Cosa significa
Un broker è l’intermediario tramite il quale un investitore inserisce un ordine azionario. L’investitore sceglie cosa negoziare e impartisce le istruzioni tramite un conto di intermediazione; il broker gestisce l’ordine e fornisce informazioni sulla sua esecuzione. A seconda dell’ordine e degli accordi in essere, il broker può instradarlo verso una borsa valori o un’altra sede di esecuzione.
Un broker non è la stessa cosa di una borsa. La borsa è un mercato in cui gli ordini possono incontrarsi. Inoltre, non tutti i broker sono consulenti finanziari: gestire un ordine e fornire consulenza personalizzata sono attività diverse. I servizi offerti dipendono dalla singola società.
Le istruzioni relative all’ordine sono importanti. Un ordine al meglio mira in genere a un’esecuzione rapida, ma non fissa un prezzo massimo di acquisto né un prezzo minimo di vendita. Un ordine limite stabilisce un limite di prezzo, ma potrebbe non essere eseguito. La conferma del broker indica quanto è stato effettivamente eseguito, anche in caso di esecuzione parziale.
Come si calcola
Broker è un ruolo, non un indicatore numerico: non esiste quindi una formula per calcolare un broker. È però possibile calcolare l’esborso per l’acquisto di azioni effettivamente eseguito, utilizzando il prezzo di esecuzione e la commissione indicata:
Esborso per l’acquisto (US$) = azioni eseguite × prezzo di esecuzione (US$/azione) + commissione (US$)
- Azioni eseguite indica il numero di azioni effettivamente acquistate, che potrebbe essere inferiore a quello richiesto.
- Prezzo di esecuzione è il prezzo pagato per azione. In caso di più eseguiti, si utilizza il prezzo medio ponderato per il numero di azioni.
- Commissione è l’eventuale costo dell’operazione indicato separatamente; può essere pari a zero.
Questa formula restituisce l’esborso per l’acquisto, non il costo totale di esecuzione rispetto a un prezzo di riferimento. Lo spread denaro-lettera (bid-ask spread) e l’impatto sul mercato possono influire sul prezzo di esecuzione anche quando la commissione indicata separatamente è pari a zero. Se vi sono altri costi applicabili non già inclusi, vanno aggiunti.
Esempio svolto
Supponiamo che, in un esempio ipotetico, un investitore chieda al broker di acquistare 100 azioni. L’ordine viene eseguito per intero a US$50 per azione e il broker applica una commissione di US$2.
- Azioni acquistate: 100.
- Importo per le azioni:
100 × US$50 = US$5.000. - Esborso per l’acquisto:
US$5.000 + US$2 = US$5.002.
Il prezzo medio di esecuzione è US$50 per azione; la commissione indicata separatamente aggiunge US$0,02 per azione (US$2 ÷ 100). Questo non basta a stabilire se l’esecuzione sia stata conveniente: per valutarla servono un prezzo di confronto pertinente e una considerazione dei costi incorporati nel prezzo di esecuzione. Se fossero state eseguite solo 60 azioni, l’importo per le azioni sarebbe invece 60 × US$50 = US$3.000, al lordo della commissione applicabile all’esecuzione parziale.
Perché è importante prima di operare
Le opzioni disponibili per inserire gli ordini e gli accordi di esecuzione del broker incidono sul modo in cui un’istruzione si traduce in un eseguito. Prima di inserire un ordine è utile distinguere un limite di prezzo dalla garanzia di esecuzione, controllare la quantità richiesta e le eventuali condizioni di esecuzione e capire come il broker segnala gli eseguiti parziali e addebita i costi. Tra i costi possono figurare una commissione esplicita e le differenze tra il prezzo atteso e quello effettivo di esecuzione.
Il broker determina inoltre dove l’investitore inserisce l’ordine; un software di analisi non sostituisce questo passaggio. Un controllo pre-trade può esaminare la liquidità e la volatilità dell’operazione proposta, nonché i potenziali costi di esecuzione, prima che l’investitore invii le istruzioni al broker. Le stime effettuate prima della negoziazione non costituiscono il resoconto definitivo dell’esecuzione.
Come lo utilizza PreTrAIde
PreTrAIde è una piattaforma di analisi pre-trade basata sull’intelligenza artificiale per le azioni; non è un broker, un consulente finanziario o un gestore di portafoglio. L’utente crea un paniere specificando per ogni azione il lato (acquisto o vendita), la quantità e le condizioni di esecuzione. PreTrAIde lo analizza prima dell’inserimento degli ordini e restituisce verdetti GO, NO-GO o MODIFY per il paniere e per ogni riga, corredati da motivazioni, valutazioni dei rischi, probabilità di successo stimate dal modello e strategie di esecuzione suggerite. Questi verdetti sono strumenti di supporto alle decisioni, non raccomandazioni.
Il livello quantitativo stima misure quali lo spread denaro-lettera (bid-ask spread), la partecipazione al volume giornaliero e l’impatto sul mercato. PreTrAIde non riceve, trasmette né esegue ordini. Gli utenti inseriscono autonomamente le eventuali operazioni tramite il proprio broker; gli eseguiti effettivi possono differire dalle stime pre-trade.
Errori comuni
- Definire broker una piattaforma di analisi. Una stima o un verdetto non inseriscono un ordine.
- Credere che zero commissioni significhi zero costi di negoziazione. Lo spread e l’impatto sul mercato possono comunque incidere sul prezzo pagato o incassato.
- Presumere che l’invio garantisca l’esecuzione. Un ordine può restare ineseguito o essere eseguito solo in parte.
- Confondere il prezzo richiesto con quello di esecuzione. La conferma riporta la transazione effettiva, che può differire da una stima o da una quotazione precedente.