Bedeutung
Ein Unternehmen gilt als Mid-Cap, wenn sein gesamter Börsenwert zwischen den Größenklassen liegt, die üblicherweise als Small-Cap und Large-Cap bezeichnet werden. Als häufig verwendeter Richtwert für die USA gelten etwa 2 bis 10 Mrd. US-Dollar Marktkapitalisierung. Das ist eine Konvention, keine allgemeingültige Regel: Indexanbieter können andere Schwellenwerte festlegen oder Unternehmen im Verhältnis zum jeweiligen Markt einordnen.
„Cap“ steht für Kapitalisierung, nicht für den Kurs einer einzelnen Aktie. Mid-Cap ist eine Kategorie nach Unternehmensgröße und keine Einschätzung dazu, ob eine Aktie günstig, teuer, sicher oder wahrscheinlich im Kurs steigend ist. Ein Unternehmen kann die Kategorie außerdem verlassen oder in sie hineinwachsen, wenn sich der Aktienkurs oder die Zahl der Aktien ändert.
Berechnung
Zur Einordnung einer Aktie wird zunächst die Marktkapitalisierung des emittierenden Unternehmens berechnet:
Marktkapitalisierung (US-Dollar) = Aktienkurs (US-Dollar je Aktie) × ausstehende Aktien (Aktien)
- Aktienkurs ist der Kurs einer Aktie zum betrachteten Zeitpunkt. In diesem Beispiel lautet die Einheit US-Dollar je Aktie.
- Ausstehende Aktien bezeichnet die Zahl der Aktien des Unternehmens, die derzeit ausgegeben sind. Die Einheit ist Aktien.
- Marktkapitalisierung ist der daraus berechnete Börsenwert des Eigenkapitals, angegeben in US-Dollar. Bei der Multiplikation kürzen sich die Aktieneinheiten heraus.
Wird ein Unternehmen in einer anderen Währung notiert, ergibt die Berechnung zunächst einen Wert in dieser Währung. Rechnen Sie ihn mit einem geeigneten Wechselkurs in US-Dollar um, bevor Sie ihn mit einer Spanne in US-Dollar vergleichen. Prüfen Sie auch die verwendete Methode: Bei der Gewichtung oder Auswahl von Unternehmen können manche Indexregeln statt aller ausstehenden Aktien nur die frei handelbaren Aktien (Free Float) heranziehen.
Rechenbeispiel
Die folgenden runden Zahlen sind hypothetisch und stellen keine aktuelle Unternehmensbewertung dar:
- Angenommen, ein Unternehmen hat 100 Millionen ausstehende Aktien.
- Angenommen, die Aktie wird zu 50 US-Dollar je Aktie gehandelt.
- Multiplikation:
50 US-Dollar je Aktie × 100.000.000 Aktien = 5.000.000.000 US-Dollar. - Die Marktkapitalisierung beträgt 5 Mrd. US-Dollar und liegt damit innerhalb der häufig verwendeten Mid-Cap-Spanne von 2 bis 10 Mrd. US-Dollar.
Würde der Kurs bei unveränderter Aktienzahl stattdessen 120 US-Dollar betragen, ergäbe die Berechnung 12 Mrd. US-Dollar. Nach diesem konkreten Richtwert wäre das Unternehmen dann kein Mid-Cap mehr. Das Beispiel unterstellt weder eine bestimmte Kursbewegung noch eine künftige Einstufung.
Warum das vor dem Handel wichtig ist
Die Unternehmensgröße ist eine Möglichkeit, die Zusammensetzung eines Aktienkorbs zu beschreiben. Mehrere Mid-Cap-Positionen können nach Tickersymbolen unterschiedlich wirken, den Korb aber dennoch auf eine Größenklasse, ein Land oder einen Sektor konzentrieren. Marktkapitalisierungskategorien können daher eine Prüfung der Positionsgewichte und der gesamten Portfoliokonzentration ergänzen.
Die Größe sagt nicht aus, welche Kosten bei der Ausführung eines Auftrags anfallen. Vor einer Order empfiehlt es sich, Handelsvolumen, geschätzte Geld-Brief-Spanne, das Verhältnis der Ordergröße zum Tagesvolumen sowie die möglichen Marktauswirkungen zu prüfen. Zwei Unternehmen mit ähnlicher Marktkapitalisierung können sich in ihrer Handelsliquidität deutlich unterscheiden. Nachrichten, Volatilität und Handelsbedingungen können sich unabhängig von der Größenkategorie ändern.
Liegt eine Aktie nahe an einer Klassengrenze, kann schon eine moderate Änderung des Kurses oder der Aktienzahl die Einstufung ändern, ohne dass sich die praktischen Fragen zum geplanten Handel wesentlich ändern. Betrachten Sie die Kategorie als Kontext, nicht als Ersatz für aktien- und orderspezifische Prüfungen.
Verwendung bei PreTrAIde
PreTrAIde weist die Aufschlüsselung nach Marktkapitalisierung als eine der Portfolioaufschlüsselungen auf Korbebene aus. Bei einer Analyse vor dem Handel bewertet PreTrAIde außerdem jede Aktie und den Korb anhand quantitativer Kennzahlen, darunter geschätzte Geld-Brief-Spanne, Anteil am Tagesvolumen, Marktauswirkung, Liquiditätsbewertung und Volatilität. Die Urteile GO, NO-GO oder MODIFY dienen als Entscheidungshilfe und sind keine Handelsempfehlungen.
Die Aufschlüsselung nach Marktkapitalisierung zeigt, wie ein geplanter Korb nach Unternehmensgröße verteilt ist. Für sich genommen lässt sie weder auf die Liquidität einer Order schließen noch bestimmt sie das Urteil. PreTrAIde empfängt, übermittelt oder führt keine Orders aus; Nutzer geben ihre Trades selbst über ihren eigenen Broker auf.
Häufige Fehler
- Aktienkurs mit Unternehmensgröße verwechseln. Eine Aktie zu 200 US-Dollar kann zu einem kleineren Unternehmen gehören als eine Aktie zu 20 US-Dollar, wenn deutlich weniger Aktien ausstehen.
- 2 bis 10 Mrd. US-Dollar als feste offizielle Definition behandeln. Prüfen Sie die Schwellenwerte des jeweiligen Index oder Datenanbieters.
- Annehmen, alle Mid-Caps würden gleich gehandelt. Vergleichen Sie die Ordergröße mit dem Handelsvolumen und berücksichtigen Sie bei der konkreten Aktie Geld-Brief-Spanne und Marktauswirkung.
- Gesamtzahl und Free-Float-Zahlen vermischen. Ausstehende Aktien und frei handelbare Aktien können zu unterschiedlichen Kennzahlen führen.
- Stichtag und Währung außer Acht lassen. Die Marktkapitalisierung ändert sich mit dem Kurs und der Aktienzahl; bei Währungsvergleichen auch mit dem Wechselkurs.