertungen unterstützen die Entscheidungsfindung, sind aber keine Empfehlungen; etwaige Trades führen Nutzer selbst über ihren eigenen Broker aus.
Volatilität zur Festlegung eines Stopps nutzen
Der Abstand zum Stoppkurs lässt sich in Dollar oder als Prozentsatz des Einstiegskurses angeben. Eine weitere Möglichkeit ist, ihn an einer Kennzahl für die typische Kursbewegung der Aktie auszurichten, etwa an der durchschnittlichen Handelsspanne (Average True Range, ATR). Bei einem hypothetischen Einstieg zu 50 US$ und einem Stoppkurs 5 US$ darunter läge der Stoppkurs bei 45 US$ und das geplante Risiko bei 5 US$ je Aktie. Bei einem Risikobudget von 200 US$ ergibt die Formel 40 Aktien.
Ein volatilitätsbasierter Stopp ist weder eine Prognose, wohin sich der Kurs entwickeln wird, noch eine Garantie dafür, dass der Ausstieg in der Nähe dieses Kurses erfolgt. Der gewählte Messzeitraum, die sich ändernde Volatilität und Kurslücken über Nacht spielen dabei eine Rolle. Ein weiter entfernter Stopp verringert die berechnete Stückzahl, wenn das Risikobudget gleich bleibt; ein engerer Stopp erhöht sie. Legen Sie zuerst die Annahmen zu Einstieg und Stoppkurs fest. Nutzen Sie dann den Rechner, um zu sehen, welche Auswirkungen diese Annahmen auf die Stückzahl, das Risiko in Dollar und die Portfoliogewichtung haben.
Was dieser Rechner aussagt – und was nicht
Nutzen Sie das Ergebnis als einheitliche Methode, um vier Eingaben in einen vorgeschlagenen Aktienbestand umzurechnen. Prüfen Sie, ob der Positionswert finanzierbar ist, die Portfoliogewichtung Ihren eigenen Vorgaben entspricht und die Aktie für die geplante Order ausreichend liquide ist. Die Ausgabe beurteilt weder, ob die Aktie attraktiv ist, noch, ob ein Stopp wie geplant ausgeführt wird, noch, welchen Gewinn oder Verlust der Trade bringen wird.