Was die Pre-Trade-Analyse abdeckt
Eine Aktie kann zum angezeigten Kurs attraktiv wirken und dennoch teuer oder schwer in der gewünschten Stückzahl handelbar sein. Die Pre-Trade-Analyse trennt die Anlageidee von der geplanten Transaktion: Was wird gehandelt, in welcher Menge, unter welchen Bedingungen und was könnte sich zwischen der Entscheidung und der Ausführung ändern? Sie gilt für Käufe und Verkäufe sowie für einzelne Aktien und Aktienkörbe.
Eine aussagekräftige Analyse liefert drei Ergebnisse. Erstens schätzt sie die Transaktionskosten, darunter die Geld-Brief-Spanne, mögliche Marktauswirkungen und Brokergebühren. Zweitens beschreibt sie die Ausführbarkeit: Ist die Stückzahl im Verhältnis zum verfügbaren Handelsvolumen groß, und ist der geplante Zeitpunkt realistisch? Drittens ordnet sie den Handel in den Portfoliokontext ein, einschließlich Volatilität, Konzentration und Engagements im Hinblick auf bekannte Ereignisse. Schätzungen sollten als solche gekennzeichnet werden, insbesondere wenn keine Echtzeitkurse oder vollständigen Orderbuchdaten verfügbar sind.
Mit diesem Verfahren wird nicht ermittelt, ob ein Unternehmen fair bewertet ist. Es sagt auch nicht voraus, wie sich eine Aktie als Nächstes entwickeln wird. Die engere Fragestellung lautet, ob der Handel in seiner derzeit festgelegten Form genauer geprüft werden sollte, bevor ein Auftrag an einen Broker übermittelt wird.
Wie sich die Praxis entwickelt hat
Die Pre-Trade-Analyse entstand im Umfeld institutioneller Desks für den Program Trading, die Aufträge mit zahlreichen Aktien und in Mengen planen mussten, die den Ausführungskurs beeinflussen konnten. Die Transaktionskostenanalyse (TCA) bot diesen Desks einen Rahmen, um einen geplanten Handel mit dem tatsächlichen Ergebnis zu vergleichen. Modelle von Kyle (1985), Glosten und Milgrom (1985) sowie Almgren und Chriss (2000) erklären auf unterschiedliche Weise, warum Liquidität, Informationen und Auftragsgröße für die Handelskosten relevant sind.
Entscheidend ist der Zeitpunkt:
| Phase | Fragestellung | Typische Datengrundlage |
|---|---|---|
| Pre-Trade-Analyse | Welche Kosten könnte dieser geplante Auftrag verursachen, und welche Risiken oder Einschränkungen sollten vor der Übermittlung berücksichtigt werden? | Geplante Stückzahl und Bedingungen; verfügbare Kurse, Volumen, Volatilität und Portfoliobestände |
| Ausführungsüberwachung | Was geschieht, während der Auftrag ausgeführt wird? | Quotes, Ausführungen, Reststückzahl und veränderte Marktbedingungen |
| Post-Trade-TCA | Welche Kosten sind beim abgeschlossenen Auftrag im Vergleich zu einer festgelegten Benchmark angefallen? | Tatsächliche Ausführungen, Zeitstempel, Gebühren und Benchmark-Kurse |
Eine Pre-Trade-Schätzung ist keine Post-Trade-Messung. Letztere erfordert tatsächliche Ausführungen und eine klar definierte Benchmark, etwa den Kurs zum Zeitpunkt der Anlageentscheidung. Für Privatanleger ist dieselbe Unterscheidung auch bei kleinen Aufträgen hilfreich: Die Planung vorab und die spätere Überprüfung der tatsächlichen Ausführungen beantworten unterschiedliche Fragen.
Zuerst den konkreten Handel festlegen – nicht nur das Tickersymbol
Halten Sie für jede Position die Seite (Kauf oder Verkauf), die Stückzahl, die Auftragsbedingungen und den geplanten Zeitpunkt fest. Für einen Kauf von 50 Aktien und einen von 50.000 Aktien derselben Aktie gelten unterschiedliche Liquiditätsbeschränkungen. Auch eine Market-Order und eine Limit-Order haben unterschiedliche Abwägungen zur Folge: Ein Limit begrenzt den Kurs, zu dem der Auftrag ausgeführt werden darf, garantiert aber keine Ausführung.
