O que significa
O preço cotado de uma ação nem sempre pode variar em incrementos arbitrariamente pequenos. O mercado onde é negociada especifica os incrementos de preço permitidos para cotações e ordens. Se a variação mínima aplicável for 0,01 USD, por exemplo, 20,00 USD e 20,01 USD são níveis de preço válidos, mas 20,005 USD não é.
A variação mínima de preço é uma regra de granularidade dos preços, não uma medida da amplitude habitual das variações de uma ação. O incremento aplicável pode diferir consoante o título, o mercado e o intervalo de preços. Uma ação também pode variar vários ticks de uma só vez, caso a cotação seguinte disponível esteja mais distante.
Como se calcula
A variação mínima de preço é normalmente definida pelas regras do mercado, e não calculada a partir dos preços históricos. Uma vez conhecido o incremento aplicável, é possível calcular o número de ticks entre dois níveis de preço válidos:
Número de ticks = |Preço B − Preço A| ÷ Variação mínima de preço
- Preço A e Preço B são dois preços válidos, expressos em unidades monetárias por ação, como USD por ação.
- Variação mínima de preço é o menor incremento aplicável, expresso nas mesmas unidades monetárias por ação.
- Número de ticks é uma contagem, sem unidade monetária.
Quando se aplica uma variação mínima constante aos preços comparados, o resultado é um número inteiro. Se o incremento aplicável mudar entre os dois preços, consulte os intervalos de preços relevantes, em vez de aplicar uma única variação mínima a todo o intervalo.
A variação mínima de preço também pode constituir um limite inferior para um spread cotado positivo, quando tanto o preço de compra como o de venda têm de seguir a mesma grelha de preços. Não indica qual será o spread efetivo: esse depende das cotações disponíveis.
Exemplo prático
Suponha-se que uma ação hipotética é negociada num mercado com uma variação mínima de 0,01 USD, aos preços abaixo indicados. A melhor oferta de compra apresentada é de 25,00 USD por ação e a melhor oferta de venda é de 25,03 USD por ação.
- O spread de compra e venda apresentado é
25,03 USD − 25,00 USD = 0,03 USD por ação. - Divida pela variação mínima:
0,03 USD ÷ 0,01 USD = 3 ticks. - Uma ordem de compra hipotética com preço limite de 25,005 USD por ação não está na grelha de preços deste mercado hipotético. 25,00 USD e 25,01 USD são níveis de preço válidos.
- Ao preço de venda apresentado de 25,03 USD, uma compra hipotética de 100 ações tem um valor cotado de
100 × 25,03 USD = 2 503 USD, antes de comissões. A oferta de venda apresentada não garante a execução a esse preço, nem garante que estejam disponíveis 100 ações.
O spread de três ticks reflete as cotações deste exemplo. Não significa que o mercado exija um spread de três ticks.
Porque é importante antes de negociar
A variação mínima de preço limita a precisão do preço de uma ordem limitada. Antes de a inserir, confirme o incremento aplicável à ação, ao mercado e ao nível de preço em causa; um preço fora da grelha poderá ser rejeitado ou tratado de acordo com as regras do intermediário e do mercado.
Também ajuda a contextualizar o spread de compra e venda. Uma variação mínima de 0,01 USD corresponde a 0,04% do preço de uma ação de 25,00 USD, mas a 1% do preço de uma ação de 1,00 USD. Estas percentagens comparam um tick com os preços indicados por ação; não são estimativas do custo total de negociação. Os spreads podem abranger vários ticks, e as comissões, o impacto no mercado e o preço efetivo de execução também podem ser relevantes.
Uma grelha de preços mais fina permite mais níveis de cotação possíveis, mas não garante, por si só, um spread mais estreito, maior liquidez ou melhor execução. Tanto os preços cotados como as quantidades de ações disponíveis são importantes.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A análise pré-negociação da PreTrAIde estima o spread de compra e venda de cada ação com base num modelo por níveis de liquidez, com um ajustamento pela volatilidade e um limite mínimo de um tick. Esse limite impede que o spread estimado fique abaixo de um tick. A estimativa integra uma avaliação quantitativa mais abrangente, que também inclui a participação no volume diário e o impacto de mercado estimado.
Antes de colocar qualquer ordem, o utilizador cria um cabaz de ações com os respetivos lados, quantidades e condições de execução. A PreTrAIde apresenta veredictos e fundamentação para apoiar a decisão; não recebe, transmite nem executa ordens. Uma estimativa de spread não é uma cotação em tempo real nem um custo de execução garantido.
Erros comuns
- Confundir um tick com o spread. Um spread cotado positivo pode corresponder a um ou vários ticks.
- Tratar um tick como uma percentagem fixa. A percentagem do preço da ação que representa varia com o preço.
- Assumir que todas as ações têm a mesma variação mínima. Consulte as regras de mercado e o intervalo de preços aplicável.
- Confundir a variação mínima com a menor variação possível do preço. Transações consecutivas podem ocorrer com vários ticks de diferença.
- Assumir que uma ordem limitada com preço válido será executada. A grelha de preços define os preços permitidos, não garante que haja transações a esses preços.