Cosa significa
L’ADV riassume in un unico dato la recente attività di negoziazione di un titolo: il numero di azioni scambiate in una seduta media. Si misura in azioni per seduta di Borsa, non in dollari statunitensi. Il dato ADV è incompleto senza indicare il periodo considerato: un ADV a 20 giorni e uno a 90 giorni possono essere diversi perché riassumono sedute differenti.
Il volume conteggia le azioni scambiate, non quelle offerte in vendita o disponibili a un determinato prezzo. Un ADV elevato può indicare un mercato attivo, ma non garantisce che un ordine venga eseguito subito o al prezzo previsto. L’attività odierna può inoltre discostarsi nettamente dalla media storica, soprattutto in presenza di notizie societarie o al di fuori degli orari regolari di negoziazione.
Come si calcola
ADV = (V₁ + V₂ + … + Vₙ) / n
ADVè il volume medio giornaliero, espresso in azioni per seduta di Borsa.V₁ … Vₙsono le azioni scambiate in ciascuna delle sedute incluse nel calcolo.nè il numero di sedute di Borsa considerate, non il numero di giorni di calendario.
Usa la stessa definizione di seduta per tutto il calcolo. Per esempio, l’ADV relativo ai soli orari regolari va calcolato usando i volumi delle sessioni regolari, senza mescolarli con quelli di sedute che includono le negoziazioni estese. Verifica inoltre se la fonte dei dati rettifica i volumi storici dopo un frazionamento azionario: mescolare dati rettificati e non rettificati può rendere fuorviante la media.
L’ADV è diverso dal controvalore medio giornaliero degli scambi, che esprime l’attività di negoziazione in denaro anziché in azioni. Moltiplicare l’ADV in azioni per un prezzo rappresentativo del titolo dà una stima approssimativa del controvalore, ma il risultato dipende dal prezzo e non equivale alla misura in azioni per seduta.
Esempio di calcolo
Supponiamo che un titolo ipotetico abbia registrato i seguenti volumi, arrotondati, nel corso di cinque sedute:
| Seduta | Azioni scambiate |
|---|---|
| 1 | 80.000 |
| 2 | 100.000 |
| 3 | 120.000 |
| 4 | 90.000 |
| 5 | 110.000 |
- Somma i volumi delle sedute: 80.000 + 100.000 + 120.000 + 90.000 + 110.000 = 500.000 azioni.
- Dividi per cinque sedute di Borsa: 500.000 ÷ 5 = 100.000 azioni per seduta.
- Se un ordine ipotetico è di 5.000 azioni, confrontalo con l’ADV: 5.000 ÷ 100.000 = il 5% dell’ADV.
Quel 5% è un confronto con l’attività media giornaliera storica, non una garanzia che 5.000 azioni siano disponibili alle quotazioni correnti. L’esempio considera cinque giorni per rendere chiari i calcoli; un ADV pubblicato può riferirsi a un periodo diverso, che dovrebbe essere specificato.
Perché è importante prima di negoziare
Confrontare la quantità dell’ordine con l’ADV aiuta a inquadrarlo. Un ordine pari a una quota consistente del volume giornaliero tipico può essere più difficile da eseguire senza incidere sul prezzo rispetto a un ordine molto più piccolo. L’ADV, tuttavia, non permette da solo di quantificare il costo effettivo: contano anche lo spread denaro-lettera (bid-ask spread), la profondità di mercato disponibile, la volatilità, il momento e le condizioni di esecuzione.
L’ADV è una media e le sedute eccezionalmente intense possono spingerlo verso l’alto. Esaminare i volumi delle singole giornate insieme alla media può aiutare a capire se l’attività di negoziazione è stata costante o irregolare. Per un ordine intraday, l’ADV giornaliero non misura il volume disponibile nei minuti in cui l’ordine potrebbe essere eseguito. È un punto di partenza per una verifica della liquidità prima dell’ordine, non un sostituto delle informazioni aggiornate sul mercato.
Come lo usa PreTrAIde
PreTrAIde arricchisce le proprie analisi azionarie con i volumi di mercato di fine giornata e calcola la partecipazione al volume giornaliero nell’ambito dell’analisi quantitativa pre-trade. Fornisce inoltre una valutazione e una classificazione della liquidità, insieme a stime dello spread e dell’impatto di mercato. Queste misure aiutano a inquadrare la quantità proposta per una riga del paniere in una valutazione più ampia del rischio di esecuzione; il solo confronto con il volume giornaliero non determina un verdetto.
Prima che venga inserito un ordine, PreTrAIde restituisce un verdetto GO, NO-GO o MODIFY per ogni riga e per il paniere, accompagnato da una valutazione del rischio, una strategia di esecuzione suggerita e una spiegazione in linguaggio chiaro. I verdetti sono un supporto alle decisioni, non raccomandazioni di negoziazione. PreTrAIde non inserisce ordini: gli utenti operano tramite il proprio broker.
Errori comuni
- Confondere le azioni con i dollari statunitensi: l’ADV in azioni per seduta non è il controvalore degli scambi.
- Non indicare il periodo considerato: un dato etichettato soltanto come «ADV» non specifica quante sedute sono state mediate.
- Considerare la media come disponibilità corrente: gli scambi giornalieri storici non mostrano quante azioni siano offerte oggi ai prezzi correnti.
- Usare i giorni di calendario come divisore: secondo la formula indicata, fine settimana e festività di Borsa non sono sedute di negoziazione.
- Ignorare le sedute eccezionali: un picco dei volumi può far apparire più elevata l’attività tipica rispetto a quella delle giornate più tranquille.
- Trascurare i frazionamenti azionari: prima di confrontare periodi diversi, verifica che i volumi storici siano rettificati in modo coerente.