Geben Sie bei einem Aktienkorb für jede Position zusätzlich den geplanten Gegenwert in der jeweiligen Währung an. Prüfen Sie, ob es sich bei den Beträgen um Handelsvolumina oder um Bestände nach dem Handel handelt – diese Angaben sind nicht austauschbar. Wenn Sie das Portfolio nach den Handelsgeschäften beurteilen möchten, berücksichtigen Sie gegebenenfalls bestehende Positionen und Barmittel. Geben Sie die Währung sowie das Datum oder den Zeitpunkt der verwendeten Marktdaten an. Diese kleinen Festlegungen verhindern später irreführende Vergleiche.
Kosten vor der Order abschätzen
Die sichtbare Kursstellung umfasst einen Geldkurs – den Preis, zu dem ein Käufer derzeit zu kaufen bereit ist – und einen Briefkurs – den Preis, zu dem ein Verkäufer derzeit zu verkaufen bereit ist. Die Geld-Brief-Spanne beträgt:
Spread je Aktie = Briefkurs − Geldkurs, in US$ je Aktie. Relativer Spread = (Briefkurs − Geldkurs) ÷ Mittelkurs × 10.000, in Basispunkten (Bp), wobei Mittelkurs = (Briefkurs + Geldkurs) ÷ 2 und 1 Bp = 0,01 %.
Beispielsweise ergeben ein hypothetischer Geldkurs von US$20.00 und ein Briefkurs von US$20.04 einen Spread von US$0.04 und einen Mittelkurs von US$20.02. Der relative Spread beträgt etwa 20 Bp. Ein Käufer, der sofort zum Briefkurs statt zum Mittelkurs kauft, überbrückt die Hälfte des angegebenen Spreads – US$0.02 je Aktie beziehungsweise etwa 10 Bp – noch bevor weitere Kosten anfallen. Ein späterer Verkauf, bei dem der Spread ebenfalls überbrückt wird, könnte bei unveränderten Kursstellungen eine weitere halbe Spreadbreite kosten. Die tatsächlichen Kosten können abweichen, da sich Kursstellungen, verfügbare Aktien und Ausführungen ändern.
Market Impact bezeichnet die Preiswirkung, die mit der Ausführung einer Order verbunden ist, insbesondere wenn ihr Volumen im Verhältnis zur verfügbaren Liquidität erheblich ist. Er ist vom angezeigten Spread zu unterscheiden. Bei größeren oder dringlicheren Orders kann der geschätzte Market Impact höher ausfallen; der angezeigte beste Kurs deckt möglicherweise nur einen Teil der gewünschten Stückzahl ab. Betrachten Sie ein Impact-Modell als Schätzung und nicht als Gebühr, die sich direkt aus einer Kursstellung ablesen lässt.
Addieren Sie alle anfallenden Provisionen und Gebühren in US$ und rechnen Sie die Kosten anschließend in eine einheitliche Kennzahl um. Für eine Order mit einem ungefähren Gegenwert von N US$ gilt:
Geschätzte Kosten je Transaktion (Bp) = 10.000 × (geschätzte Spreadkosten + geschätzter Market Impact + Provisionen und Gebühren) ÷ N.
Verwenden Sie die Kosten je Transaktion für einen geplanten Kauf oder Verkauf. Verdoppeln Sie sie nicht stillschweigend zu Hin- und Rückkosten und zählen Sie den Spread nicht doppelt, indem Sie für dieselbe sofortige Ausführung sowohl den vollen angezeigten Spread als auch eine separat berechnete halbe Spreadbreite addieren. Steuern, Währungsumrechnung und weitere brokerabhängige Kosten können ebenfalls relevant sein; berücksichtigen Sie diese, sofern sie anfallen und bekannt sind.
Liquidität und Teilnahmequote prüfen
Das durchschnittliche Tagesvolumen (ADV) ist die durchschnittliche Anzahl der Aktien, die über einen angegebenen Rückblickzeitraum pro Tag gehandelt werden. Es dient als Größenordnung, ist aber keine Zusicherung, dass diese Aktien zum gewünschten Preis oder Zeitpunkt verfügbar sind. Vergleichen Sie die geplante Stückzahl mit dem ADV in übereinstimmenden Einheiten:
Teilnahmequote = geplante Aktien ÷ ADV in Aktien × 100 %.
