Risiko und Volatilität

Positionsgröße mit festem prozentualem Risiko

Bei der Positionsgröße mit festem prozentualem Risiko wird der geplante Verlust je Trade als konstanter Prozentsatz des aktuellen Kontowerts festgelegt. Die Stückzahl ergibt sich aus dem zulässigen Verlust je Aktie.

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Was bedeutet das?

Bei der Positionsgröße mit festem prozentualem Risiko wird zunächst festgelegt, welchen Anteil des Kontowerts ein Anleger bei einem Trade zu riskieren bereit ist. Da der Prozentsatz gleich bleibt, während sich der Kontowert verändert, steigt oder sinkt der zulässige Verlustbetrag entsprechend. Die Stückzahl richtet sich anschließend nach dem geplanten Einstiegskurs und dem Kurs, zu dem die Position geschlossen würde, falls sich der Trade ungünstig entwickelt.

Das ist eine Regel zur Positionsgröße und keine Prognose für den Ausgang eines Trades. Der berechnete Verlust ist ein geplanter Betrag: Der tatsächliche Ausstieg kann zu einem anderen Kurs erfolgen, und Handelskosten können den Verlust erhöhen.

Berechnung

Für eine Aktienposition mit festgelegtem Ausstiegskurs lautet die Grundformel: Stückzahl = floor((Kontowert × Risikofaktor) ÷ |Einstiegskurs − geplanter Ausstiegskurs|).

  • Stückzahl ist die Anzahl ganzer Aktien; floor rundet auf die nächste ganze Aktie ab.
  • Kontowert ist der aktuelle Wert des Kontos in US-Dollar.
  • Risikofaktor ist der gewählte Anteil am Kontowert, als Dezimalzahl ausgedrückt; 1 % entspricht 0,01.
  • Einstiegskurs und geplanter Ausstiegskurs werden in US-Dollar je Aktie angegeben. Ihre absolute Differenz entspricht dem geplanten Verlust je Aktie vor Kosten.

Bei einer umfassenderen Berechnung wird Platz für geschätzte Kosten berücksichtigt: Stückzahl = floor((Kontowert × Risikofaktor) ÷ (geplanter Verlust je Aktie + geschätzte Ein- und Ausstiegskosten je Aktie)). Die Kosten je Aktie müssen in denselben Einheiten wie die Kursdifferenz angegeben werden, also in US-Dollar je Aktie. Kann der Anleger keinen aussagekräftigen geplanten Ausstiegskurs festlegen, lässt sich mit dieser verlustbasierten Formel keine sinnvolle Stückzahl berechnen.

Rechenbeispiel

Angenommen, ein Konto weist hypothetisch einen Kontowert von 20.000 US-Dollar auf, und der gewählte Risikofaktor beträgt 1 % je Trade. Der angenommene Einstiegskurs einer Aktie liegt bei 50 US-Dollar, der geplante Ausstiegskurs bei 48 US-Dollar.

  1. Zulässigen Verlustbetrag berechnen: 20.000 US-Dollar × 0,01 = 200 US-Dollar.
  2. Geplanten Verlust je Aktie berechnen: 50 US-Dollar − 48 US-Dollar = 2 US-Dollar.
  3. Teilen und abrunden: 200 US-Dollar ÷ 2 US-Dollar = 100 ganze Aktien.
  4. Kaufwert prüfen: 100 × 50 US-Dollar = 5.000 US-Dollar, vor Kosten. Der geplante Kursverlust beträgt ebenfalls vor Kosten 100 × 2 US-Dollar = 200 US-Dollar.

Würde der Kontowert bei gleichen Kursen und demselben Risikofaktor stattdessen 18.000 US-Dollar betragen, läge der zulässige Verlustbetrag bei 180 US-Dollar und die Berechnung ergäbe 90 Aktien. Die prozentuale Regel bleibt gleich, die Stückzahl ändert sich. Keine der beiden Berechnungen garantiert einen Ausstieg bei 48 US-Dollar.

Warum die Berechnung vor dem Trade wichtig ist

Die Stückzahl bestimmt sowohl das gebundene Kapital als auch den Verlust, der sich aus einer festgelegten ungünstigen Kursbewegung ergibt. Wer sie vor der Orderaufgabe prüft, macht den gewählten Risikoanteil explizit, statt das Risiko von einer beliebig gewählten Stückzahl abhängig zu machen.

Eine separate Kapitalprüfung ist weiterhin nötig: Die berechnete Stückzahl multipliziert mit dem erwarteten Einstiegskurs kann das verfügbare Guthaben übersteigen oder einen unerwünschten Hebeleffekt erzeugen. Wird derselbe Prozentsatz unabhängig auf mehrere Positionen angewandt, begrenzt das nicht den Gesamtverlust – insbesondere dann nicht, wenn sich die Positionen ähnlich entwickeln. Liquidität, Geld-Brief-Spannen, Markteinfluss und mögliche Kurslücken können den tatsächlichen Ausstieg zudem teurer machen als angenommen.

