Inflation

Was es bedeutet

Inflation bezeichnet einen Anstieg der Preise für einen breiten Waren- und Dienstleistungskorb im Laufe der Zeit. Wenn die Preise steigen, kann man sich mit einem Dollar in der Regel weniger leisten als zuvor. Der Preisanstieg bei einem einzelnen Produkt bedeutet nicht zwangsläufig, dass auch die allgemeine Inflation gestiegen ist.

Inflation wird üblicherweise als prozentuale Veränderung eines Preisindex über einen bestimmten Zeitraum angegeben. In den Vereinigten Staaten ist der Verbraucherpreisindex (Consumer Price Index, CPI) ein gängiges Maß. Eine positive Inflationsrate bedeutet, dass der Index gestiegen ist. Eine niedrigere, aber weiterhin positive Rate bedeutet, dass die Preise noch steigen, jedoch langsamer. Das nennt man Disinflation. Bei Deflation sinkt das allgemeine Preisniveau.

So wird sie berechnet

Für einen Preisindex lautet die Inflationsrate über einen bestimmten Zeitraum:

Inflationsrate (%) = [(Index am Ende des Zeitraums − Index am Anfang des Zeitraums) / Index am Anfang des Zeitraums] × 100

• Index am Ende des Zeitraums ist der Indexwert zum späteren Datum, gemessen in Indexpunkten.
• Index am Anfang des Zeitraums ist der Indexwert zum früheren Datum, ebenfalls gemessen in Indexpunkten.
• Inflationsrate ist die prozentuale Veränderung zwischen diesen Daten. Die Indexpunkte kürzen sich in der Berechnung heraus.

Die gewählten Daten bestimmen, was das Ergebnis aussagt. Ein Vergleich eines Monats mit dem Vormonat ergibt eine Monatsrate; ein Vergleich mit demselben Monat des Vorjahres ergibt eine 12-Monats-Rate. Ein Index misst die Preise eines festgelegten Warenkorbs, daher müssen verschiedene Indizes nicht dieselbe Rate ergeben. Die Formel allein zeigt nicht, wie sich die Ausgaben eines bestimmten Haushalts verändert haben.

Rechenbeispiel

Angenommen, ein Preisindex liegt im Januar eines Jahres hypothetisch bei 200 Punkten und im darauffolgenden Januar bei 210 Punkten:

1. Veränderung berechnen: 210 − 200 = 10 Indexpunkte.
2. Durch den Ausgangswert teilen: 10 / 200 = 0,05.
3. In Prozent umrechnen: 0,05 × 100 = 5 %.

Die hypothetische Inflationsrate über zwölf Monate beträgt 5 %. Das bedeutet, dass die vom Index erfassten Preise im Jahresverlauf um 5 % gestiegen sind – nicht, dass jeder Artikel um 5 % teurer geworden ist.

Um die Bedeutung der Kaufkraft zu veranschaulichen: Angenommen, eine Anlegerin oder ein Anleger hatte zu Jahresbeginn 1.000 US-Dollar und erhielt keine Zinsen. Wenn die eigenen Ausgaben demselben Index folgten, würde derselbe Warenkorb am Jahresende 1.050 US-Dollar kosten. Die 1.000 US-Dollar würden dafür nicht mehr ausreichen. Bei diesem Beispiel bleiben Steuern, Anlageerträge und Unterschiede zwischen dem Indexwarenkorb und den tatsächlichen Einkäufen einer Person unberücksichtigt.

Warum das vor einem Trade wichtig ist

Inflationsdaten können die Erwartungen an Zinssätze, Unternehmens kosten, Konsumausgaben und den Wert künftiger Cashflows beeinflussen. Diese Zusammenhänge unterscheiden sich je nach Unternehmen und Situation: Ein Unternehmen kann mit höheren Vorleistungskosten konfrontiert sein und zugleich seine Verkaufspreise anpassen. Die Veröffentlichung von Inflationsdaten kann außerdem ein fest angesetztes Marktereignis sein. Daher kann der Zeitpunkt einer Order bei der Prüfung vor einem Trade eine Rolle spielen.

Inflation unterscheidet außerdem zwischen nominalen Beträgen in aktuellen US-Dollar und realen Beträgen, die um Veränderungen der Kaufkraft bereinigt sind. Für sich genommen bestimmt weder eine hohe noch eine niedrige Inflationsrate, wie sich eine Aktie als Nächstes entwickelt.

So verwendet PreTrAIde den Begriff

Die Produktinformationen von PreTrAIde nennen weder ein bestimmtes Inflationsmaß noch einen Inflationswert als Eingabe für das Modell. Bei der Pre-Trade-Analyse wird stattdessen ein vom Nutzer zusammengestellter Aktienkorb vor der Orderaufgabe anhand von Marktdatenschätzungen und weiteren angegebenen Eingaben bewertet. Dabei werden unter anderem Liquidität, Volatilität und Ausführung berücksichtigt. Eine Prüfung vor dem Trade kann daher helfen, das Ausführungsrisiko rund um eine Inflationsveröffentlichung einzuordnen. Das Urteil dient jedoch der Entscheidungsunterstützung und ist weder eine Prognose zur Veröffentlichung noch eine Empfehlung.

Häufige Fehler

• Sinkende Inflation mit fallenden Preisen verwechseln: Ein Rückgang der Inflationsrate von 5 % auf 3 % bedeutet, dass das gemessene Preisniveau weiterhin steigt.
• Einzelne Preise mit der Gesamtwirtschaft gleichsetzen: Eine Veränderung des Kraftstoffpreises muss nicht der Veränderung eines breiten Preisindex entsprechen.
• Zeiträume vermischen: Eine monatliche Veränderung des Index und eine Veränderung über zwölf Monate beantworten unterschiedliche Fragen.
• Inflation mit einer Aktienrendite gleichsetzen: Inflation misst die Veränderung eines Preisindex, nicht die Wertentwicklung eines Wertpapiers.