Eine hypothetische Order über 10.000 Aktien bei einem ADV von 500.000 Aktien entspricht 2 % des ADV. Das bedeutet nicht, dass die Ausführung 2 % eines Tages dauert: Das Handelsvolumen ist ungleichmäßig verteilt, das aktuelle Volumen kann vom Durchschnitt abweichen, und die Teilnahmequote wird üblicherweise im Verhältnis zum Volumen während des Ausführungszeitraums bewertet. Wird eine Aktie nur dünn gehandelt oder weist sie einen großen Spread auf, überlegen Sie, was passiert, wenn nur ein Teil der Stückzahl ausgeführt wird. Prüfen Sie Handelsunterbrechungen oder -aussetzungen separat; ein ADV-Wert kann eine vom Handel ausgesetzte Aktie nicht handelbar machen.
Unterschiedliche Datensätze können zu unterschiedlichen ADV-Schätzungen führen. Halten Sie den Rückblickzeitraum, die einheitliche Berücksichtigung von Aktiensplits bei der Volumenanpassung und den Öffnungsstatus der betreffenden Börsensitzung fest. Vergleichen Sie bei einem marktübergreifenden Korb nicht einfach das reine Aktienvolumen, als hätten alle Aktien denselben Kurs und dieselbe Marktstruktur.
Marktbewegungen von Ausführungskosten trennen
Volatilität misst die Schwankung von Renditen; sie ist selbst keine Transaktionsgebühr. Die tägliche Volatilität kann helfen, das kurzfristige Risiko eines geplanten Handels einzuordnen. Eine Schätzung kann auf Schlusskursrenditen oder auf Tageshöchst-, Tagestiefst- und Eröffnungskursen beruhen. Methode und Rückblickzeitraum sind wichtig, insbesondere nach starken Kursbewegungen oder bei lückenhaften Daten.
Der Value at Risk (VaR) fasst einen modellierten Verlustschwellenwert für einen angegebenen Zeithorizont und ein bestimmtes Konfidenzniveau zusammen. Unter der vereinfachten Annahme normalverteilter Renditen gilt bei einem Portfoliowert V in US$, einer täglichen Renditevolatilität σ in Dezimalform und einer angenommenen täglichen Rendite von null:
1-Tages-VaR bei 95 % ≈ 1,645 × σ × V, in US$.
Für ein hypothetisches Portfolio im Wert von US$10.000 mit einer geschätzten täglichen Volatilität von 2 % (σ = 0,02) ergibt sich ein Wert von etwa US$329. Im Rahmen des Modells würden Verluste von mehr als US$329 an etwa 5 % der Tage auftreten. Der Wert ist weder ein maximal möglicher Verlust noch eine garantierte Grenze oder eine Schätzung der Höhe von Verlusten, die diese Schwelle überschreiten. Die Berechnung hängt außerdem von der Gesamtvolatilität des Portfolios ab; die VaR-Werte einzelner Positionen zu addieren, ergibt im Allgemeinen nicht den VaR des Korbs, da sich Positionen gemeinsam oder unterschiedlich entwickeln können.
Prüfen Sie Risiken, die eine einzelne Volatilitätskennzahl übersehen kann:
- Kurslückenrisiko: Eine Aktie kann deutlich vom vorherigen Schlusskurs entfernt eröffnen, sodass keine Möglichkeit besteht, zu dazwischenliegenden Kursen zu handeln.
- Ereignisrisiko: Ergebnisse, Unternehmensmeldungen und andere geplante Ereignisse können Liquidität und Kursverhalten verändern.
- Modellrisiko: Historische Schätzungen können bei veränderten Marktbedingungen, insbesondere während außergewöhnlicher Ereignisse, wenig aussagekräftig sein.
Eine Risikoschätzung ist nützlicher, wenn ihre Annahmen und der Datenstand erkennbar sind, als wenn sie als unerklärte Einzelzahl präsentiert wird.
Den Korb messen, den Sie tatsächlich halten würden
Ein Korb kann das Kapital auf mehrere Ticker verteilen und dennoch auf einen Sektor, ein Land, eine Währung oder ein Unternehmen konzentriert sein. Berechnen Sie für jede Position das Gewicht nach dem Handel auf Basis eines einheitlichen Portfoliowerts: Marktwert der Position geteilt durch den gesamten Marktwert des Portfolios. Eine Position mit 40 % wirkt sich anders auf das Gesamtrisiko aus als eine mit 4 % – selbst wenn die geschätzten Ausführungskosten beider Trades ähnlich sind.
