Risco e volatilidade

Stop-loss

Um stop-loss é uma saída planeada de uma posição caso o preço atinja um nível definido, com o objectivo de limitar as perdas. Não garante uma perda máxima nem um preço de execução.

Calcular: Calculadora de dimensão da posição em ações →

O que significa

Um stop-loss identifica um preço ao qual se pretende fechar uma posição se o mercado evoluir desfavoravelmente. O termo pode referir-se a um nível de saída planeado ou a uma ordem colocada junto de um intermediário financeiro; um nível registado num plano de negociação não produz qualquer efeito por si só. Numa posição comprada em acções, o preço de stop situa-se, em geral, abaixo do preço de entrada. Numa posição curta, situa-se, em geral, acima do preço de entrada.

O tipo de ordem é importante. Uma ordem stop de venda para uma posição comprada transforma-se normalmente numa ordem de mercado quando o preço de stop é atingido. Pode ser executada abaixo desse preço. Uma ordem stop-limit de venda define um preço mínimo aceitável para a venda, mas pode não ser executada. As regras do intermediário financeiro, o horário de negociação e os preços usados para activar uma ordem podem variar.

Como se calcula

Numa posição comprada em acções, a perda planeada ao nível do stop é perda planeada (US$) = (preço de entrada − preço de stop) × número de acções.

  • Preço de entrada: o preço pago por acção, em US$ por acção.
  • Preço de stop: o preço de activação planeado, em US$ por acção — não é um preço de venda garantido.
  • Número de acções: a dimensão da posição, em acções.

Numa posição curta, inverta a diferença entre preços: (preço de stop − preço de entrada) × número de acções. Estes cálculos não incluem comissões, spread, impacto no mercado nem qualquer diferença entre o preço de stop e o preço efectivo de execução. A distância percentual numa posição comprada é (preço de entrada − preço de stop) ÷ preço de entrada × 100%.

Exemplo prático

Suponha, a título hipotético, que um investidor compra 100 acções a US$ 50 cada e define uma ordem stop de venda a US$ 45.

  1. A diferença planeada entre os preços é US$ 50 − US$ 45 = US$ 5 por acção.
  2. A perda planeada ao preço de stop é US$ 5 × 100 = US$ 500, antes dos custos de negociação.
  3. O stop fica 10% abaixo do preço de entrada: US$ 5 ÷ US$ 50 × 100% = 10%.

Se o stop for activado, mas as acções forem executadas a US$ 43, a perda de preço será, em vez disso, (US$ 50 − US$ 43) × 100 = US$ 700, antes dos custos de negociação. O nível de US$ 45 era um preço de activação, não uma garantia de execução a US$ 45. Se uma ordem stop-limit usar US$ 45 como limite e o mercado se mantiver abaixo desse valor, a posição poderá continuar aberta.

Porque é importante antes de negociar

Um nível de stop-loss torna visíveis, antes da colocação de uma ordem, a saída pretendida e o risco aproximado em termos de preço. Em conjunto com a dimensão da posição, mostra quanto da carteira poderá ser perdido se a execução ocorrer a esse nível. Este cálculo condicional não garante uma perda máxima.

A volatilidade pode activar um stop durante uma oscilação normal do preço. Uma abertura com um intervalo significativo face ao fecho anterior, uma suspensão da negociação ou um mercado pouco líquido podem fazer com que o preço efectivo de execução seja substancialmente diferente do preço de stop. Uma ordem stop-limit introduz outro risco: pode não ser executada enquanto o preço continua a evoluir. Por isso, uma verificação pré-negociação pode considerar tanto a perda planeada como o que acontece se a execução for adiada ou ocorrer a um preço menos favorável.

Como a PreTrAIde utiliza este conceito

A PreTrAIde é uma plataforma de IA para análise pré-negociação de cabazes de acções. Os utilizadores especificam o sentido, a quantidade e as condições de execução de cada acção. As características do produto não permitem concluir que a PreTrAIde coloca, acompanha ou aplica ordens stop-loss, nem que calcula uma métrica específica de stop-loss. Nunca recebe, transmite ou executa ordens; os utilizadores negoceiam através dos seus próprios intermediários financeiros.

A sua análise apresenta veredictos GO, NO-GO ou MODIFY ao nível do cabaz e de cada linha, avaliações de risco, estratégias de execução sugeridas e a respectiva fundamentação. A sua componente quantitativa estima factores como o spread, o impacto no mercado, a volatilidade diária e o valor em risco a um dia, com um nível de confiança de 95%. Estas estimativas podem contribuir para a análise pré-negociação da execução e do risco, mas nenhuma transforma um preço de stop num preço de saída garantido. Os veredictos apoiam a tomada de decisões, não constituem recomendações.

Erros comuns

  • Confundir a activação com a execução: uma ordem stop pode ser executada a um preço menos favorável, sobretudo após um intervalo significativo entre preços.
  • Confundir ordens stop e stop-limit: uma ordem limitada pode restringir o preço de venda, mas não garante a execução.
  • Considerar a perda planeada como perda máxima: a fórmula pressupõe a execução ao preço de stop e omite os custos de negociação.
  • Ignorar a dimensão da posição: a mesma distância de stop por acção resulta em perdas monetárias diferentes consoante o número de acções.
  • Presumir uma protecção constante: as suspensões da negociação, o horário de mercado e as regras específicas do intermediário financeiro podem afectar o momento de activação ou execução de uma ordem.

Perguntas frequentes

Um stop-loss garante o preço que vou receber?

Não. Quando é activada, uma ordem stop transforma-se normalmente numa ordem de mercado, pelo que pode ser executada a um preço menos favorável do que o preço de stop. Uma ordem stop-limit pode impedir a execução fora do limite definido, mas pode não ser executada.

Como calculo a perda planeada ao nível de um stop-loss?

Numa posição comprada em acções, subtraia o preço de stop ao preço de entrada e multiplique o resultado pelo número de acções. O cálculo pressupõe a execução ao preço de stop e não inclui os custos de negociação.

O que acontece a um stop-loss se uma acção abrir abaixo do preço de stop?

Uma ordem stop de venda activada pode ser executada a um preço inferior ao preço de stop. Uma ordem stop-limit de venda pode não ser executada se não estiver disponível o preço definido como limite.

Termos relacionados

Ordem stop Uma ordem stop é uma instrução que se transforma numa ordem ao mercado quando é atingido um preço stop especificado. Por isso, o preço de execução pode diferir do preço stop. Ordem stop-limit Uma ordem stop-limit é uma instrução que, quando é atingido um preço stop especificado, se transforma numa ordem limitada, que só pode ser executada ao preço limite ou a um preço mais favorável. Stop móvel Um stop móvel é uma ordem stop cujo preço de ativação acompanha uma evolução favorável do preço por um montante ou percentagem fixos, mas não recua quando o preço inverte a direção. Risco de gap O risco de gap é a possibilidade de o próximo preço de negociação disponível de uma ação subir ou descer face ao preço anterior, provocando uma execução ou uma perda para além do nível esperado. Dimensionamento da posição O dimensionamento da posição consiste em decidir quantas ações deter ou negociar, tendo em conta o capital disponível, o peso pretendido na carteira e o nível de risco que o investidor está disposto a assumir. Derrapagem A derrapagem é a diferença entre o preço esperado de uma operação e o preço efetivo de execução, expressa por ação, em percentagem ou em dólares no total.

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Conteúdo educativo, não constitui aconselhamento de investimento. A PreTrAIde é um software de análise, não uma corretora: nunca executa ordens e os seus veredictos servem de apoio à decisão, não são recomendações de compra ou venda.