Momentum

Bedeutung

Eine Aktie weist ein positives Kursmomentum auf, wenn ihr Kurs im gewählten Zeitraum gestiegen ist, und ein negatives Kursmomentum, wenn er gefallen ist. Der Rückblickzeitraum ist entscheidend: Eine Aktie kann über sechs Monate ein positives, über einen Monat aber ein negatives Momentum zeigen. Momentum beschreibt die vergangene Kursbewegung. Es erklärt weder, warum sich der Kurs bewegt hat, noch ob sich diese Richtung fortsetzen wird.

In der technischen Analyse kann Momentum die Richtung und das Ausmaß einer vergangenen Kursänderung bezeichnen oder einen bestimmten Indikator, etwa die Kursänderungsrate. Verschiedene Indikatoren können unterschiedliche Kurse, Rückblickzeiträume und Skalen verwenden. Ein Momentum-Wert ist daher nur zusammen mit der Berechnungsmethode und den verwendeten Daten relevant.

Berechnung

Eine gängige Messgröße ist die prozentuale Kursänderung über einen Rückblickzeitraum:

Kursmomentum (%) = [(P_jetzt / P_damals) − 1] × 100

• P_jetzt ist der Aktienkurs am Ende des Zeitraums, angegeben in US$ je Aktie.
• P_damals ist der Aktienkurs zu Beginn des Zeitraums, angegeben in US$ je Aktie; er muss größer als null sein.
• Das Ergebnis ist ein Prozentsatz, kein Dollarbetrag. Null bedeutet, dass beide Kurse gleich sind.

Verwende an beiden Zeitpunkten vergleichbare Kurse, zum Beispiel Schlusskurse, die einheitlich um Aktiensplits bereinigt wurden. Soll das Momentum der Gesamtrendite gemessen werden, müssen auch Dividenden berücksichtigt werden; eine reine Kursberechnung lässt sie außen vor. Gib den Zeitraum genau an, etwa 20 Handelstage oder sechs Kalendermonate, denn die Werte sind nicht direkt vergleichbar.

Rechenbeispiel

Angenommen, der um Aktiensplits bereinigte Schlusskurs einer Aktie lag vor 20 Handelstagen hypothetisch bei 100 US$ je Aktie und beträgt jetzt 110 US$ je Aktie.

1. Teile den aktuellen Kurs durch den früheren Kurs: 110 US$ ÷ 100 US$ = 1,10.
2. Ziehe eins ab: 1,10 − 1 = 0,10.
3. Wandle das Ergebnis in einen Prozentsatz um: 0,10 × 100 = 10 %.

Das Kursmomentum der Aktie über 20 Handelstage beträgt nach dieser Messmethode +10 %. Betrüge der aktuelle Kurs stattdessen 90 US$, ergäbe sich [(90 US$ ÷ 100 US$) − 1] × 100 = −10 %. Keiner der beiden Werte sagt voraus, was in den nächsten 20 Handelstagen passiert.

Bedeutung vor dem Handel

Momentum liefert Kontext zu einem geplanten Trade: Es zeigt, ob sich die Aktie zuletzt in dieselbe Richtung bewegt hat wie die vorgesehene Position. Ein starker Kursausschlag kann außerdem Anlass sein, die dahinterliegenden Nachrichten oder Ereignisse genauer zu prüfen. Ein hoher Momentum-Wert kann jedoch mit hoher Volatilität, einer großen Geld-Brief-Spanne oder geringer Liquidität einhergehen. Diese Faktoren beeinflussen das Risiko und die möglichen Ausführungskosten eines Auftrags unabhängig von der vergangenen Rendite.

Eine Prüfung vor dem Handel kann neben der jüngsten Kursbewegung auch die Ordergröße, den Anteil am täglichen Handelsvolumen, die geschätzte Geld-Brief-Spanne und die Marktauswirkung berücksichtigen. Bei einem Aktienkorb lassen sich damit auch konzentrierte Positionen erkennen. Solche Prüfungen behandeln Fragen, die sich allein anhand eines Momentum-Prozentsatzes nicht beantworten lassen, etwa wie leicht sich ein Auftrag ausführen lässt.

Verwendung bei PreTrAIde

Die ausgewiesene quantitative Ebene von PreTrAIde führt keinen Momentum-Indikator und keine regelbasierte Momentum-Bewertung auf. Stattdessen analysiert PreTrAIde vor der Auftragserteilung einen vom Nutzer zusammengestellten Aktienkorb. Zu den verwendeten Kennzahlen zählen die geschätzte Geld-Brief-Spanne, der Anteil am täglichen Handelsvolumen, die Marktauswirkung, die tägliche Volatilität, die Liquidität und die Konzentration. Die KI-Ebene arbeitet mit den quantitativen Bewertungen, Nachrichten und Analysteneinschätzungen.

PreTrAIde gibt für den Aktienkorb und jede einzelne Position unterstützende Bewertungen in Form von GO, NO-GO oder MODIFY aus. Dazu gehören eine vom Modell geschätzte Erfolgswahrscheinlichkeit, eine Risikoeinschätzung, eine vorgeschlagene Ausführungsstrategie und eine allgemein verständliche Begründung. Dabei handelt es sich weder um Anlageempfehlungen noch um Renditeprognosen. Ein Momentum-Wert kann separat als historischer Kontext betrachtet werden, sollte aber nicht als dokumentierte PreTrAIde-Kennzahl dargestellt werden.

Häufige Fehler

• Einen positiven Wert als Prognose verstehen. Die Formel gibt eine vergangene Rendite an, keine künftige.
• Den Zeitraum weglassen. Eine Kursänderung über 20 Tage ist ohne Angabe der Zeiträume nicht sinnvoll mit einer über sechs Monate vergleichbar.
• Unterschiedliche Kursgrundlagen vermischen. Nicht bereinigte Kurse rund um einen Aktiensplit können ein irreführendes Ergebnis liefern. Außerdem unterscheiden sich reine Kursänderungen und Gesamtrenditen, wenn Dividenden gezahlt werden.
• Ausführungsbedingungen ignorieren. Momentum sagt für sich genommen nichts über Geld-Brief-Spanne, Liquidität oder Marktauswirkung aus.
• Momentum mit Volatilität verwechseln. Momentum misst die gerichtete Kursänderung über einen Zeitraum; Volatilität misst die Schwankungsintensität der Renditen.