Bedeutung
Das ADV fasst die jüngste Handelsaktivität einer Aktie in einer Zahl zusammen: die durchschnittliche Anzahl der Aktien, die an einem Handelstag gehandelt werden. Es wird in Aktien pro Handelstag angegeben, nicht in US-Dollar. Ohne Angabe des Betrachtungszeitraums ist ein ADV-Wert unvollständig. Das 20-Tage-ADV kann sich vom 90-Tage-ADV unterscheiden, weil jeweils unterschiedliche Handelstage einfließen.
Das Handelsvolumen zählt die gehandelten Aktien, nicht die zum Verkauf angebotenen oder zu einem bestimmten Kurs verfügbaren Aktien. Ein hohes ADV kann auf einen regen Handel hindeuten, garantiert aber nicht, dass eine Order sofort oder zum erwarteten Kurs ausgeführt wird. Die heutige Handelsaktivität kann außerdem deutlich vom historischen Durchschnitt abweichen, insbesondere bei Unternehmensmeldungen oder außerhalb der regulären Handelszeiten.
Berechnung
ADV = (V₁ + V₂ + … + Vₙ) / n
ADVist das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen, angegeben in Aktien pro Handelstag.V₁ … Vₙsind die in den jeweiligen einbezogenen Handelssitzungen gehandelten Aktien.nist die Anzahl der einbezogenen Handelssitzungen, nicht die Anzahl der Kalendertage.
Verwenden Sie für die gesamte Berechnung dieselbe Definition einer Handelssitzung. Ein ADV für die regulären Handelszeiten sollte beispielsweise auf den Tagesvolumina während dieser Zeiten beruhen und nicht auf einer Mischung mit Sitzungen, die auch den Handel außerhalb der regulären Zeiten umfassen. Prüfen Sie, ob historische Aktienvolumina nach einem Aktiensplit angepasst wurden. Werden angepasste und nicht angepasste Werte vermischt, kann der Durchschnitt irreführend sein.
Das ADV unterscheidet sich vom durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen in Geldwerten (average daily dollar volume), das die Handelsaktivität in Geld statt in Aktien ausdrückt. Multipliziert man das Aktien-ADV mit einem repräsentativen Aktienkurs, erhält man eine grobe Schätzung des Handelsvolumens in Geldwerten. Dieses Ergebnis ist jedoch kursabhängig und nicht mit der Kennzahl Aktien pro Tag gleichzusetzen.
Rechenbeispiel
Angenommen, eine hypothetische Aktie weist an fünf Handelstagen die folgenden runden Handelsvolumina auf:
| Handelstag | Gehandelte Aktien |
|---|---|
| 1 | 80.000 |
| 2 | 100.000 |
| 3 | 120.000 |
| 4 | 90.000 |
| 5 | 110.000 |
- Addieren Sie die Tagesvolumina: 80.000 + 100.000 + 120.000 + 90.000 + 110.000 = 500.000 Aktien.
- Teilen Sie das Ergebnis durch fünf Handelstage: 500.000 ÷ 5 = 100.000 Aktien pro Handelstag.
- Vergleichen Sie eine hypothetische Order über 5.000 Aktien mit dem ADV: 5.000 ÷ 100.000 = 5 % des ADV.
Diese 5 % beziehen sich auf die historische durchschnittliche tägliche Handelsaktivität. Sie bedeuten nicht, dass 5.000 Aktien zum aktuellen Kurs verfügbar sind. Das Beispiel verwendet fünf Tage, damit die Rechnung übersichtlich bleibt; für ein veröffentlichtes ADV kann ein anderer, ausdrücklich angegebener Betrachtungszeitraum gelten.
Bedeutung vor dem Handel
Der Vergleich der Ordergröße mit dem ADV hilft, eine Order einzuordnen. Eine Order, die einen erheblichen Anteil des typischen Tagesvolumens ausmacht, lässt sich möglicherweise schwerer ausführen, ohne den Kurs zu beeinflussen, als eine deutlich kleinere Order. Das ADV allein ermöglicht jedoch keine genaue Einschätzung der tatsächlichen Ausführungskosten. Auch Geld-Brief-Spanne (bid-ask spread), verfügbare Markttiefe, Volatilität, Zeitpunkt und Ausführungsbedingungen spielen eine Rolle.
Das ADV ist ein Durchschnitt, der durch außergewöhnlich volumenstarke Tage nach oben verzerrt werden kann. Ein Blick auf die einzelnen Tagesvolumina neben dem Durchschnitt zeigt, ob die Handelsaktivität konstant oder ungleichmäßig war. Bei einer Intraday-Order sagt das Tages-ADV nicht aus, wie viel Volumen in den konkreten Minuten verfügbar ist, in denen die Order ausgeführt werden könnte. Es ist ein Ausgangspunkt für die Liquiditätsprüfung vor dem Handel, aber kein Ersatz für aktuelle Marktdaten.
Verwendung bei PreTrAIde
PreTrAIde ergänzt seine Aktienanalysen um Marktvolumina zum Tagesende und berechnet im Rahmen der quantitativen Vorhandelsanalyse die Teilnahme am Tagesvolumen. Darüber hinaus erstellt PreTrAIde eine Liquiditätsbewertung und -einstufung sowie Schätzungen der Geld-Brief-Spanne und der Marktauswirkung. Diese Kennzahlen helfen dabei, die Menge einer vorgeschlagenen Basket-Position im Rahmen einer umfassenderen Einschätzung des Ausführungsrisikos einzuordnen. Ein Vergleich mit dem Tagesvolumen allein ergibt kein Urteil.
Vor einer Order gibt PreTrAIde für jede Position und den gesamten Basket ein GO-, NO-GO- oder MODIFY-Urteil aus, einschließlich Risikobewertung, vorgeschlagener Ausführungsstrategie und verständlicher Begründung. Diese Urteile dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Handelsempfehlungen. PreTrAIde platziert keine Orders; Nutzer handeln über ihren eigenen Broker.
Häufige Fehler
- Aktien mit US-Dollar verwechseln: Das ADV in Aktien pro Tag ist nicht dasselbe wie das Handelsvolumen in Geldwerten.
- Betrachtungszeitraum weglassen: Eine Angabe „ADV“ ohne Zeitraum verschleiert, über wie viele Handelssitzungen der Durchschnitt gebildet wurde.
- Den Durchschnitt als aktuelle Verfügbarkeit betrachten: Historische Tagesumsätze zeigen nicht, welche Aktien heute zu den aktuellen Kursen angeboten werden.
- Kalendertage als Divisor verwenden: Wochenenden und Börsenfeiertage sind in der angegebenen Formel keine Handelssitzungen.
- Außergewöhnliche Handelstage ignorieren: Ein Volumensprung kann die typische Handelsaktivität höher erscheinen lassen, als sie an ruhigeren Tagen ist.
- Aktiensplits übersehen: Prüfen Sie vor dem Vergleich verschiedener Zeiträume, ob historische Volumina einheitlich angepasst wurden.