CAC 40

Was bedeutet CAC 40?

Der CAC 40 bildet 40 bedeutende Aktien ab, die an Euronext Paris gehandelt werden. Er gilt oft als Momentaufnahme des französischen Aktienmarkts, umfasst aber nicht alle in Frankreich notierten Unternehmen. Die Zusammensetzung kann sich im Laufe der Zeit ändern; außerdem erzielen einige Indexmitglieder einen erheblichen Teil ihres Geschäfts außerhalb Frankreichs.

Der reguläre CAC 40 ist ein Kursindex: Er bildet Kursbewegungen ab, ohne Dividenden als wiederangelegt zu berücksichtigen. Dividenden einbeziehende Varianten sind separate Kennzahlen. Der Indexstand wird in Punkten angegeben, nicht in Euro. Er ist weder der Kurs einer Aktie noch der Wert eines direkt handelbaren Wertpapierkorbs.

So wird der Index berechnet

Der CAC 40 ist nach der streubesitzbereinigten Marktkapitalisierung gewichtet. Beim Streubesitz bleiben Aktien unberücksichtigt, die als nicht regulär am öffentlichen Handel verfügbar gelten, etwa bestimmte langfristige strategische Beteiligungen. Die Indexmethodik begrenzt außerdem die Gewichtung einzelner Mitglieder. Die folgende vereinfachte Formel zeigt daher das grundlegende Gewichtungsprinzip, nicht alle Einzelheiten der veröffentlichten Berechnung:

Beispielhafte Gewichtung_i = (Kurs_i × Aktien_i × Streubesitzfaktor_i) / Σ(Kurs_j × Aktien_j × Streubesitzfaktor_j)

• Gewichtung_i ist der Anteil der Aktie i an der Gesamtsumme, angegeben als Bruch oder Prozentwert.
• Kurs_i ist der Aktienkurs in Euro je Aktie.
• Aktien_i ist die Anzahl der ausgegebenen Aktien.
• Streubesitzfaktor_i gibt an, welcher Anteil dieser Aktien als öffentlich handelbar gilt; der Wert liegt zwischen 0 und 1.
• Σ bedeutet, dass die streubesitzbereinigten Marktwerte aller Indexmitglieder addiert werden, wobei j die einzelnen Mitglieder bezeichnet.

Jede Multiplikation ergibt einen Wert in Euro; durch die Division entfällt die Währungseinheit. Der veröffentlichte Indexstand wird außerdem mithilfe eines Divisors und weiterer Anpassungen berechnet, damit er bei Ereignissen wie einem Wechsel der Indexmitglieder kontinuierlich bleibt. Eine Kursbewegung von 1 % bei einer Aktie mit 10 % Indexgewicht trägt ungefähr 0,1 Prozentpunkte zur Indexrendite bei, sofern sich die übrigen Aktien nicht bewegen.

Rechenbeispiel

Dies sind hypothetische, gerundete Zahlen und keine tatsächlichen CAC-40-Mitglieder oder -Gewichtungen. Das vereinfachte Beispiel mit zwei Aktien veranschaulicht die Streubesitzgewichtung:

1. Unternehmen A hat 100 Millionen Aktien zum Kurs von 100 €, der Streubesitzfaktor beträgt 0,80. Der bereinigte Marktwert beträgt 100 Millionen × 100 € × 0,80 = 8 Milliarden €.
2. Unternehmen B hat 100 Millionen Aktien zum Kurs von 50 €, der Streubesitzfaktor beträgt 0,40. Der bereinigte Marktwert beträgt 100 Millionen × 50 € × 0,40 = 2 Milliarden €.
3. Der bereinigte Gesamtwert beträgt 10 Milliarden €. Die beispielhafte Gewichtung von A ist 8 Milliarden € / 10 Milliarden € = 80 %, die von B 20 %.
4. Steigt A um 1 % und bleibt B unverändert, steigt der vereinfachte Index ungefähr um 80 % × 1 % = 0,8 %. Bei einem hypothetischen Ausgangsstand von 1.000 Punkten entspricht das etwa 8 Punkten.

Der tatsächliche CAC 40 umfasst 40 Indexmitglieder und folgt seinen eigenen Indexregeln. Das Beispiel dient lediglich zur Veranschaulichung der Rechnung.

Warum der Index vor dem Handel wichtig ist

Eine Indexbewegung liefert Marktkontext, aber keinen Kurs für eine bestimmte Aktie. Ein stark gewichtetes Indexmitglied kann den CAC 40 bewegen, während sich eine andere Aktie im Index in die entgegengesetzte Richtung entwickelt. Ebenso sagt ein Rückgang des Gesamtindex nichts über die Geld-Brief-Spanne, die verfügbare Liquidität oder den wahrscheinlichen Markteinfluss einer bestimmten Order aus.

Vor dem Handel mit einer in Frankreich notierten Aktie sollten Sie die prozentuale Indexbewegung vom Kurs und den Handelsbedingungen der Aktie unterscheiden. Vergleichen Sie eine Einzelaktie mit dem Index, sollten Sie übereinstimmende Zeiträume verwenden und prüfen, ob in beiden Vergleichsreihen Dividenden berücksichtigt werden. Auch die Währung ist wichtig, wenn Sie Renditen in einer anderen Währung als Euro beurteilen.

So nutzt PreTrAIde den CAC 40

Die von PreTrAIde beschriebenen Produktfunktionen nennen den CAC 40 nicht als direkte Eingabegröße oder Benchmark. Die Pre-Trade-Analyse untersucht stattdessen die Aktien eines vom Nutzer zusammengestellten Korbs, bevor eine Order aufgegeben wird. Für jede Position und den gesamten Korb liefert sie ein Urteil – GO, NO-GO oder MODIFY –, eine modellbasierte Erfolgswahrscheinlichkeit, eine Risikoeinschätzung, eine vorgeschlagene Ausführungsstrategie und eine verständliche Begründung.

Ist eine CAC-40-Aktie im Korb enthalten, betrifft eine relevante Prüfung die Aktie und die geplante Order: geschätzte Geld-Brief-Spanne, Teilnahme am Tagesvolumen, Markteinfluss, Volatilität und Risiken des Korbs. Diese Schätzungen dienen als Entscheidungshilfe; sie sind weder eine Anlageempfehlung noch eine Prognose für den Index. PreTrAIde erteilt keine Orders. Nutzer handeln über ihren eigenen Broker.

Häufige Fehler

• Indexpunkte mit Euro gleichsetzen. Eine Bewegung um 50 Punkte hat keinen festen Euro-Gegenwert für eine einzelne Aktie oder ein Depot.
• Annehmen, dass alle Indexmitglieder gleich stark gewichtet sind. Maßgeblich ist die streubesitzbereinigte Größe, vorbehaltlich der Indexregeln.
• Den Kursindex mit einer Rendite einschließlich wiederangelegter Dividenden verwechseln. Geben Sie beim Performancevergleich an, welche Indexvariante verwendet wird.
• Die Liquidität des Index mit der einer Aktie gleichsetzen. Jede Aktie hat eine eigene Geld-Brief-Spanne, ein eigenes Handelsvolumen und ein eigenes Ausführungsrisiko.
• Den Index mit allen französischen Aktien gleichsetzen. Er bildet eine ausgewählte Gruppe ab, nicht den gesamten Markt.