Cosa significa
Un’azione può avere un prezzo contenuto e risultare comunque costosa da negoziare. «Penny stock» indica comunemente un’azione scambiata sotto i 5 USD, ma non esiste una soglia universalmente valida. In ambito normativo o presso gli intermediari, la definizione applicabile può dipendere anche da altri criteri. Un penny stock non è necessariamente quotato in centesimi e non è necessariamente negoziato over the counter (OTC).
Il prezzo dell’azione, da solo, dice poco anche sulle dimensioni o sul valore della società. I frazionamenti azionari possono modificare il prezzo per azione senza cambiare in proporzione la quota posseduta da un investitore o il valore complessivo di mercato della società. Ai fini della negoziazione, è più utile considerare denaro e lettera, le azioni disponibili, i volumi scambiati e la dimensione dell’ordine previsto.
Come si calcola
«Penny stock» è una classificazione, non una quantità calcolata con un’unica formula universale. Se una determinata definizione prevede una soglia di prezzo, confronta il prezzo dell’azione con tale soglia; possono essere applicati anche altri criteri di idoneità. Per misurare uno dei potenziali costi di negoziazione, calcola lo spread denaro-lettera:
Spread (%) = (prezzo lettera − prezzo denaro) / prezzo medio × 100
- Prezzo lettera: il prezzo più basso indicato a cui qualcuno offre azioni, in USD per azione.
- Prezzo denaro: il prezzo più alto indicato che qualcuno è disposto a pagare, in USD per azione.
- Prezzo medio:
(prezzo lettera + prezzo denaro) / 2, in USD per azione. - Spread (%): la differenza tra lettera e denaro espressa in percentuale del prezzo medio, al lordo di commissioni, impatto sul mercato e altri costi.
Il prezzo contenuto dell’azione non determina questa percentuale. Il costo effettivo dell’esecuzione dipende anche dal prezzo di esecuzione e dalla liquidità disponibile.
Esempio svolto
Supponiamo che un titolo ipotetico abbia un prezzo denaro di 0,90 USD, un prezzo lettera di 1,00 USD e un prezzo medio di 0,95 USD. Ipotizziamo che siano esposte 1.000 azioni a ciascun prezzo e, per semplicità, escludiamo commissioni e variazioni di prezzo.
- Lo spread denaro-lettera è 1,00 USD − 0,90 USD = 0,10 USD per azione.
- In rapporto al prezzo medio, lo spread è 0,10 USD / 0,95 USD × 100 = circa il 10,53%.
- Acquistare 1.000 azioni al prezzo lettera costerebbe 1.000 USD. Una vendita immediata di 1.000 azioni al prezzo denaro, invariato, frutterebbe 900 USD, con una differenza di 100 USD.
Questa differenza rappresenta un ipotetico acquisto e vendita al prezzo denaro-lettera indicato, non una previsione dell’esito di una negoziazione. Un ordine reale potrebbe essere eseguito a prezzi diversi, solo in parte o attraverso ulteriori livelli di prezzo disponibili. Un ordine limite consente di specificare un prezzo accettabile, ma non garantisce l’esecuzione.
Perché è importante prima di negoziare
Un prezzo contenuto per azione può far sembrare trascurabile, in centesimi, uno spread che in percentuale è ampio. Volumi o profondità di mercato ridotti possono aumentare l’impatto sul mercato: un ordine potrebbe esaurire le azioni disponibili al miglior prezzo e raggiungere prezzi meno favorevoli. Anche la volatilità e le sospensioni delle negoziazioni possono complicare l’esecuzione. Queste caratteristiche non si applicano allo stesso modo a tutti i titoli a basso prezzo.
Prima di negoziare, si può confrontare la quantità dell’ordine con i volumi giornalieri, valutare lo spread in percentuale e verificare se la liquidità esposta è sufficiente per l’ordine. Separatamente, l’analisi dei dati finanziari e delle comunicazioni societarie aiuta a rispondere a domande a cui il solo prezzo dell’azione non può dare risposta.
Come lo usa PreTrAIde
PreTrAIde non indica una classificazione specifica dei penny stock tra i risultati di analisi dichiarati. La sua analisi pre-negoziazione valuta invece un paniere di titoli creato dall’utente prima dell’inserimento dell’ordine. Tra i dati quantitativi pertinenti figurano lo spread denaro-lettera stimato, la partecipazione ai volumi giornalieri, l’impatto sul mercato modellizzato, la volatilità giornaliera, il punteggio di liquidità e quello di qualità dei dati.
Per ogni posizione e per il paniere, PreTrAIde restituisce un verdetto GO, NO-GO o MODIFY, una probabilità di successo stimata dal modello, una valutazione del rischio, una strategia di esecuzione suggerita e una spiegazione in linguaggio semplice. Si tratta di un supporto alle decisioni, non di raccomandazioni o garanzie. PreTrAIde non inserisce ordini: gli utenti negoziano tramite i propri intermediari.
Errori comuni
- Confondere un prezzo azionario basso con una valutazione conveniente. Il prezzo per azione non è la capitalizzazione di mercato né una misura di valutazione.
- Supporre che tutti i penny stock siano negoziati OTC. La sede di negoziazione e il prezzo dell’azione sono caratteristiche distinte.
- Ignorare i costi in percentuale. Uno spread di pochi centesimi può essere rilevante rispetto a un prezzo azionario contenuto.
- Considerare il prezzo esposto come un’esecuzione garantita. La quantità disponibile, i movimenti di mercato e la dimensione dell’ordine influiscono sull’esecuzione.
- Supporre che un’etichetta riassuma tutti i rischi. Liquidità, volatilità e informazioni specifiche sulla società richiedono verifiche separate.