Was der Mittelkurs bedeutet
Der Mittelkurs liegt genau zwischen dem höchsten angezeigten Kaufkurs und dem niedrigsten angezeigten Verkaufskurs zu einem bestimmten Zeitpunkt. Diese Kurse heißen bester Geldkurs und bester Briefkurs. Der Mittelkurs ist ein Referenzkurs – keine Garantie, dass eine Order zu diesem Kurs ausgeführt werden kann.
Bei einer in US-Dollar notierten Aktie wird der Mittelkurs in US-Dollar je Aktie angegeben. Er ändert sich, wenn sich eine der beiden Seiten der Quotierung verändert. Die Kurse für die Berechnung sollten aus demselben Marktdatensatz und Zeitpunkt stammen. Werden ein Geldkurs von einem Zeitpunkt und ein Briefkurs von einem anderen kombiniert, kann das Ergebnis irreführend sein.
So wird er berechnet
Mittelkurs = (bester Geldkurs + bester Briefkurs) / 2
- Bester Geldkurs: der höchste verfügbare angezeigte Kaufkurs in US$ je Aktie.
- Bester Briefkurs: der niedrigste verfügbare angezeigte Verkaufskurs in US$ je Aktie.
- Mittelkurs: der arithmetische Durchschnitt dieser beiden Kurse in US$ je Aktie.
Die Differenz zwischen dem besten Brief- und Geldkurs ist die angezeigte Geld-Brief-Spanne. Der Mittelkurs liegt daher eine halbe Spanne über dem Geldkurs und eine halbe Spanne unter dem Briefkurs. Er kann zwischen gültigen Tick-Schritten liegen: Der berechnete Mittelkurs muss kein Kurs sein, zu dem eine Order eingestellt oder ausgeführt werden kann.
Rechenbeispiel
Angenommen, eine hypothetische Aktie weist zum selben Zeitpunkt einen besten Geldkurs von 49,90 US$ und einen besten Briefkurs von 50,10 US$ auf.
- Beide Kurse addieren: 49,90 US$ + 50,10 US$ = 100,00 US$.
- Durch zwei teilen: 100,00 US$ / 2 = 50,00 US$ je Aktie. Das ist der Mittelkurs.
- Die angezeigte Spanne berechnen: 50,10 US$ − 49,90 US$ = 0,20 US$ je Aktie. Die halbe Spanne beträgt 0,10 US$ je Aktie.
In diesem Beispiel läge der Ausführungskurs bei einem hypothetischen Kauf von 100 Aktien zum angezeigten Briefkurs 0,10 US$ je Aktie über dem Mittelkurs – insgesamt also 10 US$ über dem Wert von 100 Aktien zum Mittelkurs. Ein hypothetischer Verkauf von 100 Aktien zum angezeigten Geldkurs läge 10 US$ unter diesem Referenzwert. Bei diesem Vergleich bleiben Provisionen sowie Kursänderungen und Markteinfluss unberücksichtigt. Die Quotierung garantiert keine der beiden Ausführungen.
Warum der Mittelkurs vor dem Handel wichtig ist
Der Mittelkurs dient als neutraler Vergleichswert dafür, wo ein Ausführungskurs innerhalb der angezeigten Geld-Brief-Spanne liegt. Die effektive Spanne einer abgeschlossenen Transaktion vergleicht beispielsweise deren Ausführungskurs mit dem Mittelkurs zum relevanten Quotierungszeitpunkt. Für diese Berechnung wird der tatsächliche Ausführungskurs herangezogen – nicht nur der Kurs, der vor Aufgabe der Order angezeigt wurde.
Allein aus dem Mittelkurs lässt sich nicht ablesen, ob Aktien zu diesem Kurs verfügbar sind, wie viele Aktien zum Geld- oder Briefkurs angeboten werden oder ob die Quotierung bestehen bleibt. Eine sofort ausführbare Kauforder kann zum Briefkurs ausgeführt werden, eine sofort ausführbare Verkaufsorder zum Geldkurs. Ordergröße, Liquidität, Volatilität und sich ändernde Quotierungen können den tatsächlichen Ausführungskurs beeinflussen. Bei einer Prüfung vor dem Handel ist der Mittelkurs am hilfreichsten zusammen mit der Geld-Brief-Spanne, der Ordergröße und einer Einschätzung möglicher Ausführungskosten – nicht als Prognose des Ausführungskurses.
So verwendet PreTrAIde den Mittelkurs
Die dokumentierte Vorhandelsanalyse von PreTrAIde schätzt die Geld-Brief-Spanne einer Aktie anhand eines Liquiditätsstufenmodells, eines Volatilitätsaufschlags und eines Mindestwerts von einem Tick. Außerdem bewertet sie den Anteil am Tagesvolumen und schätzt den Markteinfluss. Diese Kennzahlen betreffen Kosten und Bedingungen, die ein Vergleich mit dem Mittelkurs veranschaulichen kann. Aus den Produktinformationen geht nicht hervor, dass PreTrAIde einen aktuellen Mittelkurs berechnet oder anzeigt. Die Spannen-Schätzung ist daher nicht als aktuelle Geld- und Briefkursquotierung zu verstehen.
PreTrAIde gibt vor der Aufgabe einer Order mit Begründung die Bewertungen GO, NO-GO oder MODIFY als Entscheidungshilfe aus. Die Plattform empfängt, übermittelt und führt keine Orders aus.
Häufige Fehler
- Den Mittelkurs für einen ausführbaren Kurs halten: Zum Kurs in der Mitte der Spanne sind möglicherweise keine Aktien verfügbar.
- Veraltete Quotierungen verwenden: Ein vor Aufgabe der Order berechneter Mittelkurs kann vom Mittelkurs zum Ausführungszeitpunkt abweichen.
- Mittelkurs mit dem letzten Börsenkurs verwechseln: Der letzte Börsenkurs ist eine vergangene Ausführung; der Mittelkurs wird aus dem aktuellen Geld- und Briefkurs berechnet.
- Weitere Kosten übersehen: Ein Vergleich mit dem Mittelkurs allein berücksichtigt keine Provisionen und sagt nichts über den Markteinfluss aus.