Streubesitz

Bedeutung

Ein Unternehmen kann Millionen ausstehender Aktien haben, ohne dass alle ohne Weiteres am Markt verfügbar sind. Der Streubesitz umfasst die Aktien, die generell für den öffentlichen Handel zur Verfügung stehen. In der Regel ausgenommen sind größere, fest gehaltene Beteiligungen, etwa von Gründern, Führungskräften oder kontrollierenden Anteilseignern, die nicht ohne Weiteres gehandelt werden.

Der Streubesitz ist eine Aktienzahl und nicht die Zahl der Aktien, die gerade zum Verkauf angeboten werden. Er kann auch als Prozentsatz der ausstehenden Aktien angegeben werden. Welche Beteiligungen als gesperrt oder strategisch eingestuft werden, hängt von der Methodik des Datenanbieters ab. Deshalb können sich veröffentlichte Streubesitzwerte unterscheiden.

Berechnung

Streubesitz (Aktien) = ausstehende Aktien − nicht zum Streubesitz gerechnete Aktien

• Ausstehende Aktien: ausgegebene Aktien, die sich derzeit im Besitz von Anlegern befinden, einschließlich der Aktien von Insidern; angegeben in Aktien.
• Nicht zum Streubesitz gerechnete Aktien: ausstehende Aktien, die nicht als ohne Weiteres für den öffentlichen Handel verfügbar gelten; angegeben in Aktien.
• Streubesitz: die daraus errechnete Zahl der Aktien, die als für den öffentlichen Handel verfügbar gelten; angegeben in Aktien.

Für die Angabe als Prozentsatz gilt: Streubesitzquote = (Streubesitz ÷ ausstehende Aktien) × 100 %. Beide Aktienzahlen müssen sich auf dasselbe Unternehmen, dieselbe Aktiengattung und denselben Stichtag beziehen. Die Streubesitzquote bezieht sich auf die ausstehenden Aktien, nicht auf die genehmigten Aktien des Unternehmens.

Die Einstufung ist ebenso wichtig wie die Rechnung. Aktien eines langfristigen Anlegers werden nicht automatisch ausgeschlossen: Der Datenanbieter muss anhand seiner Kriterien entscheiden, ob eine Beteiligung als nicht zum Streubesitz gehörend gilt. Prüfen Sie die Definition des Anbieters, wenn Sie Werte vergleichen.

Rechenbeispiel

Angenommen, ein hypothetisches Unternehmen hat 10 Millionen ausstehende Aktien. Die Gründer und andere Anteilseigner halten 4 Millionen Aktien, die der ausgewählte Datenanbieter nicht zum Streubesitz zählt. Weitere Aktien seien nicht ausgeschlossen.

1. Ziehen Sie die nicht zum Streubesitz gerechneten Aktien ab: 10 Millionen − 4 Millionen = 6 Millionen Streubesitzaktien.
2. Teilen Sie durch die Zahl der ausstehenden Aktien: 6 Millionen ÷ 10 Millionen = 0,60.
3. Wandeln Sie den Wert in einen Prozentsatz um: 0,60 × 100 % = 60 %.

Bei einem hypothetischen Aktienkurs von 20 US-Dollar je Aktie beträgt der streubesitzbereinigte Börsenwert 6 Millionen × 20 US-Dollar = 120 Millionen US-Dollar. Davon zu unterscheiden ist die gesamte Marktkapitalisierung von 10 Millionen × 20 US-Dollar = 200 Millionen US-Dollar. Keine der beiden Kennzahlen gibt an, wie viele Aktien sofort zu 20 US-Dollar gekauft oder verkauft werden könnten.

Warum der Streubesitz vor dem Handel wichtig ist

Der Streubesitz beschreibt das potenzielle Angebot, nicht die Liquidität, die zu einem bestimmten Kurs verfügbar ist. Ein kleinerer Streubesitz kann bedeuten, dass von öffentlichen Anteilseignern potenziell weniger Aktien verfügbar sind. Für sich genommen sagt er jedoch weder aus, dass eine Aktie eine große Geld-Brief-Spanne hat, noch dass ein Auftrag ihren Kurs bewegen wird.

Für die Einschätzung der Ausführung sollten Sie den Streubesitz zusammen mit dem durchschnittlichen Tagesvolumen, den aktuellen Kursstellungen, der Markttiefe und der geplanten Auftragsgröße betrachten. Ein Auftrag kann beispielsweise im Verhältnis zum Streubesitz des Unternehmens klein, im Vergleich zum üblichen Tagesvolumen aber groß sein. Dieser Unterschied ist wichtig, wenn Sie mögliche Kosten durch die Geld-Brief-Spanne, die Marktauswirkung und Teilausführungen einschätzen. Die Handelsbedingungen können sich auch dann ändern, wenn der gemeldete Streubesitz gleich bleibt.

Verwendung bei PreTrAIde

Zu den angegebenen quantitativen Kennzahlen von PreTrAIde zählen Liquiditätsbewertung und -einstufung, der Anteil am Tagesvolumen, die geschätzte Geld-Brief-Spanne und die Marktauswirkung. Die Datenanreicherung umfasst Unternehmensprofilfelder; die Produktinformationen nennen den Streubesitz jedoch nicht als Eingabegröße oder Berechnung. Es wäre daher unzutreffend zu behaupten, PreTrAIde berechne oder verwende den Streubesitz direkt.

Bei einer Pre-Trading-Analyse mit PreTrAIde übermitteln Nutzer vor der Auftragserteilung einen Aktienkorb. Die daraus resultierenden Verdicts und Ausführungsinformationen dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Empfehlungen; etwaige Aufträge erteilen Nutzer über ihren eigenen Broker. Der Streubesitz kann als zusätzlicher Hintergrund für eine separate Liquiditätsprüfung dienen. Die ausdrücklich genannten PreTrAIde-Kennzahlen beziehen sich hingegen auf die Handelsaktivität und die geschätzten Ausführungsbedingungen.

Häufige Fehler

• Streubesitz mit ausstehenden Aktien gleichsetzen: Beim Streubesitz werden Aktien ausgeschlossen, die als nicht für den öffentlichen Handel verfügbar gelten; ausstehende Aktien schließen sie ein.
• Streubesitz mit der Markttiefe gleichsetzen: Der Streubesitz zeigt nicht, wie viele Aktien aktuell zu einem bestimmten Kurs angeboten werden.
• Von einem festen Wert ausgehen: Aktienemissionen, Rückkäufe und Änderungen bei ausgeschlossenen Beteiligungen können den ausgewiesenen Streubesitz verändern. Prüfen Sie den Stichtag.
• Unterschiedliche Definitionen vergleichen: Anbieter können strategische oder gesperrte Beteiligungen unterschiedlich einstufen. Auch der Streubesitz verschiedener Aktiengattungen kann voneinander abweichen.
• Ausführungskosten allein anhand des Streubesitzes schätzen: Auftragsgröße, Handelsvolumen, Geld-Brief-Spanne und Markttiefe sind separate Faktoren.