Cosa significa
Una società può dividere ciascuna azione esistente in più azioni. Per esempio, con un frazionamento 2:1, l’azionista riceve due azioni per ogni azione posseduta in precedenza. Il numero di azioni aumenta, ma il frazionamento, da solo, non modifica la percentuale di proprietà né il valore complessivo dell’investimento.
Il prezzo per azione si adegua in direzione opposta rispetto al numero di azioni. In seguito, il prezzo effettivo di mercato può variare per altri motivi, tra cui le variazioni della domanda e le nuove informazioni. Il frazionamento è diverso dal raggruppamento azionario (reverse stock split), che riduce il numero di azioni accorpandole.
La società annuncia il rapporto di frazionamento e la data di efficacia. In genere, l’intermediario aggiorna le posizioni idonee per recepire l’operazione societaria. Verifica le date applicabili e le modalità con cui l’intermediario gestisce gli ordini aperti; non dare per scontato che tutte le schermate del conto si aggiornino nello stesso momento.
Come si calcola
Per un frazionamento A-for-B, dove A e B sono numeri positivi:
- Nuove azioni = Azioni iniziali × (A ÷ B)
- Prezzo teorico per azione dopo il frazionamento = Prezzo per azione prima del frazionamento × (B ÷ A)
- Valore teorico della posizione = Nuove azioni × Prezzo teorico per azione dopo il frazionamento = Azioni iniziali × Prezzo per azione prima del frazionamento
Azioni iniziali indica il numero di azioni detenute prima del frazionamento, espresso in azioni. Nuove azioni indica il numero di azioni dopo la rettifica, anch’esso espresso in azioni. A è il numero di azioni dopo il frazionamento corrispondente a B azioni prima del frazionamento; il rapporto non ha unità di misura. In questo esempio, il prezzo per azione prima del frazionamento e il prezzo teorico per azione dopo il frazionamento sono espressi in dollari statunitensi per azione (US$/azione). Il valore teorico della posizione è espresso in dollari statunitensi (US$).
Queste formule descrivono la rettifica meccanica, non garantiscono un determinato prezzo di mercato o valore del conto. La percentuale di proprietà resta invariata se le posizioni di tutti gli azionisti vengono rettificate proporzionalmente; gli arrotondamenti o il trattamento delle frazioni di azione possono essere rilevanti quando il frazionamento ne genera.
Esempio svolto
Supponiamo, a titolo ipotetico, che un investitore possieda 10 azioni al prezzo di US$100 ciascuna immediatamente prima di un frazionamento 2:1.
- Calcola il valore iniziale della posizione: 10 azioni × US$100 per azione = US$1.000.
- Rettifica il numero di azioni: 10 azioni × (2 ÷ 1) = 20 azioni.
- Calcola il prezzo teorico rettificato: US$100 per azione × (1 ÷ 2) = US$50 per azione.
- Verifica il valore teorico: 20 azioni × US$50 per azione = US$1.000.
L’investitore possiede 20 azioni invece di 10, ma il frazionamento non trasforma di per sé US$1.000 in US$2.000. Se in seguito le azioni vengono negoziate a un prezzo diverso, anche il valore di mercato della posizione cambia di conseguenza.
Perché è importante prima di negoziare
Un frazionamento può rendere fuorvianti un vecchio prezzo, una quantità di azioni o la dimensione di un ordine. Per esempio, l’intenzione di acquistare 10 azioni prima di un frazionamento 2:1 non equivale a impartire lo stesso ordine per 10 azioni dopo il frazionamento. Se l’obiettivo è ottenere una determinata esposizione in valore, ricalcola la quantità usando la quotazione corrente, tenendo conto dei costi di esecuzione e della possibilità che il prezzo vari.
Prima di inserire un ordine in prossimità di un frazionamento, verifica che quotazioni e grafici storici siano visualizzati su una base coerente, rettificata per il frazionamento. Controlla con il tuo intermediario eventuali ordini limite o stop aperti: le prassi di rettifica o cancellazione possono dipendere dall’intermediario, dal mercato e dal tipo di ordine. Inoltre, il frazionamento, da solo, non aumenta il valore della società sottostante né elimina i costi di esecuzione.
Come lo utilizza PreTrAIde
Le informazioni sul prodotto non indicano che PreTrAIde rilevi separatamente i frazionamenti azionari o rettifichi gli ordini interessati. Un’analisi pre-trade in PreTrAIde parte dal paniere creato dall’utente, incluse la direzione, la quantità e le condizioni di esecuzione di ciascuna azione. Prima che l’utente inserisca un ordine, restituisce un verdetto e le relative motivazioni a supporto della decisione; PreTrAIde non inserisce ordini. In prossimità di un frazionamento, l’utente dovrebbe verificare che le quantità del paniere e le condizioni di esecuzione rispecchino il numero di azioni desiderato e le informazioni di mercato aggiornate.
Errori comuni
- Considerare il prezzo più basso dopo il frazionamento come uno sconto: La società ha più azioni in circolazione, quindi il solo prezzo per azione non misura il valore.
- Confrontare prezzi su basi diverse: Prima di calcolare un rendimento, occorre rendere confrontabili un prezzo precedente e uno successivo al frazionamento.
- Dare per scontato che ogni ordine venga rettificato automaticamente: Verifica con l’intermediario lo stato e le condizioni degli ordini aperti.
- Ignorare il trattamento delle frazioni di azione: Alcuni rapporti possono generare frazioni, che gli intermediari possono gestire in modi diversi.