Bedeutung
Die monatlichen Beschäftigungszahlen erfassen die Veränderung der Beschäftigung bei den meisten US-Unternehmen außerhalb der Landwirtschaft sowie bei staatlichen Stellen. Grundlage ist die Betriebsbefragung des Bureau of Labor Statistics (BLS). Mit der Schlagzeilenzahl ist üblicherweise die Veränderung der Gesamtbeschäftigung außerhalb der Landwirtschaft gegenüber dem Vormonat gemeint – nicht die Gesamtzahl der Stellen.
Gezählt werden Stellen, nicht einzelne Beschäftigte: Wer zwei erfasste Stellen hat, kann zweimal gezählt werden. Ausgenommen sind Beschäftigte in der Landwirtschaft, private Hausangestellte, Selbstständige und unbezahlte mitarbeitende Familienangehörige. Der umfassendere monatliche Arbeitsmarktbericht enthält auch Kennzahlen wie die Arbeitslosenquote. Diese stammt jedoch aus einer separaten Haushaltsbefragung. Deshalb können die beiden Erhebungen unterschiedliche Signale liefern, ohne dass eine der Zahlen falsch berechnet wurde.
Berechnung
Das BLS schätzt die Beschäftigung anhand von Arbeitgebermeldungen und berücksichtigt dabei unter anderem saisonale Muster sowie Unternehmen, die neu in die Erhebung aufgenommen werden oder aus ihr ausscheiden. Die häufig zitierte monatliche Veränderung lässt sich wie folgt ausdrücken:
Monatliche Veränderung der Beschäftigung (Stellen) = saisonbereinigte Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im laufenden Monat (Stellen) − saisonbereinigte Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im Vormonat (Stellen)
- Saisonbereinigte Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im laufenden Monat ist die geschätzte Zahl der erfassten Stellen im Berichtsmonat nach Saisonbereinigung.
- Saisonbereinigte Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft im Vormonat ist die vergleichbare Schätzung für den vorhergehenden Monat. Bereits veröffentlichte Schätzungen können revidiert werden.
- Monatliche Veränderung der Beschäftigung wird in Stellen angegeben. Ein positiver Wert bedeutet, dass die geschätzte Zahl der Stellen gegenüber dem Vormonat gestiegen ist; ein negativer Wert bedeutet einen Rückgang.
Die Saisonbereinigung soll wiederkehrende Kalendereffekte herausrechnen und so aussagekräftigere Vergleiche von Monat zu Monat ermöglichen. Sie beseitigt jedoch nicht alle Unsicherheiten der Schätzung.
Rechenbeispiel
Angenommen, die saisonbereinigte Schätzung beträgt in einem Monat 160.000.000 Stellen und im darauffolgenden Monat 160.200.000 Stellen.
- Ausgangswert ist die jüngere Schätzung: 160.200.000 Stellen.
- Davon wird die frühere Schätzung abgezogen: 160.200.000 − 160.000.000.
- Die gemeldete monatliche Veränderung beträgt +200.000 Stellen.
Angenommen, der Wert für den früheren Monat wird später auf 160.050.000 Stellen revidiert, während die jüngere Schätzung bei 160.200.000 bleibt. Auf Basis dieser Zahlen beträgt die Veränderung dann +150.000 Stellen. Das zeigt, warum sich eine Schlagzeilenzahl nach ihrer Erstveröffentlichung ändern kann. Diese Zahlen sind hypothetisch und stammen nicht aus einem tatsächlichen Arbeitsmarktbericht.
Warum die Zahlen vor dem Handel wichtig sind
Die Veröffentlichung der Beschäftigungszahlen kann die Erwartungen an Wirtschaftswachstum, Inflation und Zinsen verändern. Weichen die neuen Werte von den Markterwartungen ab, können sich Aktienkurse und Handelsbedingungen rasch verändern. Richtung und Ausmaß einer möglichen Reaktion sind nicht festgelegt: Anleger können das Beschäftigungswachstum gemeinsam mit Lohndaten, Arbeitslosigkeit, Revisionen und weiteren Informationen bewerten.
Bei einer geplanten Order rund um eine Veröffentlichung kann ein Pre-Trade-Check neben den üblichen Ausführungsbedingungen auch das Ereignisrisiko berücksichtigen. Die Geld-Brief-Spanne (Bid-Ask-Spread) kann sich ausweiten, die verfügbare Liquidität kann sich verändern und eine Market-Order kann zu einem anderen Kurs ausgeführt werden als dem zuletzt beobachteten. Eine Limit-Order setzt eine Preisgrenze, wird aber möglicherweise nicht ausgeführt. Das sind mögliche Entwicklungen, keine Prognose für eine bestimmte Veröffentlichung oder Aktie.
Verwendung bei PreTrAIde
Zu den von PreTrAIde angegebenen Dateneingaben zählen Marktdaten zum Tagesende, aktuelle Nachrichten je Ticker und Analystenbewertungen; eine gezielte Eingabe zu Nonfarm Payrolls oder eine Regel für die Veröffentlichung der Beschäftigungszahlen ist nicht angegeben. Die Pre-Trade-Analyse bewertet einen vom Nutzer zusammengestellten Aktienkorb vor der Orderaufgabe. Dazu gehören Schätzungen zu Geld-Brief-Spanne, Anteil am täglichen Handelsvolumen, Markteinfluss und Volatilität. Diese Schätzungen können bei der Prüfung der Ausführungsbedingungen helfen, sind aber nicht als Prognose der Aktienreaktion auf Arbeitsmarktdaten zu verstehen.
PreTrAIde gibt ein GO-, NO-GO- oder MODIFY-Urteil mit einer Begründung aus. Dieses Urteil dient der Entscheidungsunterstützung und ist keine Anlageempfehlung; einen etwaigen Handel führt der Nutzer über seinen eigenen Broker aus.
Häufige Fehler
- Stellen mit Personen verwechseln. Bei der Beschäftigungsstatistik können mehrere erfasste Stellen derselben Person mehrfach gezählt werden.
- Die Schlagzeilenzahl für den gesamten Bericht halten. Lohndaten, Arbeitslosenquote und Revisionen liefern zusätzlichen Kontext.
- Revisionen und Saisonbereinigung übersehen. Die Erstschätzung ist nicht zwangsläufig endgültig. Außerdem lassen sich unbereinigte Monatszahlen nicht direkt mit saisonbereinigten Veränderungen vergleichen.
- Eine vorhersehbare Börsenreaktion annehmen. Allein aus einer positiven oder negativen Veränderung der Beschäftigung lässt sich nicht ableiten, wie sich eine Aktie, ein Sektor oder ein Index entwickeln wird.