Cosa significa
Xetra è una piattaforma elettronica di negoziazione tedesca gestita da Deutsche Börse. Riunisce gli ordini relativi agli strumenti finanziari ammessi, comprese le azioni, secondo regole di negoziazione pubblicate. Le azioni di una società possono essere negoziate su Xetra e su altre piattaforme: una quotazione Xetra è quindi il prezzo rilevato su una specifica piattaforma, non necessariamente il prezzo universale di quel titolo.
Xetra non è il DAX. Il DAX è un indice azionario; Xetra è una piattaforma dove si negoziano strumenti finanziari. E Xetra non è un broker: l’investitore invia un ordine tramite un broker, che gestisce l’accesso e l’esecuzione.
Come si calcola
Xetra è una piattaforma, quindi non ha una formula propria. Un calcolo utile per una quotazione Xetra è lo spread denaro-lettera quotato: la differenza tra la migliore lettera e il miglior denaro visualizzati in un determinato momento.
Spread quotato (€/azione) = migliore lettera (€/azione) − miglior denaro (€/azione)
- Migliore lettera: il prezzo più basso, in euro per azione, al quale qualcuno offre azioni sulla piattaforma.
- Miglior denaro: il prezzo più alto, in euro per azione, che qualcuno offre per acquistare azioni sulla piattaforma.
- Spread quotato: la differenza, in euro per azione. Per esprimerla in percentuale, dividi lo spread per il punto medio tra denaro e lettera e moltiplica per 100.
Una quotazione visualizzata è un’istantanea, non un prezzo di esecuzione garantito. La quantità disponibile, il tipo di ordine, il momento dell’invio e le variazioni del book degli ordini possono influire sull’esecuzione. Anche il tick size effettivo del titolo può limitare i prezzi ammessi.
Esempio pratico
Supponiamo, a titolo puramente ipotetico, che un’azione quotata su Xetra abbia un miglior denaro di 49,95 € e una migliore lettera di 50,05 €, con almeno 100 azioni visualizzate a ciascun prezzo.
- Lo spread quotato è
50,05 € − 49,95 € = 0,10 € per azione. - Il punto medio è
(49,95 € + 50,05 €) ÷ 2 = 50,00 €. - Lo spread in percentuale del punto medio è
0,10 € ÷ 50,00 € × 100 = 0,20%. - Al prezzo della lettera visualizzata, acquistare 100 azioni comporterebbe un controvalore di
100 × 50,05 € = 5.005 €, prima di eventuali commissioni del broker o altri costi.
Tra denaro e lettera ci sarebbero 10 € di differenza per 100 azioni. È un confronto tra prezzi visualizzati, non una previsione del costo esatto di un’immediata operazione di andata e ritorno: le quotazioni possono cambiare e l’esecuzione può avvenire a prezzi diversi. L’esempio presuppone un ordine ammesso e una quantità visualizzata sufficiente.
Perché è importante prima di negoziare
I dettagli della piattaforma aiutano a contestualizzare una stima di esecuzione. Prima di inviare un ordine, un’analisi pre-trade può considerare la valuta di negoziazione del titolo, gli orari di mercato applicabili, lo spread visibile, la liquidità e la dimensione dell’ordine proposto rispetto ai volumi abituali. Un ordine più consistente potrebbe assorbire la quantità disponibile al miglior prezzo visualizzato e raggiungere livelli di prezzo successivi.
Se il conto dell’investitore è denominato in dollari statunitensi ma l’operazione è in euro, anche la conversione valutaria può incidere sul costo complessivo a livello di conto. Lo spread quotato dalla borsa e la commissione del broker sono voci distinte. Un ordine limite consente di fissare un limite di prezzo, ma non garantisce l’esecuzione.
Come la usa PreTrAIde
Xetra è tra le principali borse europee incluse nell’analisi pre-trade azionaria di PreTrAIde. L’utente crea un paniere indicando, per ciascun titolo, acquisto o vendita, quantità e condizioni di esecuzione. Prima dell’invio di qualsiasi ordine, PreTrAIde fornisce un verdetto GO, NO-GO o MODIFY per il paniere e per ogni riga, insieme a una probabilità di successo stimata dal modello, una valutazione del rischio, una strategia di esecuzione suggerita e una spiegazione in linguaggio semplice.
Il livello quantitativo stima, tra le altre misure, lo spread denaro-lettera, la partecipazione ai volumi giornalieri e l’impatto sul mercato. Si tratta di stime, non di quotazioni in tempo reale del book di Xetra né di un’esecuzione garantita. PreTrAIde è un software di analisi, non un broker: gli utenti eseguono le eventuali operazioni tramite il proprio broker. I suoi verdetti supportano una decisione, ma non costituiscono una raccomandazione di investimento.
Errori comuni
- Confondere Xetra con il DAX: il primo è una piattaforma di negoziazione; il secondo è un indice.
- Considerare la lettera visualizzata come un prezzo d’acquisto garantito: la quotazione o la quantità disponibile possono cambiare prima dell’esecuzione.
- Supporre che tutte le piattaforme mostrino lo stesso prezzo: quotazioni e liquidità possono variare in base alla piattaforma e al momento.
- Confondere lo spread con il costo totale: commissioni, impatto sul mercato e, se applicabile, conversione valutaria sono aspetti distinti.