O que significa
A capitalização bolsista atribui um valor de mercado atual ao conjunto das ações em circulação de uma empresa. Representa o valor do capital próprio da empresa — não o montante de dinheiro que detém, o valor dos seus ativos ou o preço de aquisição da empresa inteira depois de contabilizada a dívida.
A capitalização bolsista muda quando a cotação das ações ou o número de ações em circulação muda. Os investidores utilizam-na frequentemente para agrupar ações por dimensão da empresa, por exemplo, de grande, média ou pequena capitalização. Estas categorias são relativas: não existe um limite único aplicável em todos os mercados.
Como se calcula
Capitalização bolsista (unidades monetárias) = cotação por ação (unidades monetárias por ação) × ações em circulação (ações)
- Cotação por ação é o preço de uma ação no momento considerado. Utilize a cotação correspondente à mesma classe de ações que o número de ações contabilizado.
- Ações em circulação são as ações emitidas e atualmente detidas por investidores, incluindo as detidas por pessoas com informação privilegiada. Excluem as ações próprias detidas pela empresa.
- Unidades monetárias correspondem à moeda da cotação, por exemplo, dólares dos EUA. O resultado é o valor do capital próprio, não um preço por ação.
Se a empresa tiver mais do que uma classe de ações, calcule o valor de cada classe com a respetiva cotação e número de ações em circulação e, depois, some os valores. A capitalização bolsista comunicada por um fornecedor de dados pode ser diferente devido à definição de número de ações utilizada, ao momento do cálculo ou ao tratamento das várias classes de ações.
Exemplo prático
Imagine uma empresa hipotética com 50 milhões de ações em circulação de uma única classe e uma cotação de 40 USD por ação.
- Multiplique 40 USD por ação por 50 milhões de ações.
- O resultado é uma capitalização bolsista de 2 mil milhões de USD.
- Se a cotação subir para 44 USD e o número de ações permanecer em 50 milhões, a nova capitalização bolsista será de 2,2 mil milhões de USD. Trata-se de um exemplo aritmético, não de uma previsão de cotação.
Suponha agora que a empresa realiza um desdobramento de ações de dois por um, mantendo-se inalterado o valor total do capital próprio. O número ilustrativo de ações passa a 100 milhões e a cotação por ação passa a 20 USD: 100 milhões × 20 USD = 2 mil milhões de USD. Um desdobramento, por si só, não duplica a capitalização bolsista.
Porque é importante antes de negociar
A capitalização bolsista ajuda a caracterizar a posição de uma ação numa carteira. Uma carteira concentrada em empresas de dimensão semelhante pode ter um perfil de exposição à dimensão diferente de outra que esteja distribuída por ações de grande, média e pequena capitalização. Verificar esta composição pode tornar a exposição visível antes de colocar uma ordem.
No entanto, a dimensão da empresa não mede diretamente a facilidade de execução de uma ordem específica. Uma capitalização bolsista de 2 mil milhões de USD não informa sobre o spread comprador-vendedor atual, o volume negociado, a profundidade do mercado ou o provável impacto no mercado. Estas métricas permitem avaliar mais diretamente os custos e a viabilidade da negociação. A capitalização bolsista também não indica se uma ação está atrativamente valorizada: representa o valor do capital próprio, sem revelar os resultados, os fluxos de caixa ou a dívida.
Nas comparações entre mercados, mantenha as moedas consistentes. Não é possível comparar numericamente uma capitalização bolsista em USD com outra em euros sem converter uma delas, indicando a taxa de câmbio e o momento da conversão.
Como a PreTrAIde a utiliza
A PreTrAIde inclui a capitalização bolsista nas análises de composição da carteira ao nível do cabaz. Numa análise Pre-trade, o utilizador cria um cabaz de ações, indicando para cada linha o sentido da operação, a quantidade e as condições de execução; a análise apresenta veredictos para o cabaz e para cada linha, acompanhados do respetivo fundamento. A análise da capitalização bolsista contextualiza a exposição à dimensão das empresas, em conjunto com as restantes análises da carteira.
A PreTrAIde também calcula métricas de liquidez e execução, incluindo o spread estimado, a participação no volume diário e o impacto no mercado. A capitalização bolsista não deve ser considerada um substituto destas métricas. A PreTrAIde é um software de apoio à decisão: os veredictos GO, NO-GO e MODIFY não constituem recomendações, e os utilizadores colocam eventuais ordens através do seu próprio intermediário financeiro.
Erros comuns
- Confundir capitalização bolsista com valor da empresa. A capitalização bolsista mede o valor do capital próprio; o valor da empresa inclui outros ajustamentos, nomeadamente a dívida e a caixa.
- Utilizar o número de ações emitidas em vez das ações em circulação. As ações próprias não estão em circulação.
- Assumir que uma cotação elevada significa uma empresa de grande dimensão. A cotação, por si só, nada revela sobre o número total de ações.
- Tratar um desdobramento de ações como criação de valor do capital próprio. Em geral, a cotação e o número de ações ajustam-se em sentidos opostos.
- Usar a capitalização bolsista como garantia de liquidez. Verifique a atividade de negociação e as condições de execução para a ação e a ordem específicas.