Significato
Una società può avere milioni di azioni in circolazione senza che siano tutte facilmente disponibili sul mercato. Il flottante indica le azioni generalmente disponibili per la negoziazione sul mercato. Di norma esclude le partecipazioni detenute stabilmente, per esempio quelle di fondatori, dirigenti o azionisti di controllo, che non sono facilmente negoziabili.
Il flottante è un numero di azioni, non il numero di azioni messe in vendita in quel momento. Può essere espresso anche come percentuale delle azioni in circolazione. La classificazione delle partecipazioni vincolate o strategiche dipende dalla metodologia del fornitore dei dati: per questo, i valori del flottante riportati da fonti diverse possono variare.
Come si calcola
Flottante (azioni) = azioni in circolazione − azioni escluse dal flottante
- Azioni in circolazione: azioni emesse e attualmente detenute dagli investitori, inclusi gli insider; si misurano in azioni.
- Azioni escluse dal flottante: azioni in circolazione escluse perché non considerate facilmente disponibili per la negoziazione sul mercato; si misurano in azioni.
- Flottante: il numero di azioni risultante, considerate disponibili per la negoziazione sul mercato; si misura in azioni.
Per esprimere il risultato in percentuale, usa Percentuale di flottante = (flottante ÷ azioni in circolazione) × 100%. I due conteggi devono riferirsi alla stessa società, alla stessa categoria di azioni e alla stessa data. La percentuale di flottante è calcolata sulle azioni in circolazione, non sul numero massimo di azioni autorizzate dalla società.
La classificazione conta quanto il calcolo. Un’azione detenuta da un investitore di lungo periodo non è automaticamente esclusa: il fornitore dei dati deve stabilire se la partecipazione soddisfa i criteri per essere considerata fuori flottante. Quando confronti i valori, controlla la definizione adottata dal fornitore.
Esempio svolto
Supponiamo che una società ipotetica abbia 10 milioni di azioni in circolazione. I fondatori e altri azionisti detengono 4 milioni di azioni che il fornitore dei dati scelto classifica come escluse dal flottante. Supponiamo che non vi siano altre azioni da escludere.
- Sottrai le azioni escluse dal flottante: 10 milioni − 4 milioni = 6 milioni di azioni di flottante.
- Dividi per le azioni in circolazione: 6 milioni ÷ 10 milioni = 0,60.
- Converti il risultato in percentuale: 0,60 × 100% = 60%.
Se il titolo ha un prezzo ipotetico di 20 USD per azione, la capitalizzazione di mercato calcolata sul flottante è 6 milioni × 20 USD = 120 milioni di USD. È un valore distinto dalla capitalizzazione di mercato totale, pari a 10 milioni × 20 USD = 200 milioni di USD. Nessuno dei due valori indica quante azioni si potrebbero acquistare o vendere immediatamente a 20 USD.
Perché conta prima di negoziare
Il flottante descrive l’offerta potenziale, non la liquidità disponibile a un determinato prezzo. Un flottante più ridotto può significare che gli azionisti pubblici hanno potenzialmente meno azioni disponibili. Tuttavia, da solo non permette di concludere che il titolo avrà un ampio spread denaro-lettera o che un ordine ne influenzerà il prezzo.
Per valutare l’esecuzione, considera il flottante insieme al volume medio giornaliero, alle quotazioni correnti, alla profondità del mercato e alla dimensione dell’ordine proposto. Per esempio, un ordine può essere piccolo rispetto al flottante della società ma grande rispetto al volume di scambi tipico di una giornata. Questa differenza è importante per valutare i possibili costi dello spread, l’impatto sul mercato e le esecuzioni parziali. Le condizioni di negoziazione possono cambiare anche se il flottante riportato resta invariato.
Come lo utilizza PreTrAIde
Le misure quantitative dichiarate da PreTrAIde includono il punteggio e la classificazione della liquidità, la partecipazione al volume giornaliero, lo spread denaro-lettera stimato e l’impatto sul mercato. L’arricchimento dei dati include informazioni sul profilo aziendale, ma le caratteristiche del prodotto non indicano il flottante come dato in ingresso o come parametro di calcolo. Sarebbe quindi inesatto affermare che PreTrAIde calcola o utilizza direttamente il flottante.
Nell’analisi pre-trade di PreTrAIde, gli utenti inviano un paniere di titoli prima di inserire gli ordini. I verdetti e le informazioni sull’esecuzione sono strumenti di supporto alle decisioni, non raccomandazioni; gli utenti effettuano eventuali operazioni tramite il proprio intermediario. Il flottante può fornire un contesto aggiuntivo per una verifica separata della liquidità, mentre le misure specificate di PreTrAIde riguardano l’attività di negoziazione e le condizioni di esecuzione stimate.
Errori comuni
- Confondere flottante e azioni in circolazione: il flottante esclude le partecipazioni classificate come non disponibili per la negoziazione sul mercato; il totale delle azioni in circolazione le include.
- Confondere il flottante con la profondità del book: il flottante non indica quante azioni sono attualmente offerte a un determinato prezzo.
- Considerare il dato immutabile: emissioni di azioni, riacquisti e variazioni delle partecipazioni escluse possono modificare il flottante riportato. Controlla la data del dato.
- Confrontare definizioni diverse: i fornitori possono classificare in modo diverso le partecipazioni strategiche o soggette a restrizioni; anche categorie diverse di azioni possono avere flottanti distinti.
- Usare solo il flottante per stimare i costi di esecuzione: dimensione dell’ordine, volume degli scambi, spread e profondità del mercato sono fattori distinti.