O que significa
Uma empresa pode ter milhões de ações em circulação sem que todas estejam facilmente disponíveis no mercado. O capital flottant corresponde às ações geralmente disponíveis para negociação pública. Exclui, em regra, participações significativas, como ações detidas por fundadores, administradores ou acionistas controladores que não sejam facilmente transacionáveis.
O capital flottant é um número de ações, não o número de ações colocadas à venda naquele momento. Também pode ser expresso como uma percentagem das ações em circulação. O que é considerado uma participação restrita ou estratégica depende da metodologia do fornecedor de dados, pelo que os valores reportados podem diferir.
Como se calcula
Capital flottant (ações) = ações em circulação − ações não incluídas no capital flottant
- Ações em circulação: ações emitidas detidas atualmente por investidores, incluindo membros da administração; medidas em ações.
- Ações não incluídas no capital flottant: ações em circulação excluídas por não serem consideradas facilmente disponíveis para negociação pública; medidas em ações.
- Capital flottant: número de ações considerado disponível para negociação pública; medido em ações.
Para expressar o resultado como percentagem, use Percentagem de capital flottant = (capital flottant ÷ ações em circulação) × 100%. Ambos os números de ações devem referir-se à mesma empresa, categoria de ações e data. A percentagem de capital flottant é uma percentagem das ações em circulação, não das ações autorizadas da empresa.
A classificação é tão importante como o cálculo. Uma ação detida por um investidor de longo prazo não é automaticamente excluída: o fornecedor de dados tem de determinar se essa participação cumpre os critérios para ser considerada fora do capital flottant. Consulte a definição do fornecedor ao comparar valores.
Exemplo prático
Suponha que uma empresa hipotética tem 10 milhões de ações em circulação. Os fundadores e outros titulares detêm 4 milhões de ações que o fornecedor de dados escolhido classifica como fora do capital flottant. Admita que não são excluídas quaisquer outras ações.
- Subtraia as ações excluídas: 10 milhões − 4 milhões = 6 milhões de ações de capital flottant.
- Divida pelas ações em circulação: 6 milhões ÷ 10 milhões = 0,60.
- Converta o resultado em percentagem: 0,60 × 100% = 60%.
Se a ação tiver um preço hipotético de 20 USD por ação, a capitalização bolsista ajustada pelo capital flottant será 6 milhões × 20 USD = 120 milhões USD. Este valor é diferente da capitalização bolsista total de 10 milhões × 20 USD = 200 milhões USD. Nenhum dos valores indica quantas ações poderiam ser compradas ou vendidas imediatamente a 20 USD.
Porque é importante antes de negociar
O capital flottant indica a oferta potencial, não a liquidez disponível a um determinado preço. Um capital flottant mais reduzido pode significar que há potencialmente menos ações disponíveis entre os investidores. Mas, por si só, não permite concluir que a ação terá um spread comprador-vendedor elevado ou que uma ordem fará variar o preço.
Para avaliar a execução, considere o capital flottant juntamente com o volume médio diário, as cotações atuais, a profundidade do mercado e a dimensão da ordem prevista. Por exemplo, uma ordem pode ser pequena face ao capital flottant da empresa, mas grande face ao volume de negociação habitual num dia. Esta distinção é importante para avaliar os possíveis custos de spread, o impacto no mercado e a execução parcial. As condições de negociação também podem mudar mesmo que o capital flottant reportado se mantenha inalterado.
Como a PreTrAIde o utiliza
As métricas quantitativas declaradas pela PreTrAIde incluem a pontuação e a classificação da liquidez, a participação no volume diário, o spread comprador-vendedor estimado e o impacto no mercado. O enriquecimento de dados inclui campos do perfil da empresa, mas as informações do produto não especificam o capital flottant como dado de entrada ou cálculo. Por isso, seria incorreto afirmar que a PreTrAIde calcula ou utiliza diretamente o capital flottant.
Numa análise pré-negociação da PreTrAIde, os utilizadores enviam um cabaz de ações antes de colocarem ordens. Os veredictos e as informações de execução resultantes servem de apoio à decisão, não constituem recomendações; as eventuais transações são realizadas pelos utilizadores através dos seus próprios intermediários financeiros. O capital flottant pode servir de contexto numa avaliação de liquidez independente, enquanto as métricas especificadas da PreTrAIde analisam a atividade de negociação e as condições de execução estimadas.
Erros comuns
- Confundir capital flottant com ações em circulação: o capital flottant exclui as participações classificadas como indisponíveis para negociação pública; as ações em circulação incluem-nas.
- Confundir capital flottant com profundidade do livro de ordens: o capital flottant não indica quantas ações estão atualmente disponíveis a um determinado preço.
- Assumir que o valor é fixo: emissões de ações, recompras e alterações nas participações excluídas podem modificar o capital flottant reportado. Confirme a data do valor.
- Comparar definições diferentes: os fornecedores podem classificar de forma distinta as participações estratégicas ou restritas, e diferentes categorias de ações podem ter capitais flottants distintos.
- Usar apenas o capital flottant para estimar os custos de execução: a dimensão da ordem, o volume de negociação, o spread e a profundidade do mercado são fatores distintos.