Verwendung bei PreTrAIde

Aus den Produktinformationen geht nicht hervor, dass PreTrAIde eine Positionsgrößenregel mit festem prozentualem Risiko anwendet oder für Nutzer einen Risikofaktor festlegt. Der kostenlose Positionsgrößenrechner kann bei der Überprüfung der Positionsgröße helfen. Für ein vom Nutzer zusammengestelltes Korbportfolio, bei dem für jede Aktie eine Handelsseite, Stückzahl und Ausführungsbedingungen festgelegt werden, bietet PreTrAIde vor der Orderaufgabe eine Vorab-Analyse. Diese umfasst Risiko- und Ausführungsbewertungen, quantitative Liquiditäts- und Volatilitätswerte sowie Kennzahlen zur Portfoliokonzentration. Die Urteile GO, NO-GO oder MODIFY dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Empfehlungen. Nutzer geben etwaige Trades selbst über ihren eigenen Broker auf.

Häufige Fehler

  • Geplantes Risiko mit dem maximalen Verlust gleichsetzen. Ein Stop oder ein anderer geplanter Ausstieg kann zu einem schlechteren Kurs ausgeführt werden, insbesondere nach einer Kurslücke.
  • Kosten ignorieren. Geld-Brief-Spanne, Markteinfluss und sonstige anfallende Gebühren verringern den Spielraum innerhalb des zulässigen Verlustbetrags.
  • Risikofaktor mit Positionsgewicht verwechseln. 1 % des Kontowerts zu riskieren bedeutet nicht, nur 1 % des Kontowerts zu investieren. Im Beispiel werden vor Kosten 25 % des Kontowerts eingesetzt.
  • Gesamtrisiko übersehen. Mehrere Positionen, die nach demselben Risikoanteil je Trade bemessen werden, können das Portfoliorisiko konzentrieren.

Häufig gestellte Fragen

Wie berechnet man die Stückzahl bei einer Positionsgröße mit festem prozentualem Risiko?

Multiplizieren Sie den aktuellen Kontowert mit dem gewählten Risikofaktor und teilen Sie das Ergebnis durch den geplanten Verlust je Aktie zuzüglich der geschätzten Kosten je Aktie. Runden Sie auf eine handelbare Stückzahl ab und prüfen Sie den erforderlichen Kapitaleinsatz.

Bedeutet ein Risiko von 1 % je Trade, dass 1 % des Kontos investiert wird?

Nein. Die 1 % beziehen sich auf den geplanten Verlustbetrag, nicht auf den Kaufwert. Der investierte Betrag hängt auch vom Abstand zwischen Einstiegs- und geplantem Ausstiegskurs ab.

Garantiert ein Stop-Loss den mit der Formel berechneten Verlust?

Nein. Ein Stop kann zu einem anderen Kurs ausgeführt werden. Eine Kurslücke, die Geld-Brief-Spanne oder der Markteinfluss können den tatsächlichen Verlust größer als geplant ausfallen lassen.

Verwandte Begriffe

Positionsgröße Bei der Positionsgröße wird festgelegt, wie viele Aktien gehalten oder gehandelt werden sollen. Maßgeblich sind das verfügbare Kapital, das angestrebte Portfoliogewicht und das Risiko, das Anlegerinnen und Anleger eingehen möchten. Risiko pro Trade Das Risiko pro Trade ist der geschätzte Betrag oder Prozentsatz des Kontowerts, der bei einem einzelnen Trade verloren gehen könnte, wenn ein angenommener Ausstiegskurs erreicht wird. Verluste über diesen Kurs hinaus sind nicht berücksichtigt. Stop-Loss Ein Stop-Loss ist ein geplanter Ausstieg aus einer Position, falls ihr Kurs einen festgelegten Schwellenwert erreicht. Er soll Verluste begrenzen, kann aber weder einen maximalen Verlust noch einen bestimmten Ausführungskurs garantieren. Kurslückenrisiko Das Kurslückenrisiko bezeichnet die Möglichkeit, dass der nächste verfügbare Handelspreis einer Aktie deutlich über oder unter dem vorherigen liegt. Dadurch kann eine Order zu einem Preis ausgeführt werden, der vom erwarteten abweicht, oder ein größerer Verlust entstehen. Konzentrationsrisiko Ein Konzentrationsrisiko besteht, wenn ein übermäßig großer Teil des Portfolios von einer einzelnen Aktie, Branche, einem Land oder einer anderen gemeinsamen Risikoquelle abhängt und dadurch überproportionale Verluste entstehen können. Pre-Trade-Analyse Eine Pre-Trade-Analyse bewertet eine geplante Aktienorder oder einen Aktienkorb vor der Auftragserteilung. Sie schätzt Ausführungskosten, Liquidität und Risiken, um die Entscheidung und die Ausführungsstrategie des Anlegers zu unterstützen.

Risiko und Volatilität

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Prüfen Sie Ihren nächsten Trade, bevor Sie ihn platzieren

Stellen Sie einen Wertpapierkorb zusammen, führen Sie eine Pre-Trade-Analyse durch und erhalten Sie ein GO-, NO-GO- oder MODIFY-Urteil mit den zugrunde liegenden Kosten, Liquiditäts- und Risikofaktoren.

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