O que significa
A categoria de dimensão de uma empresa depende do valor de mercado do seu capital próprio, não apenas da cotação das suas ações. Nos EUA, uma regra prática comum situa as empresas de pequena capitalização entre cerca de 300 milhões e 2 mil milhões de dólares americanos de capitalização bolsista. Estes limites são aproximados: um índice ou fornecedor de dados pode usar outros limites, classificações ou critérios de elegibilidade.
A designação de pequena capitalização descreve a dimensão da empresa; não indica se uma ação está barata, se a empresa é rentável ou se é adequada para determinado investidor. As ações de pequena capitalização são diferentes das penny stocks, geralmente classificadas pelo baixo preço por ação e não por um intervalo de capitalização bolsista. Uma empresa também pode mudar de categoria à medida que a cotação das suas ações ou o número de ações em circulação varia.
Como se calcula
Capitalização bolsista (US$) = cotação por ação (US$ por ação) × ações em circulação (ações)
- Cotação por ação é o preço de uma ação no momento da medição.
- Ações em circulação é o número de ações da empresa que se encontram atualmente em circulação. A capitalização bolsista é normalmente calculada com base no total de ações em circulação, não apenas nas ações disponíveis para negociação pública, conhecidas como free float.
- Capitalização bolsista é o valor resultante do capital próprio da empresa, em dólares americanos; não corresponde ao montante de dinheiro que a empresa tem nem ao dinheiro necessário para negociar as suas ações.
Depois de calcular a capitalização bolsista, compare-a com a classificação de dimensão em causa. Para uma empresa cotada noutra moeda, use uma moeda e uma taxa de câmbio consistentes ao aplicar um limite em dólares americanos. O cálculo é simples; a categoria atribuída ao resultado pode variar.
Exemplo prático
Suponha que uma empresa hipotética dos EUA tem 50 milhões de ações em circulação e está cotada a 20 dólares americanos por ação.
- Multiplique 20 dólares americanos por ação por 50 milhões de ações.
- A capitalização bolsista é de 1 mil milhão de dólares americanos.
- Segundo a regra prática aproximada de 300 milhões a 2 mil milhões de dólares americanos, esta empresa enquadra-se na categoria de pequena capitalização.
Agora suponha que um investidor hipotético detém 2 000 dólares americanos em ações dessa empresa, numa carteira de ações de 10 000 dólares americanos. O peso na carteira é 2 000 US$ ÷ 10 000 US$ = 20%. Estes 20% representam a exposição do investidor a esta empresa; não significam que detenha 20% da empresa. A classificação por capitalização bolsista e o peso na carteira respondem a perguntas diferentes.
Porque é importante antes de negociar
A dimensão da empresa pode dar contexto a uma análise de execução, mas a capitalização bolsista não mede diretamente a liquidez de negociação. Duas ações de pequena capitalização com o mesmo valor de mercado podem ter volumes de negociação, spreads entre compra e venda e quantidade de ações disponível perto da cotação diferentes. Uma ordem de dimensão elevada face ao volume diário habitual de uma ação pode ser mais difícil de executar ao preço esperado.
Antes de colocar uma ordem, importa avaliar que proporção do volume diário da ação representa a ordem, se o spread cotado é elevado e que peso a posição teria na carteira. A volatilidade do preço, as notícias e a possibilidade de suspensão da negociação também são relevantes. Estas verificações ajudam a avaliar os custos de execução e o risco; a designação de pequena capitalização, por si só, não permite determinar nenhum dos dois.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A PreTrAIde inclui a capitalização bolsista nos dados das empresas e apresenta uma repartição da carteira de ações proposta por capitalização bolsista. A análise pré-negociação também estima o spread, a participação no volume diário, o impacto no mercado, a volatilidade e a liquidez. Estas métricas ajudam a contextualizar uma posição de pequena capitalização face à dimensão da ordem proposta e ao restante cabaz.
Para cada ação e para o cabaz, a PreTrAIde apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, com uma estimativa da probabilidade de sucesso, uma avaliação do risco, uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem simples. Estes resultados apoiam a tomada de decisões; não constituem recomendações nem garantias. A PreTrAIde não coloca ordens: os utilizadores negoceiam através do seu próprio intermediário financeiro.
Erros comuns
- Avaliar a dimensão pelo preço da ação: Uma ação cotada a 5 dólares americanos pode ter uma capitalização bolsista superior à de uma ação cotada a 100 dólares americanos, se tiver muito mais ações em circulação.
- Tratar os limites como universais: A classificação de pequena capitalização de um índice pode diferir de uma regra prática geral.
- Confundir capitalização bolsista com liquidez: Avalie o volume, o spread e a dimensão da ordem, em vez de presumir que a categoria por dimensão da empresa prevê o custo de execução.
- Confundir a dimensão da empresa com a exposição da carteira: Uma ação de pequena capitalização pode, ainda assim, representar uma posição grande e concentrada numa carteira individual.
- Presumir que pequena capitalização significa determinada rendibilidade: A dimensão é uma classificação, não uma previsão.