Risco e volatilidade

Dimensionamento da posição

O dimensionamento da posição consiste em decidir quantas ações deter ou negociar, tendo em conta o capital disponível, o peso pretendido na carteira e o nível de risco que o investidor está disposto a assumir.

Calcular: Calculadora de dimensão da posição em ações →

O que significa

O dimensionamento da posição converte uma proposta de negociação de ações numa quantidade específica de ações. Essa quantidade determina tanto o capital investido como o impacto que uma variação de preço tem na carteira. Uma posição pode ser medida em número de ações, valor de mercado em US$ ou percentagem do valor da carteira.

Não existe uma única regra de dimensionamento. Um investidor pode definir um peso máximo na carteira, limitar o capital utilizado ou estabelecer um orçamento de risco associado a um preço de saída previsto. Estas abordagens respondem a perguntas diferentes: Quanto capital investir nesta ação? e Quanto se poderá perder se o preço de saída previsto for atingido?

Como se calcula

Para uma compra dimensionada com base num orçamento de risco previsto:

Ações = floor(Orçamento de risco / (Preço de entrada − Preço de saída previsto))

  • Ações é a quantidade em ações inteiras, arredondada por defeito, para que a perda calculada ao preço de saída previsto não exceda o orçamento.
  • Orçamento de risco é a perda máxima prevista para esta operação, em US$.
  • Preço de entrada é o preço de compra presumido por ação, em US$.
  • Preço de saída previsto é um preço de referência inferior por ação, em US$. A diferença corresponde à perda prevista por ação e tem de ser positiva para que esta fórmula se aplique.

Uma verificação de capital separada é Valor da posição = Ações × Preço de entrada. Se o valor calculado exceder o capital disponível ou um limite de peso na carteira, é necessário reduzir a quantidade de ações para respeitar essa restrição. Numa venda a descoberto, a direção do preço e as considerações relativas à exposição são diferentes; a fórmula de compra acima não se aplica sem alterações.

Este cálculo descreve uma perda prevista, não uma perda máxima garantida. Um gap, uma execução parcial ou uma suspensão da negociação podem impedir uma saída ao preço de referência. As comissões, o spread e o impacto no mercado também podem aumentar a perda efetiva.

Exemplo prático

Os valores seguintes são hipotéticos. Suponha-se que uma carteira vale 20 000 US$, que o orçamento de risco para uma compra proposta é de 200 US$ e que os preços de entrada e de saída previstos são, respetivamente, 50 US$ e 45 US$ por ação.

  1. Perda prevista por ação: 50 US$ − 45 US$ = 5 US$.
  2. Quantidade calculada com base no risco: 200 US$ ÷ 5 US$ = 40 ações.
  3. Valor da posição: 40 × 50 US$ = 2 000 US$, ou 10% da carteira de 20 000 US$.
  4. Ao preço de saída previsto, a perda resultante apenas da variação do preço seria de 40 × 5 US$ = 200 US$, sem incluir os custos de negociação.

Se este investidor hipotético tivesse definido, em alternativa, um limite máximo de 5% para o peso na carteira, esse limite permitiria investir 1 000 US$ em ações a 50 US$ por ação, ou seja, 20 ações inteiras. A quantidade final seria determinada pelo limite mais restritivo. Nenhum destes cálculos determina o preço a que uma ordem real será executada.

Porque é importante antes de negociar

A dimensão da posição liga uma ideia sobre uma ação à exposição da carteira. Duplicar a quantidade de ações duplica a variação, em dólares, da posição perante uma dada variação do preço por ação, antes dos custos. Uma posição que respeite um orçamento de risco pode, ainda assim, gerar uma concentração excessiva numa ação, num setor ou num país.

A dimensão da ordem também é importante para a execução. Uma ordem de maior dimensão em relação ao volume diário de negociação de uma ação pode ser mais difícil de executar nas condições pretendidas e ter um impacto estimado maior no mercado. Verificar a dimensão antes de colocar uma ordem ajuda a distinguir a exposição pretendida da quantidade que o mercado poderá absorver a um custo aceitável. Estas verificações são elementos de apoio à decisão, não garantias de resultados.

Como a PreTrAIde utiliza este conceito

A análise pré-negociação da PreTrAIde começa com um cabaz criado pelo utilizador, que inclui o sentido, a quantidade e as condições de execução de cada ação. Entre outras métricas, a componente quantitativa avalia a participação no volume diário, o spread e o impacto no mercado estimados, bem como a concentração da carteira. Apresenta veredictos GO, NO-GO ou MODIFY para o cabaz e para cada linha, acompanhados de avaliações de risco e respetiva fundamentação; são ferramentas de apoio à decisão, não recomendações.

A PreTrAIde disponibiliza também uma calculadora gratuita de dimensão da posição, sem necessidade de registo. As informações sobre o produto não especificam que a PreTrAIde escolha automaticamente, em nome do utilizador, uma quantidade de ações com base num orçamento de risco. Os utilizadores executam quaisquer operações por si próprios, através do respetivo intermediário financeiro.

Perguntas frequentes

Como se calcula a dimensão de uma posição a partir de um orçamento de risco?

Numa compra prevista de ações, divida o orçamento de risco em US$ pela diferença positiva entre os preços de entrada presumido e de saída previsto e arredonde por defeito para ações inteiras. Verifique também se a quantidade calculada respeita o capital disponível e qualquer limite de peso na carteira.

Um stop-loss é suficiente para limitar a perda de uma posição?

Não. Um stop pode desencadear uma instrução de saída, mas um gap de preço, uma suspensão da negociação ou liquidez limitada podem resultar numa execução a um preço diferente.

Qual é a diferença entre a dimensão da posição e o peso na carteira?

A dimensão da posição pode corresponder ao número de ações ou ao seu valor em US$. O peso na carteira é o valor de mercado da posição dividido pelo valor total da carteira, expresso em percentagem.

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