Broker

Bedeutung

Ein Broker ist der Vermittler, über den ein Anleger einen Aktienauftrag erteilt. Der Anleger entscheidet, was gehandelt werden soll, und gibt die Order in einem Brokerkonto ein. Der Broker bearbeitet den Auftrag und stellt Informationen zu dessen Ausführung bereit. Je nach Order und Vereinbarungen kann der Broker sie an eine Börse oder einen anderen Ausführungsplatz weiterleiten.

Ein Broker ist nicht dasselbe wie eine Börse. Eine Börse ist ein Marktplatz, an dem Orders aufeinandertreffen können. Auch ist nicht jeder Broker ein Anlageberater: Die Abwicklung eines Auftrags und eine persönliche Anlageberatung sind unterschiedliche Tätigkeiten. Welche Leistungen ein bestimmtes Unternehmen anbietet, hängt von diesem Unternehmen ab.

Die Orderart ist wichtig. Eine Market-Order zielt in der Regel auf eine schnelle Ausführung ab, legt aber weder einen maximalen Kaufpreis noch einen Mindestverkaufspreis fest. Eine Limit-Order setzt eine Preisgrenze, wird möglicherweise aber nicht ausgeführt. Die Orderabrechnung des Brokers zeigt, was tatsächlich ausgeführt wurde, einschließlich einer Teilausführung.

Berechnung

Broker bezeichnet eine Funktion, keine Kennzahl. Daher gibt es keine Formel zur Berechnung eines Brokers. Den Geldbetrag eines ausgeführten Aktienkaufs können Sie jedoch anhand des Ausführungskurses und einer ausgewiesenen Provision berechnen:

Barauszahlung für den Kauf (US$) = ausgeführte Aktien × Ausführungskurs (US$/Aktie) + Provision (US$)

• Ausgeführte Aktien bezeichnet die tatsächlich gekaufte Aktienzahl, die von der angefragten Anzahl abweichen kann.
• Ausführungskurs ist der pro Aktie bezahlte Kurs. Bei mehreren Teilausführungen verwenden Sie den nach Stückzahl gewichteten Durchschnittskurs.
• Provision ist ein für die Transaktion separat ausgewiesenes Entgelt; sie kann auch null betragen.

Die Formel ergibt die Barauszahlung für den Kauf, nicht die gesamten Ausführungskosten im Vergleich zu einem Referenzkurs. Die Geld-Brief-Spanne (bid-ask spread) und die Marktbeeinflussung (market impact) können den Ausführungskurs beeinflussen, selbst wenn keine separate Provision ausgewiesen wird. Weitere anfallende Gebühren müssen hinzugerechnet werden, sofern sie nicht bereits enthalten sind.

Rechenbeispiel

Angenommen, ein Anleger beauftragt hypothetisch einen Broker mit dem Kauf von 100 Aktien. Die Order wird vollständig zu 50 US$ je Aktie ausgeführt, und der Broker berechnet eine Provision von 2 US$.

1. Gekaufte Aktien: 100.
2. Kaufpreis der Aktien: 100 × 50 US$ = 5.000 US$.
3. Barauszahlung für den Kauf: 5.000 US$ + 2 US$ = 5.002 US$.

Der durchschnittliche Ausführungskurs beträgt 50 US$ je Aktie. Die separat ausgewiesene Provision erhöht die Kosten um 0,02 US$ je Aktie (2 US$ ÷ 100). Daraus lässt sich nicht ableiten, ob die Ausführung günstig war. Dafür wären ein geeigneter Vergleichskurs und die Berücksichtigung der im Ausführungskurs enthaltenen Kosten erforderlich. Wären nur 60 Aktien ausgeführt worden, läge der Kaufpreis der Aktien stattdessen bei 60 × 50 US$ = 3.000 US$, zuzüglich der für diese Teilausführung geltenden Provision.

Warum das vor dem Handel wichtig ist

Die Ordermasken und Ausführungsvereinbarungen eines Brokers beeinflussen, wie eine Order tatsächlich ausgeführt wird. Vor der Aufgabe einer Order sollten Sie eine Preisgrenze nicht mit einer garantierten Ausführung verwechseln, die gewünschte Stückzahl und etwaige Ausführungsbedingungen prüfen sowie verstehen, wie der Broker Teilausführungen und Gebühren ausweist. Zu den Kosten zählen eine ausgewiesene Provision und mögliche Unterschiede zwischen dem erwarteten und dem tatsächlichen Ausführungskurs.

Der Broker bestimmt außerdem, wo der Anleger die Order erteilt; eine Analysesoftware ersetzt diesen Schritt nicht. Eine Analyse vor dem Handel kann Liquidität, Volatilität und mögliche Ausführungskosten eines geplanten Geschäfts prüfen, bevor der Anleger seine Order an einen Broker sendet. Vor dem Handel erstellte Schätzungen sind nicht die endgültige Ausführungsabrechnung.

Verwendung bei PreTrAIde

PreTrAIde ist eine KI-Plattform für Aktienanalysen vor dem Handel – kein Broker, Anlageberater oder Portfoliomanager. Nutzer erstellen einen Korb und legen für jede Aktie Kauf- oder Verkaufsseite, Stückzahl und Ausführungsbedingungen fest. PreTrAIde analysiert den Korb, bevor eine Order aufgegeben wird, und gibt für den Korb sowie für jede einzelne Position die Einschätzungen GO, NO-GO oder MODIFY aus. Hinzu kommen Begründungen, Risikobewertungen, modellbasierte Erfolgswahrscheinlichkeiten und vorgeschlagene Ausführungsstrategien. Diese Einschätzungen dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Empfehlungen.

Die quantitative Analyse schätzt unter anderem die Geld-Brief-Spanne (bid-ask spread), den Anteil am Tagesvolumen und die Marktbeeinflussung (market impact). PreTrAIde empfängt, übermittelt und führt niemals Orders aus. Nutzer geben ihre Aufträge selbst bei ihrem jeweiligen Broker auf. Die tatsächliche Ausführung kann von den Schätzungen vor dem Handel abweichen.

Häufige Fehler

• Eine Analyseplattform als Broker bezeichnen. Eine Schätzung oder Einschätzung übermittelt keine Order.
• Annehmen, dass eine Provision von null bedeutet, dass der Handel kostenlos ist. Geld-Brief-Spanne und Marktbeeinflussung können den bezahlten oder erzielten Kurs weiterhin beeinflussen.
• Davon ausgehen, dass eine eingereichte Order garantiert ausgeführt wird. Eine Order kann unausgeführt bleiben oder nur teilweise ausgeführt werden.
• Angefragten Preis und Ausführungskurs verwechseln. Die Abrechnung dokumentiert die tatsächliche Transaktion, die von einer Schätzung oder einem zuvor angezeigten Kurs abweichen kann.