Handelsumsatz

Bedeutung

Der Handelsumsatz einer Aktie beschreibt die Handelsaktivität innerhalb eines bestimmten Zeitraums, etwa eines Handelstags. Der Begriff hat zwei gängige Bedeutungen: gehandelte Aktien bezeichnet die Anzahl der gehandelten Aktien, während eine Umsatzquote diese Anzahl mit einer Aktienzahl ins Verhältnis setzt. Prüfen Sie stets, welche Bedeutung eine Datenquelle verwendet.

Als Nenner einer Umsatzquote können die ausstehenden Aktien oder der Streubesitz dienen – also die Aktien, die für den öffentlichen Handel verfügbar sind. Daraus ergeben sich unterschiedliche Prozentwerte, insbesondere wenn ein großer Teil der Aktien in festen Händen liegt. Der Umsatz in Geld ist wiederum etwas anderes: Er entspricht dem Wert der gehandelten Aktien und wird in einer Währung statt in Aktien oder Prozent angegeben. Hier bezieht sich der Handelsumsatz auf den Handel mit einer einzelnen Aktie, nicht auf den Portfolioumschlag, der Veränderungen im Wertpapierbestand eines Portfolios misst.

Berechnung

Bei einem einzelnen Handelstag entspricht die Anzahl der gehandelten Aktien dem täglichen Handelsvolumen. Für eine Umsatzquote wählen Sie einen Zeitraum und verwenden einen Nenner, der auf einer vergleichbaren Grundlage ermittelt wurde:

Umsatzquote (%) = (im Zeitraum gehandelte Aktien / ausstehende Aktien oder Streubesitzaktien) × 100

• Im Zeitraum gehandelte Aktien: das gemeldete Handelsvolumen für den gewählten Tag, die Woche oder einen anderen Zeitraum, angegeben in Aktien. Addieren Sie die täglichen Volumina, wenn Sie eine Summe für mehrere Tage berechnen.
• Ausstehende Aktien: alle ausgegebenen Aktien, die sich derzeit im Besitz von Anlegern befinden, angegeben in Aktien.
• Streubesitzaktien: der Teil der Aktien, der im Allgemeinen für den öffentlichen Handel verfügbar ist, angegeben in Aktien. Geben Sie an, ob Sie diesen Wert oder die ausstehenden Aktien als Nenner verwenden.

Da Zähler und Nenner in Aktien angegeben werden, ist das Ergebnis eine Prozentzahl. Der Umsatz in Geld lässt sich näherungsweise als gehandelte Aktien × volumengewichteter Durchschnittskurs berechnen. Das Ergebnis ist ein Geldbetrag für denselben Zeitraum. Eine angegebene Umsatzrate kann sich stattdessen auf eine durchschnittliche tägliche Quote beziehen; sie ist nicht mit einer Summe über mehrere Tage gleichzusetzen.

Rechenbeispiel

Angenommen, eine hypothetische US-Aktie verzeichnet an einem Tag ein Handelsvolumen von 200.000 Aktien. Es gibt 10 Millionen ausstehende Aktien, darunter 8 Millionen Streubesitzaktien. Der volumengewichtete Durchschnittskurs beträgt an diesem Tag 50 US-Dollar.

1. Die Anzahl der gehandelten Aktien beträgt an diesem Tag 200.000.
2. Bezogen auf die ausstehenden Aktien beträgt die Umsatzquote für diesen Tag 200.000 / 10.000.000 × 100 = 2 %.
3. Bezogen auf den Streubesitz beträgt die Umsatzquote für diesen Tag 200.000 / 8.000.000 × 100 = 2,5 %.
4. Der Umsatz in Geld beträgt an diesem Tag 200.000 × 50 US-Dollar = 10 Millionen US-Dollar.

Die Zahlen beschreiben denselben hypothetischen Handelstag, beantworten aber unterschiedliche Fragen. Die Quoten von 2 % und 2,5 % unterscheiden sich aufgrund ihrer unterschiedlichen Nenner. Keine der beiden bedeutet, dass genau dieser Anteil der einzelnen Aktionäre seine Aktienbestände verändert hat.

Bedeutung vor dem Handel

Der Handelsumsatz setzt die Größe einer geplanten Order in Relation zur Handelsaktivität. Eine Order über 20.000 Aktien bei einem Tagesvolumen von 200.000 Aktien entspräche 10 % des Tagesvolumens. Das ist eine Berechnung des Orderanteils am Handelsvolumen und keine Umsatzquote: Der Nenner ist hier die Zahl der gehandelten Aktien, nicht die Zahl der ausstehenden Aktien oder der Streubesitz.

Ein höherer beobachteter Handelsumsatz kann auf stärkere Handelsaktivität hindeuten. Er belegt jedoch nicht, dass eine bestimmte Order zeitnah zu einem bestimmten Kurs ausgeführt werden kann. Das Handelsvolumen kann sich auf bestimmte Tageszeiten konzentrieren, auf ein einmaliges Ereignis zurückgehen oder bei Kursen anfallen, die vom aktuellen Kurs abweichen. Auch Geld-Brief-Spanne, Markttiefe, Volatilität sowie Größe und Zeitpunkt einer Order spielen eine Rolle. Der historische Handelsumsatz muss nicht der Liquidität entsprechen, die zum Zeitpunkt der Orderausführung am Markt verfügbar ist.

Verwendung bei PreTrAIde

PreTrAIde führt keine eigenständige Aktienumsatzquote unter den ausdrücklich genannten quantitativen Ergebnissen auf. Die Pre-Trade-Analyse nutzt stattdessen Marktdaten zum Handelsvolumen, um den Anteil einer geplanten Aktienorder am Tagesvolumen zu berechnen. Außerdem berücksichtigt sie die geschätzte Geld-Brief-Spanne, die Marktauswirkung sowie eine Liquiditätsbewertung und -einstufung. So wird die geplante Stückzahl zur beobachteten Handelsaktivität in Beziehung gesetzt, ohne eine Umsatzquote als Ausführungsgarantie zu behandeln.

Bei einem Korb gibt PreTrAIde für jede Position und für den gesamten Korb ein Urteil GO, NO-GO oder MODIFY aus – ergänzt um eine Risikoeinschätzung, eine vorgeschlagene Ausführungsstrategie und eine verständliche Begründung. Diese Urteile unterstützen die Entscheidungsfindung; PreTrAIde platziert keine Orders und erbringt keine Anlageberatung.

Häufige Fehler

• Einheit oder Zeitraum weglassen: 200.000 Aktien pro Tag, 10 Millionen US-Dollar pro Tag und 2 % pro Tag sind nicht gleichbedeutend.
• Nenner vermischen: Die Umsatzquote bezogen auf ausstehende Aktien und die bezogen auf den Streubesitz können erheblich voneinander abweichen.
• Handelsumsatz mit Markttiefe gleichsetzen: Vergangene Transaktionen zeigen nicht, wie viele Aktien aktuell in der Nähe eines notierten Kurses verfügbar sind.
• Aktienumsatz und Portfolioumschlag verwechseln: Der eine misst die Handelsaktivität einer Aktie, der andere Veränderungen im Wertpapierbestand eines Portfolios.
• Eine Summe über mehrere Tage als täglichen Durchschnitt behandeln: Geben Sie sowohl den Messzeitraum als auch an, ob es sich um eine Summe oder einen Durchschnitt handelt.