O que significa
Antes de realizar uma operação, um investidor pode estimar a perda entre um preço de entrada planeado e um preço de saída planeado. Essa estimativa é frequentemente expressa em dólares dos EUA e como percentagem do capital próprio da conta. É uma medida de planeamento, não um limite para a perda que pode efetivamente ocorrer.
Numa posição longa em ações, o preço de saída assumido é inferior ao preço de entrada. Um investidor pode usar um nível de stop-loss como referência, mas uma ordem stop não garante a execução ao preço definido. Se não for especificado um preço de saída, não é possível calcular um único valor de risco por operação baseado no preço sem recorrer a uma hipótese.
Como se calcula
Numa posição longa em ações com um preço de saída assumido inferior ao de entrada:
Risco por operação (US$) = número de ações × (preço de entrada − preço de saída assumido) + custos de transação estimados
Risco por operação (% do capital próprio) = risco por operação (US$) ÷ capital próprio da conta (US$) × 100
- Número de ações corresponde à quantidade de ações da posição planeada.
- Preço de entrada é o preço de compra assumido por ação, em US$.
- Preço de saída assumido é o preço por ação utilizado para estimar a perda, em US$; não é um preço de execução garantido.
- Custos de transação estimados são os custos totais assumidos para abrir e fechar a posição, em US$. Evite contabilizar duas vezes o spread ou outro custo, se já estiver refletido num preço de execução assumido.
- Capital próprio da conta é o valor da conta utilizado como denominador da percentagem, em US$.
A fórmula pressupõe que a posição inteira é aberta e fechada aos preços indicados. Uma posição curta exige o seu próprio diferencial entre o preço de entrada e o de saída: a perda aumenta quando o preço de saída é superior ao preço da venda a descoberto. Devem também ser considerados os custos de empréstimo de títulos e outros custos relevantes.
Exemplo prático
Os valores seguintes são hipotéticos. Uma conta tem US$ 20.000 de capital próprio e uma operação longa planeada envolve:
- 100 ações a um preço de entrada assumido de US$ 50 por ação.
- Um preço de saída assumido de US$ 48 por ação.
- US$ 10 de custos de transação totais estimados, considerados separadamente dos preços assumidos.
Em primeiro lugar, a diferença de preço é US$ 50 − US$ 48 = US$ 2 por ação. Para 100 ações, a perda estimada decorrente da variação do preço é 100 × US$ 2 = US$ 200. Acrescentando US$ 10 de custos, obtém-se um risco de US$ 210 por operação, ou US$ 210 ÷ US$ 20.000 × 100 = 1,05% do capital próprio da conta.
O valor de compra assumido da posição é 100 × US$ 50 = US$ 5.000, ou 25% do capital próprio da conta. Esta exposição de 25% não é o mesmo que a perda estimada de 1,05% até ao preço de saída assumido. Se a execução efetiva de saída ocorrer abaixo de US$ 48, a perda realizada pode ultrapassar US$ 210.
Porque é importante antes de negociar
Uma estimativa de risco antes da negociação torna visíveis, em termos da conta, as consequências de uma posição proposta e da hipótese de saída. Também pode mostrar como a quantidade altera a estimativa: mantendo as mesmas hipóteses de preço de entrada, preço de saída e custo por ação, um maior número de ações significa mais dólares em risco.
O valor depende dos preços e custos introduzidos. Um movimento súbito de preços, a liquidez limitada, o impacto no mercado ou uma ordem de saída não executada podem produzir um resultado diferente. A estimativa também se refere a uma única operação, não ao risco combinado de várias posições. Operações expostas ao mesmo movimento do mercado ou do setor podem gerar perdas em simultâneo.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A PreTrAIde não apresenta um cálculo específico do risco por operação nem impõe um limite de risco por operação. A sua análise pré-negociação avalia um cabaz de ações criado pelo utilizador antes de qualquer ordem ser colocada. Para cada linha e para o cabaz, apresenta um veredito GO, NO-GO ou MODIFY, uma avaliação de risco, uma probabilidade de sucesso estimada pelo modelo, uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem simples.
A sua componente quantitativa estima fatores relevantes para uma avaliação pré-negociação, incluindo o spread, o impacto no mercado, a volatilidade diária e o valor em risco (VaR) a 1 dia e 95%. O VaR é uma medida de risco diferente; não corresponde à perda calculada com base num preço de entrada e num preço de saída escolhidos. A PreTrAIde é um software de apoio à decisão, não é um intermediário financeiro nem um consultor de investimento, e cabe aos utilizadores executar quaisquer operações.
Erros comuns
- Tratar um nível de saída como um limite de perda garantido. As ordens stop podem ser executadas a um preço pior, sobretudo após um gap ou numa ação pouco líquida.
- Confundir o valor da posição com o risco por operação. Uma posição de US$ 5.000 e uma perda estimada de US$ 210 são grandezas diferentes.
- Omitir custos ou contabilizá-los duas vezes. Indique se os preços assumidos já incluem o spread ou o slippage.
- Ignorar a exposição ao nível da conta. Várias estimativas individualmente pequenas podem materializar-se em simultâneo quando as posições estão correlacionadas.
- Interpretar a percentagem como uma probabilidade. Uma estimativa de risco de 1,05% do capital próprio não significa uma probabilidade de 1,05% de perder dinheiro.