S&P 500

Was der Begriff bedeutet

Der S&P 500 bildet eine ausgewählte Gruppe führender US-Unternehmen ab und dient weithin als Benchmark für US-Aktien mit hoher Marktkapitalisierung. Er ist ein Index, keine Aktie, die Sie direkt handeln können. Ein Fonds kann versuchen, ihn nachzubilden. Die Rendite des Fonds kann jedoch aufgrund von Gebühren, Abweichungen bei der Nachbildung und dem Börsenkurs des Fonds von der Indexrendite abweichen.

Trotz seines Namens bildet der S&P 500 weder sämtliche US-Aktien noch alle Bereiche der US-Wirtschaft ab. Unternehmen müssen die Aufnahmekriterien des Indexanbieters erfüllen und für die Aufnahme ausgewählt werden. Der Index kann außerdem mehr als 500 Aktienpositionen enthalten, wenn ein Unternehmen mehrere aufnahmefähige Aktiengattungen hat.

Der Indexstand wird in Punkten angegeben, nicht in US-Dollar. Er zeigt die Entwicklung der ausgewählten Aktien nach den Berechnungsregeln des Index, nicht die Kosten für den Kauf sämtlicher Indexbestandteile.

So wird der Index berechnet

Beim S&P 500 kommt eine streubesitzbereinigte Gewichtung nach Marktkapitalisierung zum Einsatz. Vereinfacht gesagt bestimmen die für öffentliche Anleger verfügbaren Aktien – und nicht sämtliche ausstehenden Aktien – das Gewicht eines Unternehmens. Der Indexanbieter verwendet zudem einen Divisor, damit Änderungen wie der Austausch von Indexbestandteilen für sich genommen keinen künstlichen Sprung im Indexstand verursachen.

Indexstand (Punkte) = Σ(Kurs_i × Aktien_i × Streubesitzfaktor_i) ÷ Divisor

• Kurs_i: der Börsenkurs der Aktienposition i, in US$ je Aktie.
• Aktien_i: die für diese Position berücksichtigte Aktienanzahl, in Aktien.
• Streubesitzfaktor_i: der berücksichtigte, öffentlich verfügbare Anteil, eine dimensionslose Zahl zwischen 0 und 1.
• Divisor: der Anpassungsfaktor des Index, in US$ je Indexpunkt.
• Σ: die Summe über alle enthaltenen Aktienpositionen.

Das ungefähre Indexgewicht jeder Position ergibt sich aus ihrer streubesitzbereinigten Marktkapitalisierung geteilt durch die gesamte streubesitzbereinigte Marktkapitalisierung aller enthaltenen Positionen. Ein höheres Gewicht bedeutet, dass sich eine Kursbewegung dieser Aktie bei sonst gleichen Bedingungen stärker auf den Index auswirkt.

Rechenbeispiel

Dies ist ein hypothetisches Beispiel mit zwei Aktien, nicht der tatsächliche S&P 500:

1. Aktie A notiert bei 100 US$, es werden 10 Millionen Aktien berücksichtigt und der Streubesitzfaktor beträgt 80 %. Ihre streubesitzbereinigte Marktkapitalisierung beläuft sich auf 800 Millionen US$.
2. Aktie B notiert bei 50 US$, es werden 10 Millionen Aktien berücksichtigt und der Streubesitzfaktor beträgt 100 %. Ihre streubesitzbereinigte Marktkapitalisierung beträgt 500 Millionen US$.
3. Der Gesamtwert beträgt 1,3 Milliarden US$. Das Gewicht von A liegt bei 800 ÷ 1.300, also rund 61,5 %; das von B bei rund 38,5 %.
4. Bei einem hypothetischen Divisor von 1 Million US$ je Punkt beträgt der Indexstand 1.300 Punkte. Steigt A um 10 %, während B unverändert bleibt, erhöht sich der Gesamtwert auf 1,38 Milliarden US$ und der Indexstand auf 1.380 Punkte – ein Anstieg um 80 Punkte beziehungsweise rund 6,15 %.

Diese vereinfachte Berechnung berücksichtigt weder Anpassungen des Divisors noch sonstige Änderungen. Veröffentlichte Indexvarianten können sich außerdem darin unterscheiden, wie sie Dividenden berücksichtigen: Ein Kursindex enthält keine reinvestierten Dividenden, ein Gesamtrenditeindex hingegen schon.

Warum das vor dem Handel wichtig ist

Ein Vergleich mit dem S&P 500 kann die Entwicklung eines US-Aktienkorbs einordnen. Die Rendite des Index nachzubilden ist jedoch nicht dasselbe, wie die Risiken eines Aktienkorbs zu steuern. Ein Portfolio mit wenigen Aktien oder einer starken Sektorkonzentration kann sich anders entwickeln als die Benchmark. Umgekehrt können auch breite Indizes stark von ihren größten Bestandteilen beeinflusst werden, weil sie nach Marktkapitalisierung gewichtet sind.

Prüfen Sie, was tatsächlich gehandelt wird: ein einzelner Indexbestandteil, mehrere Aktien oder ein Indexfonds. Der Indexstand ist kein ausführbarer Kurs. Geld-Brief-Spanne, verfügbares Handelsvolumen, Ordergröße und Handelsbedingungen des Wertpapiers beeinflussen die Ausführungskosten unabhängig von der Entwicklung der Benchmark.

Verwendung bei PreTrAIde

Aus den Produktangaben geht nicht hervor, dass PreTrAIde die Zusammensetzung oder Gewichtung des S&P 500 oder benchmarkbezogene Renditen berechnet. PreTrAIde bietet eine Vorab-Handelsanalyse für einen vom Nutzer zusammengestellten Aktienkorb, bevor eine Order aufgegeben wird. Die quantitative Analyse berücksichtigt unter anderem die geschätzte Geld-Brief-Spanne, den Anteil am täglichen Handelsvolumen, die Marktbelastung, die Volatilität und die Portfolioaufteilung. Die Ausgabe umfasst ein Urteil für den gesamten Aktienkorb und für einzelne Positionen, jeweils mit Begründung. Diese Prüfungen beziehen sich auf die vorgeschlagenen Aktien und ihre Ausführungsbedingungen. Sie bedeuten nicht, dass diese Aktien den S&P 500 nachbilden oder übertreffen werden. Die Urteile dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Empfehlungen.

Häufige Fehler

• Die Zahl 500 als Anzahl handelbarer Aktien verstehen. Sie bezieht sich auf die Unternehmen im Indexnamen, nicht auf eine zum Kauf verfügbare Stückzahl.
• Von einer Gleichgewichtung ausgehen. Unternehmen mit höherer streubesitzbereinigter Marktkapitalisierung haben in der Regel ein größeres Gewicht.
• Punkte mit Renditen verwechseln. Ein Anstieg um 50 Punkte entspricht bei einem Indexstand von 2.500 einem anderen prozentualen Wert als bei 5.000.
• Unterschiedliche Renditereihen vergleichen. Prüfen Sie, ob die Angaben einen Kursindex, einen Gesamtrenditeindex oder einen Indexfonds nach Abzug seiner Kosten betreffen.