Tickgröße

Bedeutung

Der angezeigte Kurs einer Aktie kann sich nicht immer in beliebig kleinen Schritten verändern. Der Handelsplatz legt fest, welche Preisabstände für Kurse und Orders zulässig sind. Beträgt die Tickgröße beispielsweise 0,01 US$, sind 20,00 US$ und 20,01 US$ gültige Preisstufen, 20,005 US$ dagegen nicht.

Die Tickgröße beschreibt die Preisgranularität und nicht, wie stark sich eine Aktie üblicherweise bewegt. Der geltende Preisschritt kann je nach Wertpapier, Handelsplatz und Kursbereich variieren. Eine Aktie kann sich zudem um mehrere Ticks auf einmal bewegen, wenn der nächste verfügbare Kurs weiter entfernt liegt.

Berechnung

Die Tickgröße wird üblicherweise durch die Marktregeln vorgegeben und nicht anhand historischer Kurse berechnet. Sobald der geltende Preisschritt bekannt ist, lässt sich die Anzahl der Ticks zwischen zwei zulässigen Kursen berechnen:

Anzahl der Ticks = |Kurs B − Kurs A| ÷ Tickgröße

• Kurs A und Kurs B sind zwei zulässige Kurse, angegeben in Währungseinheiten je Aktie, zum Beispiel US$ je Aktie.
• Tickgröße ist der geltende Mindestpreisschritt in denselben Währungseinheiten je Aktie.
• Anzahl der Ticks ist eine Anzahl ohne Währungseinheit.

Gilt für die verglichenen Kurse eine konstante Tickgröße, ist das Ergebnis eine ganze Zahl. Ändert sich der geltende Preisschritt zwischen den beiden Kursen, sind die jeweiligen Kursstufen zu prüfen, statt durchgehend dieselbe Tickgröße anzusetzen.

Die Tickgröße kann außerdem eine Untergrenze für einen positiven angezeigten Spread bilden, wenn Geld- und Briefkurs auf demselben Preisraster liegen müssen. Sie sagt jedoch nicht aus, wie groß der tatsächliche Spread ist: Das hängt von den verfügbaren Kursen ab.

Rechenbeispiel

Angenommen, eine hypothetische Aktie wird an einem Handelsplatz mit einer Tickgröße von 0,01 US$ zu den unten genannten Kursen gehandelt. Der beste angezeigte Geldkurs liegt bei 25,00 US$ je Aktie, der beste angezeigte Briefkurs bei 25,03 US$ je Aktie.

1. Die angezeigte Geld-Brief-Spanne beträgt 25,03 US$ − 25,00 US$ = 0,03 US$ je Aktie.
2. Geteilt durch die Tickgröße ergibt das: 0,03 US$ ÷ 0,01 US$ = 3 Ticks.
3. Ein vorgeschlagener Kauflimitkurs von 25,005 US$ je Aktie liegt nicht auf dem Preisraster dieses hypothetischen Handelsplatzes. 25,00 US$ und 25,01 US$ sind zulässige Preisstufen.
4. Zum angezeigten Briefkurs von 25,03 US$ hätte der Kauf von hypothetischen 100 Aktien einen Kurswert von 100 × 25,03 US$ = 2.503 US$, vor Gebühren. Der angezeigte Briefkurs ist weder ein garantierter Ausführungskurs noch eine Garantie dafür, dass dort 100 Aktien verfügbar sind.

Die Geld-Brief-Spanne von drei Ticks ergibt sich aus den Kursen des Beispiels. Sie bedeutet nicht, dass der Handelsplatz eine Spanne von drei Ticks vorschreibt.

Warum die Tickgröße vor dem Handel wichtig ist

Die Tickgröße begrenzt die Preisgenauigkeit einer Limitorder. Prüfen Sie vor der Eingabe den Preisschritt, der für die Aktie, den Handelsplatz und die jeweilige Kursstufe gilt. Ein Preis außerhalb des zulässigen Rasters kann abgelehnt oder gemäß den Regeln des Brokers und des Handelsplatzes behandelt werden.

Die Tickgröße hilft auch dabei, die Geld-Brief-Spanne einzuordnen. Ein Tick von 0,01 US$ entspricht 0,04 % eines Aktienkurses von 25,00 US$, aber 1 % eines Aktienkurses von 1,00 US$. Diese Prozentsätze setzen einen Tick ins Verhältnis zum angegebenen Aktienkurs; sie sind keine Schätzungen der gesamten Handelskosten. Spreads können mehrere Ticks umfassen. Auch Provisionen, Markteinfluss und der tatsächliche Ausführungskurs können eine Rolle spielen.

Ein feineres Preisraster ermöglicht mehr mögliche Kursstufen, garantiert für sich genommen aber weder einen engeren Spread noch höhere Liquidität oder eine bessere Ausführung. Sowohl die angezeigten Kurse als auch die verfügbaren Stückzahlen sind entscheidend.

Verwendung bei PreTrAIde

Die Pre-Trade-Analyse von PreTrAIde schätzt die Geld-Brief-Spanne für jede Aktie anhand eines Liquiditätsstufenmodells mit einem Volatilitätsaufschlag und einer Untergrenze von einem Tick. Diese Untergrenze verhindert, dass die geschätzte Spanne kleiner als ein Tick ausfällt. Die Schätzung ist Teil einer umfassenderen quantitativen Bewertung, die auch den Anteil am Tagesvolumen und den geschätzten Markteinfluss berücksichtigt.

Vor einer Order stellt der Nutzer einen Aktienkorb mit Handelsseiten, Stückzahlen und Ausführungsbedingungen zusammen. PreTrAIde gibt Entscheidungshilfen in Form von Urteilen und Begründungen aus; Orders werden weder empfangen noch übermittelt oder ausgeführt. Eine Spread-Schätzung ist weder ein Live-Kurs noch eine garantierte Ausführungskostenschätzung.

Häufige Fehler

• Tickgröße mit Spread gleichsetzen. Ein positiver angezeigter Spread kann einen oder mehrere Ticks umfassen.
• Einen Tick als festen Prozentsatz behandeln. Sein prozentualer Anteil am Aktienkurs verändert sich mit dem Kurs.
• Annehmen, dass für alle Aktien dieselbe Tickgröße gilt. Prüfen Sie die geltenden Marktregeln und Kursstufen.
• Tickgröße mit der kleinstmöglichen Kursbewegung verwechseln. Aufeinanderfolgende Abschlüsse können mehrere Ticks auseinanderliegen.
• Davon ausgehen, dass eine zulässige Limitorder ausgeführt wird. Das Preisraster legt fest, welche Kurse zulässig sind, nicht ob dort Aktien gehandelt werden.