Der Herfindahl-Hirschman-Index (HHI) bietet ein kompaktes Maß für die Positionskonzentration:
HHI = Σ wᵢ², wobei das Gewicht jeder Position wᵢ als Dezimalzahl angegeben wird und sich die Gewichte der berücksichtigten Positionen zu 1 summieren. Ein Korb mit drei Positionen, gewichtet mit 50 %, 30 % und 20 %, hat einen HHI von 0,50² + 0,30² + 0,20² = 0,38. Werden die Gewichte als ganze Prozentzahlen eingesetzt, ergibt sich 3.800. Zum Vergleich: Bei drei gleich gewichteten Positionen liegt der HHI bei rund 0,333 (bzw. 3.333 auf der Prozent-Skala). Geben Sie an, welche Skala Sie verwenden.
Der HHI beschreibt, wie ungleich die Gewichte verteilt sind; Korrelationen, Überschneidungen zwischen Sektoren oder die Verlustwahrscheinlichkeit misst er nicht. Zwei Positionen können unterschiedliche Ticker haben, aber ähnlichen wirtschaftlichen Risiken ausgesetzt sein. Betrachten Sie neben dem Gewicht der größten Einzelposition auch die Aufschlüsselung nach Sektor, Land, Region und Währung, statt sich auf eine einzige Kennzahl zur Konzentration zu verlassen.
Datenqualität und Kontext prüfen
Vor dem Handel durchgeführte Berechnungen unterliegen den Einschränkungen ihrer Eingabedaten. Bevor Sie einem präzise wirkenden Ergebnis vertrauen, prüfen Sie, ob sich Kurse und Handelsvolumen auf das richtige Wertpapier, die richtige Währung und die richtige Handelssitzung beziehen, ob eine Aktie vom Handel ausgesetzt wurde und ob Kapitalmaßnahmen einheitlich berücksichtigt wurden. Tagesenddaten eignen sich für eine Vorauswahl, sind aber keine live ausführbare Quotierung. Eine modellbasierte Spread-Schätzung entspricht nicht der aktuellen Geld-Brief-Spanne.
Aktuelle Nachrichten und Analystenratings können zusätzlichen Kontext liefern. Beides ersetzt jedoch weder die Prüfung der Originalmitteilung noch das Verständnis dessen, was eine Schätzung aussagt. Achten Sie auf Veröffentlichungsdaten, mögliche Ereigniszeitpunkte und darauf, ob eine Analysteneinschätzung vor wesentlichen neuen Informationen abgegeben wurde. Fehlen Daten oder sind sie veraltet, halten Sie diese Unsicherheit fest, statt die daraus resultierende Kennzahl als gleich verlässlich zu behandeln.
Checkliste mit 10 Punkten vor dem Handel
Verwenden Sie diese Liste für jede geplante Position und wiederholen Sie anschließend die Portfolio-Prüfungen für den Gesamtkorb:
- Handelsdefinition: Habe ich Aktie, Kauf- oder Verkaufsseite, Stückzahl, geplanten Zeitpunkt und Orderbedingungen festgehalten?
- Kurs und Spread: Wie lauten Geldkurs, Briefkurs und Spread – oder, falls keine Live-Kurse verfügbar sind, welche Angaben sind eindeutig als Schätzungen gekennzeichnet?
- Gesamtkosten: Habe ich Spread-Kosten, Markteinfluss, Provisionen und sonstige anfallende Gebühren berücksichtigt, ohne etwas doppelt zu zählen?
- Liquidität: Wie hoch ist das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen (ADV) über einen angegebenen Zeitraum, und wie verhält sich die geplante Stückzahl dazu?
- Ausführbarkeit: Könnten eine Teilausführung, eine geänderte Quotierung, ein Handelsstopp oder eine Aussetzung den geplanten Ablauf beeinträchtigen?
- Volatilität: Wie hoch ist die geschätzte tägliche Volatilität, und mit welchen Daten und welcher Methode wurde sie ermittelt?
- Abwärtsrisiken und Ereignisse: Was zeigt eine angegebene 1-Tages-VaR-Annahme, und welche Kurslücken- oder Terminrisiken könnte sie übersehen?
