Makroökonomie & Ereignisse

FOMC-Sitzung

Bei einer FOMC-Sitzung kommt der geldpolitische Ausschuss der US-Notenbank zusammen, um die Wirtschaftslage zu beurteilen und über die US-Geldpolitik zu entscheiden. Dazu gehört auch die Festlegung der Zielspanne für den Federal Funds Rate.

Bedeutung

Bei einer FOMC-Sitzung prüfen Vertreter der Federal Reserve die wirtschaftliche und finanzielle Lage und entscheiden, ob sie die US-Geldpolitik ändern. FOMC steht für Federal Open Market Committee, den Offenmarktausschuss der Federal Reserve. Besonders beachtet wird die Zielspanne für den Federal Funds Rate – den Tagesgeldsatz, zu dem Banken einander Reserveguthaben leihen.

Der geldpolitische Beschluss kann die Erwartungen an Kreditkosten und die Wirtschaft beeinflussen. Aktienkurse können nicht nur auf den Zinsentscheid, sondern auch auf die begleitende Erklärung und gegebenenfalls veröffentlichte Wirtschaftsprognosen reagieren. Die Marktreaktion hängt davon ab, wie die Nachrichten von den Erwartungen der Anleger abweichen. Ein unveränderter Zinssatz bedeutet daher nicht unbedingt, dass sich auch der Ausblick nicht geändert hat.

Berechnung

Eine FOMC-Sitzung ist ein Ereignis, kein berechneter Indikator. Eine nach der Sitzung veröffentlichte Kennzahl ist die Zielspanne für den Federal Funds Rate. Ihre Breite lässt sich so berechnen: Breite der Zielspanne (Prozentpunkte) = obere Grenze (%) − untere Grenze (%). Die obere Grenze und die untere Grenze sind die beiden bekannt gegebenen Zielzinssätze, jeweils als jährlicher Prozentsatz angegeben. Ein Unterschied in Prozentpunkten ist keine prozentuale Veränderung.

Um die Veränderung zwischen zwei Sitzungen anzugeben, gilt: Veränderung der unteren Grenze (Basispunkte) = [neue untere Grenze (%) − vorherige untere Grenze (%)] × 100. Die neue und die vorherige untere Grenze sind die jeweils bei den Sitzungen bekannt gegebenen Untergrenzen. Ein Basispunkt entspricht 0,01 Prozentpunkten. Dieselbe Berechnung lässt sich für die obere Grenze durchführen. Diese Rechenwerte messen nicht, wie sich die Sitzung auf einen Aktienkurs auswirkt.

Rechenbeispiel

Angenommen, die Zielspanne liegt vor einer Sitzung hypothetisch bei 4,00 %–4,25 % und danach bei 4,25 %–4,50 %.

  1. Die Breite der alten Zielspanne beträgt 4,25 % − 4,00 % = 0,25 Prozentpunkte beziehungsweise 25 Basispunkte.
  2. Die Breite der neuen Zielspanne beträgt 4,50 % − 4,25 % = 0,25 Prozentpunkte, ebenfalls 25 Basispunkte.
  3. Die untere Grenze steigt von 4,00 % auf 4,25 %: 0,25 × 100 = 25 Basispunkte. Auch die obere Grenze steigt um 25 Basispunkte.

Das beschreibt eine hypothetische Erhöhung der Zielspanne um 25 Basispunkte. Daraus lässt sich nicht ableiten, wie stark sich eine Aktie bewegen wird. Wenn Anleger die Änderung bereits erwartet hatten, könnten andere Aspekte der Mitteilung für die unmittelbare Marktreaktion wichtiger sein.

Warum das vor einem Trade wichtig ist

Eine FOMC-Mitteilung ist ein planbares Ereignisrisiko für US-Aktien. Rund um die Bekanntgabe können sich Kurse rasch bewegen und angezeigte Kurse verändern. Der Ausführungskurs einer Order kann daher von einem zuvor angezeigten Kurs abweichen. Das ist relevant, wenn Sie die Ordergröße, die Ausführungsbedingungen, mögliche Kosten durch die Geld-Brief-Spanne und das Gesamtrisiko eines Korbs mit erheblichem Engagement in demselben marktweiten Ereignis abwägen.

Eine Prüfung vor dem Trade kann bekannte Faktoren – etwa den angesetzten Termin und die Größe des Korbs – von Unsicherheiten trennen, darunter den Inhalt der Mitteilung und die Marktreaktion. Ein Limitpreis begrenzt den ungünstigsten akzeptablen Preis für eine Order, garantiert aber keine Ausführung. Auch historische Volatilität und eine Ein-Tages-Risikokennzahl können bei einem Ereignis keine Verlustobergrenze garantieren.

