Bedeutung
Mit einem festen Anlagebetrag werden bei niedrigeren Kursen mehr und bei höheren Kursen weniger Anteile gekauft. Beim Cost-Average-Effekt (DCA) werden Anlagebetrag und Kaufzeitpunkte im Voraus festgelegt, statt den Kaufbetrag jeweils vom aktuellen Kurs abhängig zu machen. Beispielsweise könnte jemand am ersten Handelstag jedes Monats 100 € investieren.
DCA beschreibt, wann und wie viel investiert wird – nicht, welche Anlage gewählt werden sollte oder ob sie geeignet ist. Verluste werden dadurch nicht verhindert. Der Ansatz unterscheidet sich auch vom Nachkaufen bei fallenden Kursen: Dabei wird gezielt eine Position aufgestockt, nachdem ihr Kurs gefallen ist. Ein DCA-Plan läuft dagegen sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Kursen weiter.
Berechnung
Bei Käufen ohne Gebühren wird zunächst für jeden Zeitraum die Zahl der erworbenen Anteile berechnet. Anschließend teilt man den insgesamt investierten Betrag durch die insgesamt erworbene Stückzahl:
S_i = C_i / P_i; A = (Σ C_i) / (Σ S_i)
S_i= im Zeitraumigekaufte Anteile, gemessen in Stück.C_i= im Zeitraumiinvestierter Betrag, gemessen in Euro.P_i= Kaufpreis im Zeitraumi, gemessen in Euro je Anteil.A= durchschnittliche Anschaffungskosten, gemessen in Euro je Anteil.Σ= Summe über alle Kaufzeitpunkte.
Sind die Anlagebeträge gleich hoch, bleibt C_i konstant, während sich S_i je nach Kurs verändert. Die Formel setzt voraus, dass Bruchstücke von Anteilen gekauft werden können. Andernfalls müssen nicht investiertes Guthaben und Käufe ganzer Anteile separat erfasst werden. Sollen Handelsgebühren in die Anschaffungskosten einfließen, werden sie zum insgesamt gezahlten Betrag addiert, bevor dieser durch die erworbene Stückzahl geteilt wird. Die so ermittelten durchschnittlichen Kosten entsprechen nicht dem arithmetischen Mittel der notierten Kurse.
Beispielrechnung
Die folgenden Kurse und Käufe sind hypothetisch. Es wird angenommen, dass Bruchstücke von Anteilen verfügbar sind, alle drei Käufe zu den angegebenen Kursen ausgeführt werden und keine Gebühren anfallen.
| Monat | Anlagebetrag | Kurs je Anteil | Gekaufte Anteile |
|---|---|---|---|
| 1 | 100 € | 10 € | 10 |
| 2 | 100 € | 5 € | 20 |
| 3 | 100 € | 10 € | 10 |
- Insgesamt investiert: 100 € × 3 = 300 €.
- Insgesamt erworben: 10 + 20 + 10 = 40 Anteile.
- Durchschnittliche Anschaffungskosten: 300 € ÷ 40 = 7,50 € je Anteil.
Das arithmetische Mittel der drei Kurse beträgt 8,33 € je Anteil. Es entspricht jedoch nicht den durchschnittlichen Kosten des Anlegers, denn beim Kauf zu 5 € wurden mehr Anteile erworben. Am Ende des dritten Monats wären 40 Anteile bei einem hypothetischen Kurs von 10 € insgesamt 400 € wert – vor Verkaufskosten und Steuern. Dieses Ergebnis hängt vollständig von den angenommenen Kursen ab; bei einem anderen Kursverlauf kann ein Verlust entstehen.
Warum das vor dem Handel wichtig ist
Ein fester Zeitplan kann für regelmäßige Einzahlungen sorgen, doch jeder geplante Kauf ist weiterhin ein Handel. Vor der Order sollten Sie die Ordergröße, die Geld-Brief-Spanne, mögliche Auswirkungen auf den Marktpreis und etwaige Brokergebühren berücksichtigen. Wiederholte kleine Orders können sich zu erheblichen Kosten summieren. Ein fester Anlagebetrag bedeutet weder eine feste Zahl an Anteilen noch einen festen Ausführungskurs.
Bedenken Sie auch die Auswirkungen auf Ihr Portfolio. Regelmäßige Käufe derselben Aktie können die Konzentration erhöhen, selbst wenn jeder einzelne Kauf klein ist. Ist das Geld bereits verfügbar, bleibt bei einer zeitlich gestaffelten Anlage ein Teil davon bis zu den späteren Kaufzeitpunkten uninvestiert. Im Vergleich zur sofortigen Anlage des gesamten Betrags hängt das Ergebnis vom anschließenden Kursverlauf ab. Keine der beiden Vorgehensweisen garantiert ein besseres Ergebnis.
Verwendung bei PreTrAIde
Aus den Produktinformationen geht nicht hervor, dass PreTrAIde einen DCA-Plan erstellt oder verwaltet. Stattdessen prüft die Pre-Trade-Analyse einen vom Nutzer zusammengestellten Aktienkorb, bevor eine Order aufgegeben wird. Für einen geplanten Kauf kann der Nutzer Aktie, Kaufseite, Stückzahl und Ausführungsbedingungen eingeben. PreTrAIde gibt daraufhin ein Urteil GO, NO-GO oder MODIFY sowie eine Risikobewertung, eine vorgeschlagene Ausführungsstrategie und eine verständliche Begründung aus. Die quantitative Analyse schätzt unter anderem die Geld-Brief-Spanne, den Anteil am Tagesvolumen, die Marktauswirkung und die Portfoliokonzentration. Diese Urteile unterstützen die Entscheidungsfindung, sind jedoch keine Empfehlungen. Der Nutzer erteilt etwaige Handelsaufträge über seinen eigenen Broker.
Häufige Fehler
- DCA als Schutz vor Verlusten ansehen. Käufe zu mehreren Kursen verhindern nicht, dass der Wert der Anlage fällt.
- Kurse statt Kosten mitteln. Teilen Sie den insgesamt gezahlten Betrag durch die insgesamt erworbene Stückzahl.
- Ausführungskosten ignorieren. Geld-Brief-Spanne, Marktauswirkung und Gebühren können die tatsächlichen Kosten jedes Kaufs verändern.
- Davon ausgehen, dass eine geplante Order immer wie vorgesehen ausgeführt wird. Ausführungsbedingungen, verfügbare Liquidität und Brokerregeln können die tatsächlich erworbene Stückzahl beeinflussen.
- Konzentrationsrisiken übersehen. Durch regelmäßige Käufe kann eine einzelne Position einen immer größeren Anteil des Portfolios ausmachen.