O que significa
Um cabaz reúne operações propostas sobre ações numa única perspetiva, em vez de analisar cada ordem isoladamente. Cada linha identifica uma ação, indica se a operação proposta é de compra ou venda, a quantidade de ações e quaisquer condições de execução. Um cabaz pode incluir uma ou várias ações; o termo descreve a forma como as operações são agrupadas, não um valor mobiliário distinto.
Um cabaz utilizado para planeamento não é necessariamente uma ordem enviada a um intermediário financeiro. As suas linhas podem ser submetidas separadamente, em conjunto ou não ser submetidas. Um cabaz também pode combinar compras e vendas, por exemplo, quando alguém está a ponderar alterações às posições que já detém. O sentido de cada operação é relevante: uma venda só reduz uma posição existente se o investidor detiver as ações que pretende vender.
Como se calcula
Não existe uma fórmula única que defina um cabaz de ações. Dois cálculos úteis são o valor bruto de referência e a ponderação de cada linha em valor bruto:
Valor bruto do cabaz = Σ(quantidade_i × preço de referência_i)Ponderação em valor bruto_i = (quantidade_i × preço de referência_i) / valor bruto do cabaz × 100%
Neste caso, i identifica uma linha do cabaz; quantidade_i é o número de ações; e preço de referência_i é um preço hipotético por ação, em US$ para uma ação dos EUA. O valor bruto do cabaz é expresso em US$ e contabiliza compras e vendas como montantes positivos. Uma ponderação em valor bruto é uma percentagem desse total, não necessariamente uma ponderação da carteira após as operações. Estes cálculos exigem que o valor bruto do cabaz seja positivo.
Num cabaz com compras e vendas, o fluxo de caixa líquido estimado é uma medida diferente: Fluxo de caixa líquido estimado = Σ(s_i × quantidade_i × preço de referência_i), em que s_i é +1 para uma venda e −1 para uma compra. Um resultado positivo significa que se estima receber dinheiro. Os preços de referência não determinam os preços efetivos de execução e estas fórmulas não incluem custos de transação.
Exemplo prático
Suponha que um cabaz hipotético inclui três operações sobre ações dos EUA, com preços de referência redondos:
| Linha | Operação | Ações | Preço de referência | Valor bruto da linha |
|---|---|---|---|---|
| Ação A | Compra | 100 | 20 US$ | 2 000 US$ |
| Ação B | Compra | 50 | 40 US$ | 2 000 US$ |
| Ação C | Venda | 25 | 40 US$ | 1 000 US$ |
- Multiplique o número de ações pelo preço de referência em cada linha: 2 000 US$, 2 000 US$ e 1 000 US$.
- Some os valores positivos das linhas: o valor bruto do cabaz é 5 000 US$.
- Divida o valor de cada linha por 5 000 US$: as ponderações em valor bruto são 40%, 40% e 20%.
- Considere o sentido das operações para estimar o fluxo de caixa: a venda gera 1 000 US$, enquanto as compras utilizam 4 000 US$. O fluxo de caixa líquido estimado é −3 000 US$, antes dos custos de transação.
A ponderação de 20% da venda não significa que a Ação C represente 20% das posições do investidor após as operações. Isso dependeria das posições detidas antes destas operações e de as ordens serem executadas.
Porque é importante antes de negociar
O agrupamento de operações revela questões que podem passar despercebidas na análise de uma única ordem. Há concentração em determinado setor ou país? Uma ordem de grande dimensão representa uma parte significativa do volume diário habitual dessa ação? O spread estimado e o impacto no mercado poderão tornar especialmente onerosa alguma linha? Quando se combinam compras e vendas, também é necessário distinguir o volume bruto negociado do montante líquido de dinheiro necessário.
As condições de execução e a liquidez do mercado podem variar de ação para ação. Uma linha pode ser executada enquanto outra fica por executar ou é apenas parcialmente executada, deixando o investidor com um conjunto de posições diferente daquele que tinha inicialmente em consideração. A análise do cabaz proporciona contexto, mas não elimina o risco de execução de cada linha nem garante que todas as operações propostas sejam executadas em conjunto.
Como a PreTrAIde o utiliza
O cabaz de ações é a unidade de análise pré-negociação da PreTrAIde. Antes de colocar qualquer ordem, o utilizador introduz uma ou mais ações, cada uma com o sentido da operação (compra ou venda), a quantidade e as condições de execução. A PreTrAIde apresenta um veredito GO, NO-GO ou MODIFY para o cabaz e para cada linha, juntamente com uma probabilidade de sucesso estimada pelo modelo, uma avaliação do risco, uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem clara. A probabilidade não é uma garantia nem uma previsão de rendibilidade.
A sua componente quantitativa inclui spreads estimados, participação no volume diário, impacto no mercado, volatilidade, valor em risco (VaR) a 1 dia e com um nível de confiança de 95%, decomposição da carteira e um índice de concentração Herfindahl-Hirschman. A PreTrAIde é um software de análise: não recebe, transmite nem executa ordens. Os seus vereditos apoiam a tomada de decisão, mas não constituem recomendações.
Erros comuns
- Confundir o valor bruto com o dinheiro necessário. As compras e as vendas contam para o valor bruto, mas têm efeitos opostos no fluxo de caixa líquido estimado.
- Tratar as ponderações das operações como ponderações da carteira. As posições após as operações dependem das posições iniciais, das execuções e dos preços.
- Pressupor que as operações são executadas em simultâneo. A análise conjunta não garante que todas as linhas sejam executadas, nem que o sejam ao preço de referência.
- Ignorar linhas individuais. Mesmo um cabaz de valor total moderado pode incluir uma linha com um risco significativo de liquidez ou de execução.