So nutzt PreTrAIde den Begriff

Aus den Produktinformationen geht nicht hervor, dass PreTrAIde FOMC-Sitzungen erfasst oder deren Mitteilungen ausdrücklich modelliert. PreTrAIde bietet Analysen vor dem Trade für einen vom Nutzer zusammengestellten Aktienkorb, bevor dieser eine Order erteilt. Die Analyse umfasst geschätzte Geld-Brief-Spannen, den Anteil am täglichen Handelsvolumen, Markteinfluss, tägliche Volatilität und den Ein-Tages-Value-at-Risk bei 95 % – zusätzlich zu aktuellen Nachrichten je Ticker und Analystenbewertungen.

Diese Kennzahlen können helfen, die Ausführungsbedingungen und Risiken eines geplanten Korbs einzuschätzen. Sie sind jedoch nicht als Prognose eines FOMC-Beschlusses oder seiner Auswirkungen zu verstehen. Die Urteile GO, NO-GO und MODIFY von PreTrAIde dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Empfehlungen. Nutzer geben etwaige Trades selbst über ihren eigenen Broker auf.

Häufige Fehler

  • Eine Zinsänderung als Prognose für Aktienkurse behandeln. Der Beschluss und die Markterwartungen sind nicht dasselbe.
  • Basispunkte mit Prozent verwechseln. Ein Anstieg von 4,00 % auf 4,25 % entspricht 25 Basispunkten, nicht einer Erhöhung um 25 %.
  • Annehmen, dass eine unveränderte Zielspanne kein Ereignisrisiko bedeutet. Der Wortlaut der Mitteilung oder Prognosen können die Erwartungen dennoch beeinflussen.
  • Eine Risikoschätzung als garantierte Verlustgrenze betrachten. Rasche Kursbewegungen und wechselnde Liquidität können dazu führen, dass das tatsächliche Ergebnis von Modellschätzungen abweicht.

Häufig gestellte Fragen

Wofür steht FOMC?

FOMC steht für Federal Open Market Committee, den Offenmarktausschuss der Federal Reserve, der über die US-Geldpolitik entscheidet.

Fällt der Aktienmarkt immer, wenn das FOMC die Zinsen erhöht?

Nein. Die Reaktion des Aktienmarkts hängt davon ab, was Anleger erwartet haben, und von den weiteren Informationen in der Mitteilung. Eine Zinserhöhung allein bestimmt nicht die Kursrichtung.

Ist eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte dasselbe wie eine Erhöhung um 25 %?

Nein. 25 Basispunkte entsprechen 0,25 Prozentpunkten. Ein Anstieg von 4,00 % auf 4,25 % beträgt beispielsweise 25 Basispunkte.

Verwandte Begriffe

Zinsen und Aktien Zinsen und Aktien hängen über Finanzierungskosten, Abzinsungssätze für die Bewertung künftiger Cashflows und die wirtschaftliche Lage zusammen. Eine Zinsänderung bestimmt den Aktienkurs jedoch nicht automatisch. Wirtschaftskalender Ein Wirtschaftskalender listet bevorstehende Konjunkturdaten und geldpolitische Ereignisse mit ihren geplanten Veröffentlichungsterminen auf. So sehen Sie, wann Informationen erwartet werden, die die Finanzmärkte beeinflussen können. Ereignisrisiko Ereignisrisiko bezeichnet die Möglichkeit, dass eine bestimmte Ankündigung oder ein anderes Ereignis den Aktienkurs, die Liquidität oder die Handelsbedingungen abrupt verändert. Volatilität Volatilität misst, wie stark die Renditen eines Vermögenswerts über einen bestimmten Zeitraum schwanken. Üblicherweise wird sie als Standardabweichung der Renditen angegeben. Geld-Brief-Spanne Die Geld-Brief-Spanne ist die Differenz zwischen dem niedrigsten angezeigten Verkaufskurs (Briefkurs) und dem höchsten angezeigten Kaufkurs (Geldkurs) einer Aktie, angegeben je Aktie. Pre-Trade-Analyse Eine Pre-Trade-Analyse bewertet eine geplante Aktienorder oder einen Aktienkorb vor der Auftragserteilung. Sie schätzt Ausführungskosten, Liquidität und Risiken, um die Entscheidung und die Ausführungsstrategie des Anlegers zu unterstützen.

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