Volume de negociação

O que significa

O volume de negociação de uma ação descreve a atividade de negociação durante um período determinado, como um dia de negociação. O termo tem dois significados comuns: volume de ações transacionadas é o número de ações negociadas, enquanto um rácio de rotação compara esse número com uma quantidade de ações. Confirme sempre qual dos significados é utilizado pela fonte de dados.

O denominador de um rácio de rotação pode ser o total de ações emitidas ou o free float — as ações disponíveis para negociação pública. Estes valores dão percentagens diferentes, sobretudo quando uma parte significativa das ações da empresa está concentrada em acionistas de referência. O volume negociado em euros é diferente: corresponde ao valor das ações transacionadas, expresso em moeda e não em ações ou percentagem. Aqui, o volume de negociação refere-se a uma ação individual, e não à rotação da carteira, que mede as alterações nas posições de uma carteira.

Como se calcula

Para um único dia, o volume de ações transacionadas corresponde ao volume diário de negociação. Para calcular um rácio, escolha um período e utilize um denominador calculado numa base consistente:

Rácio de rotação (%) = (ações transacionadas durante o período / ações emitidas ou ações em free float) × 100

• Ações transacionadas durante o período: volume de negociação reportado para o dia, semana ou outro período escolhido, em ações. Some os volumes diários para calcular o total de vários dias.
• Ações emitidas: todas as ações emitidas que se encontram atualmente na posse de investidores, em número de ações.
• Ações em free float: o subconjunto geralmente disponível para negociação pública, em número de ações. Indique se este ou o total de ações emitidas é o denominador.

O numerador e o denominador são ambos expressos em ações, pelo que o rácio é uma percentagem. O volume negociado em moeda pode ser aproximado por ações transacionadas × preço médio ponderado pelo volume, obtendo-se um montante em moeda para o mesmo período. A designação taxa de rotação pode, em alternativa, referir-se a um rácio diário médio; não deve ser confundida com o total de vários dias.

Exemplo prático

Suponha-se que uma ação hipotética dos EUA regista 200 000 ações transacionadas num dia. Existem 10 milhões de ações emitidas, das quais 8 milhões estão em free float. Admita-se que o preço médio ponderado pelo volume nesse dia é de 50 USD.

1. O volume de ações transacionadas é de 200 000 ações no dia.
2. A rotação face às ações emitidas é 200 000 / 10 000 000 × 100 = 2% nesse dia.
3. A rotação do free float é 200 000 / 8 000 000 × 100 = 2,5% nesse dia.
4. O volume negociado em moeda é 200 000 × 50 USD = 10 milhões USD nesse dia.

Estes valores descrevem o mesmo dia hipotético de negociação, mas respondem a perguntas diferentes. Os rácios de 2% e 2,5% diferem porque os denominadores são diferentes; nenhum significa que exatamente essa percentagem dos acionistas individuais tenha alterado as suas posições.

Porque é importante antes de negociar

O volume de negociação ajuda a contextualizar a dimensão de uma ordem pretendida. Uma ordem de 20 000 ações, quando o volume diário é de 200 000 ações, corresponderia a 10% do volume desse dia. Trata-se de um cálculo de participação da ordem, não de um rácio de rotação: o denominador é o número de ações transacionadas, e não as ações emitidas ou o free float.

Um volume de negociação observado mais elevado pode indicar maior atividade, mas não garante que uma determinada ordem possa ser executada rapidamente a um preço específico. O volume pode concentrar-se em certas horas, refletir um acontecimento pontual ou resultar de transações a preços afastados da cotação atual. Também importam o spread entre compra e venda, a profundidade do mercado, a volatilidade e a dimensão e o momento da ordem. O volume histórico pode não representar a liquidez existente quando a ordem chega ao mercado.

Como a PreTrAIde o utiliza

A PreTrAIde não inclui um rácio de rotação das ações autónomo entre os seus resultados quantitativos declarados. A sua análise pré-negociação utiliza, em vez disso, dados de volume de mercado para calcular a participação de uma ordem de ações pretendida no volume diário, juntamente com estimativas do spread entre compra e venda, do impacto no mercado e da pontuação e classificação da liquidez. Esta abordagem relaciona a quantidade proposta com a atividade de negociação observada, sem tratar um rácio de rotação como garantia de execução.

Para um cabaz, a PreTrAIde apresenta um veredito GO, NO-GO ou MODIFY para cada posição e para o cabaz, acompanhado de uma avaliação de risco, uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem clara. Estes vereditos apoiam a tomada de decisão; a PreTrAIde não executa ordens nem presta aconselhamento de investimento.

Erros comuns

• Omitir as unidades ou o período: 200 000 ações por dia, 10 milhões USD por dia e 2% por dia não são valores intercambiáveis.
• Misturar denominadores: a rotação face às ações emitidas e a rotação do free float podem diferir substancialmente.
• Confundir rotação com profundidade: as transações passadas não mostram quantas ações estão agora disponíveis perto do preço cotado.
• Confundir rotação de uma ação com rotação da carteira: a primeira mede a atividade de negociação de uma ação; a segunda mede as alterações nas posições de investimento.
• Tratar um total de vários dias como uma média diária: indique o período de medição e se o valor é um total ou uma média.