- Konzentration: Wie hoch sind die Positionsgewichte nach dem Handel, das größte Gewicht und der HHI? Häufen sich die Positionen in bestimmten Sektoren oder Ländern?
- Datenqualität: Sind Kennungen, Kurse, Handelsvolumen, Währungen und Zeitstempel aktuell und konsistent genug für die Berechnung?
- Entscheidungsprotokoll: Welche Annahmen oder Bedingungen würden eine erneute Analyse erfordern, bevor eine Order platziert wird?
Es gibt keinen allgemein gültigen Schwellenwert für Spread, Beteiligungsquote oder HHI, der für jeden Anleger und jede Aktie passt. Eine Checkliste macht Eingaben und Zielkonflikte sichtbar, trifft die Entscheidung aber nicht automatisch.
Rechenbeispiel: ein hypothetischer Korb aus drei Aktien
Angenommen, ein Anleger prüft drei in den USA börsennotierte Aktien zu beispielhaften Kursen. Bei den folgenden Zahlen handelt es sich um hypothetische runde Beträge, nicht um Marktkurse. Es wird angenommen, dass die geplanten Käufe anschließend die einzigen Aktienpositionen des Anlegers wären. Daher entsprechen die Handelsgewichte den Aktienkorbgewichten nach dem Handel. Barmittel, Provisionen und Steuern bleiben in diesem Beispiel unberücksichtigt, um die Berechnungsweise zu veranschaulichen.
| Position | Hypothetischer Sektor | Kaufmenge | Mittelkurs (US$/Aktie) | Gegenwert (US$) | Durchschnittliches Tagesvolumen (Aktien/Tag) | Anteil am Tagesvolumen | Geschätzte Kosten durch Spread-Überquerung + Markteinfluss (Bp.) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktie A | Technologie | 500 | 20.00 | 10,000 | 500,000 | 0.10% | 10 + 5 = 15 |
| Aktie B | Gesundheitswesen | 200 | 25.00 | 5,000 | 100,000 | 0.20% | 20 + 10 = 30 |
| Aktie C | Technologie | 100 | 50.00 | 5,000 | 20,000 | 0.50% | 30 + 20 = 50 |
| Gesamt | 20,000 | 27.5 gewichtete Basispunkte |
Der Gegenwert entspricht der Kaufmenge multipliziert mit dem hypothetischen Mittelkurs. Für den Anteil am Tagesvolumen wird die jeweilige Kaufmenge durch das durchschnittliche Tagesvolumen der betreffenden Aktie geteilt; die Handelsvolumina verschiedener Aktien werden nicht einfach addiert. Die letzte Spalte enthält angenommene Kostenschätzungen für eine Handelsrichtung, keine tatsächlich beobachteten Ausführungen. Multipliziert man den Gegenwert jeder Position mit den Kosten in Basispunkten und teilt durch 10.000, ergeben sich 15 US$ für A, 15 US$ für B und 25 US$ für C. Die geschätzten Gesamtkosten des Korbs belaufen sich vor den nicht berücksichtigten Gebühren auf 55 US$ beziehungsweise 27.5 Basispunkte des Gegenwerts von 20,000 US$. Aktie C macht zwar nur ein Viertel des Korbwerts aus, verursacht aber 25 US$ der geschätzten Gesamtkosten von 55 US$.
Die Gewichte nach dem Handel betragen 50%, 25% und 25%. Der HHI beträgt 0.50² + 0.25² + 0.25² = 0.375 beziehungsweise 3,750 auf der Skala ganzer Prozentwerte. Gemessen am Wert entfallen 75% dieses Aktienkorbs auf den Technologiesektor, da A und C diesem beispielhaften Sektor zugeordnet sind. Diese Beobachtungen sagen etwas anderes aus als die Kostenschätzung: Eine kostengünstige Ausführung würde die Sektorkonzentration des Korbs nicht beseitigen.
Würde die tägliche Volatilität des Korbs separat auf hypothetische 2% geschätzt, ergäbe sich nach dem vereinfachten Normalverteilungsmodell ein 1-Tages-VaR von 95% in Höhe von 1.645 × 0.02 × 20,000 US$ = 658 US$. Diese Volatilität lässt sich nicht aus den Spreads und dem durchschnittlichen Tagesvolumen in der Tabelle ableiten. Dafür wären Renditedaten und eine Betrachtung auf Korbebene erforderlich, die berücksichtigt, wie sich die Positionen gemeinsam entwickeln. Das Beispiel dient lediglich dazu, Größenordnungen und Interpretation zu veranschaulichen, nicht dazu, einen Risikogrenzwert oder ein Urteil zu bestätigen.
So wendet PreTrAIde den Rahmen an
PreTrAIde ist eine KI-gestützte Plattform zur Pre-Trade-Analyse von Aktien und deckt US-Aktien sowie die wichtigsten europäischen Börsen ab. Nutzer stellen einen Korb aus einer oder mehreren Aktien zusammen und legen für jede Position die Handelsseite, Stückzahl und Ausführungsbedingungen fest. Bevor eine Order erteilt wird, liefert eine PreTrade-Analyse für den gesamten Korb und jede einzelne Position ein GO-, NO-GO- oder MODIFY-Urteil – mit Erfolgswahrscheinlichkeit, Risikoeinschätzung, vorgeschlagener Ausführungsstrategie und einer allgemein verständlichen Begründung. Diese Urteile dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Empfehlungen.
Die Datenanreicherung umfasst Schlusskurse, Handelsvolumina und Unternehmensprofile sowie aktuelle Nachrichten zu den jeweiligen Tickern und Analystenratings – insgesamt rund 57 Datenfelder pro Aktie. Eine deterministische quantitative Ebene schätzt Spreads anhand eines Liquiditätsklassenmodells, eines Volatilitätsaufschlags und einer Untergrenze von einem Tick. Sie berechnet außerdem den Anteil am Tagesvolumen, die Marktauswirkung nach dem Almgren-Chriss-Ansatz, die Tagesvolatilität anhand kombinierter Schätzverfahren, den 1-Tages-VaR bei 95 %, Liquiditäts- und Datenqualitätskennzahlen, die Portfolioaufteilung und den HHI. Für jede Aktie und den gesamten Korb werden Liquiditäts-, Volatilitäts- und Ausführungsscores von 0 bis 100 erstellt. KI-Agenten bewerten diese Scores sowie den Nachrichten- und Analystenkontext.
Schutzmechanismen können ein KI-Urteil korrigieren, wenn es den Daten widerspricht: Eine vom Handel ausgesetzte Aktie erhält immer ein NO-GO, ein GO mit einer Erfolgswahrscheinlichkeit unter 50 % wird herabgestuft, und Wahrscheinlichkeiten werden auf 5 % bis 95 % begrenzt. Die Schutzmechanismen können Urteile nur in eine konservativere Richtung verändern. Die Erfolgswahrscheinlichkeit ist eine Modellschätzung und weder ein garantiertes Ergebnis noch eine Prognose der Anlagerendite.
Bei einem MODIFY-Urteil kann die optionale Funktion Let AI Modify den Korb für diese Analyse einmalig und ohne zusätzliche Analyse-Credits überarbeiten. Dabei kann die KI bis zu fünf Durchläufe vornehmen und Positionen reduzieren, schließen oder ersetzen. Es gelten Beschränkungen, darunter höchstens zwei neue Positionen, der Erhalt von mindestens der Hälfte der ursprünglichen Positionen und ein Höchstanteil von 40 % des Korbs je Einzelposition. Was – wenn überhaupt – umgesetzt wird, entscheidet weiterhin der Nutzer.
PreTrAIde ist eine Analysesoftware und weder Broker noch Anlageberater oder Vermögensverwalter. Die Plattform empfängt, übermittelt oder führt keine Orders aus; Nutzer erteilen etwaige Handelsaufträge selbst über ihren eigenen Broker. Nach einem Urteil steht in allen Tarifen eine Paper-Trading-Simulation ohne Echtgeld zur Verfügung. Nutzer können außerdem tatsächliche Ausführungen und Fills protokollieren, damit ein kontospezifischer Speicher spätere KI-Analysen personalisieren kann; die quantitativen Scores bleiben davon unberührt. Für einen unkomplizierten ersten Überblick umfassen die kostenlosen Tools von PreTrAIde Rechner für Positionsgröße, Handelskosten und VaR, einen Prüfer für die Portfoliokonzentration sowie eine Pre-Trade-Checkliste. Diese Tools und eine vollständige Korbanalyse bieten unterschiedliche Detailgrade, beruhen aber auf demselben Grundsatz: den geplanten Trade festlegen, bevor die Zahlen interpretiert werden.