Analyse technique

Bandes de Bollinger

Les bandes de Bollinger sont un indicateur d’analyse technique qui représente une moyenne mobile accompagnée de bandes supérieure et inférieure, placées à un nombre défini d’écarts-types de cette moyenne.

Définition

Sur un graphique de cours, les bandes de Bollinger replacent les variations récentes des prix dans leur contexte. La ligne centrale représente une moyenne mobile ; les lignes supérieure et inférieure indiquent l’écart des prix par rapport à cette moyenne, compte tenu de leur variation récente. Le paramétrage habituel porte sur 20 cours de clôture, avec des bandes situées à deux écarts-types au-dessus et au-dessous de la moyenne. Les paramètres peuvent toutefois varier selon le graphique.

Les bandes s’élargissent quand la variation mesurée des cours de clôture augmente et se resserrent quand elle diminue. Une clôture proche d’une bande ou au-delà indique sa position par rapport à la période de référence choisie. À elle seule, elle ne signale pas un retournement et ne permet pas de prévoir le prochain cours.

Calcul

Pour un graphique sur 20 périodes calculé à partir des cours de clôture :

Middle_t = mean(P_t, ..., P_(t-19)); SD_t = sqrt[sum((P_i - Middle_t)^2) / 20]; Upper_t = Middle_t + 2 × SD_t; Lower_t = Middle_t - 2 × SD_t

  • P_i est le cours de clôture, en dollars US par action, pour chacune des 20 périodes se terminant à la période t.
  • Middle_t est la moyenne arithmétique de ces 20 clôtures, en dollars US par action.
  • SD_t est leur écart-type de population, en dollars US par action ; la somme comprend 20 écarts au carré. Certains outils graphiques utilisent une autre convention de calcul de l’écart-type.
  • Upper_t et Lower_t sont les valeurs des bandes pour la période t, en dollars US par action. Le multiplicateur 2 est sans unité et peut être ajusté.

Une période ne correspond pas nécessairement à une journée : sur un graphique hebdomadaire, par exemple, le calcul utilise les cours de clôture hebdomadaires. À chaque nouvelle période, la clôture la plus ancienne est retirée et la plus récente est ajoutée.

Exemple de calcul

Supposons qu’une action fictive affiche les cours de clôture quotidiens suivants, en dollars US par action : 98, 99, 100, 101 et 102. Pour faciliter le calcul, utilisons une période de référence de cinq jours et un multiplicateur de deux ; il ne s’agit pas du paramétrage habituel sur 20 périodes.

  1. Calculer la moyenne : (98 + 99 + 100 + 101 + 102) / 5 = 100 $ US.
  2. Calculer l’écart de chaque cours par rapport à la moyenne : −2, −1, 0, 1 et 2 dollars US par action. La somme de leurs carrés est 4 + 1 + 0 + 1 + 4 = 10 (dollars US par action)².
  3. Diviser par cinq, puis prendre la racine carrée : SD = sqrt(10 / 5) = sqrt(2) ≈ 1,414 $ US par action.
  4. Calculer les bandes : Upper = 100 + 2 × 1,414 ≈ 102,83 $ US ; Lower = 100 − 2 × 1,414 ≈ 97,17 $ US par action.

La dernière clôture, à 102 $ US, est inférieure à la bande supérieure. Ce calcul indique où se situe cette clôture par rapport aux cinq clôtures considérées, mais ne dit pas quelle sera l’évolution de l’action. Des périodes de référence ou des conventions de calcul de l’écart-type différentes produisent des bandes différentes.

Pourquoi c’est important avant une transaction

Les bandes de Bollinger peuvent aider à déterminer si une transaction envisagée suit un mouvement récent ou intervient pendant une période de variations de cours relativement faibles ou fortes. Mais une bande resserrée ne prouve pas qu’une cassure est imminente, et un cours supérieur à la bande haute ne signifie pas nécessairement qu’il va se retourner : lors d’un mouvement soutenu, les cours peuvent rester proches d’une bande.

Avant une transaction, il faut aussi examiner séparément les conditions d’exécution. Quelle est la taille de l’ordre par rapport au volume quotidien habituel ? Quel écart acheteur-vendeur et quel impact de marché pourrait-il subir ? Un indicateur graphique calculé à partir des cours de clôture ne répond pas à ces questions. Les actualités, les suspensions de cotation et les écarts de cours peuvent également modifier les conditions, sans être pris en compte par un calcul fondé sur les prix récents.

Utilisation par PreTrAIde

Les informations produit n’indiquent pas que PreTrAIde calcule les bandes de Bollinger ou les utilise pour établir ses verdicts. Son analyse prétransactionnelle n’est pas une analyse technique fondée sur des figures graphiques. Pour un panier d’actions composé par l’utilisateur, PreTrAIde évalue notamment l’écart acheteur-vendeur estimé, la part de l’ordre dans le volume quotidien, l’impact de marché et la volatilité quotidienne, avant le passage d’un ordre. L’outil rend un verdict GO, NO-GO ou MODIFY, accompagné de son raisonnement ; ces verdicts sont des aides à la décision, et non des recommandations.

Erreurs fréquentes

  • Prendre le contact avec une bande pour un signal d’achat ou de vente. Ce contact indique une relation avec les clôtures récentes, pas la direction probable du prochain mouvement.
  • Supposer que deux écarts-types garantissent que 95 % des cours resteront dans les bandes. La règle usuelle des 95 % repose sur des hypothèses qui ne sont pas vérifiées par les cours des actions et les bandes glissantes ; les cours ne sont pas assurés de rester à l’intérieur.
  • Négliger les paramètres. Un calcul sur cinq jours et un calcul sur 20 jours portent sur des fenêtres différentes ; modifier le multiplicateur change également la largeur des bandes.
  • Confondre largeur des bandes et liquidité de marché. La largeur reflète les variations des cours de clôture retenus, pas la profondeur disponible dans le carnet d’ordres ni le coût d’exécution.

Questions fréquentes

Que signifie la clôture d’une action au-dessus de la bande supérieure de Bollinger ?

Son cours de clôture dépasse la moyenne mobile augmentée du nombre d’écarts-types choisi pour la période de référence. Cela décrit une clôture inhabituellement élevée par rapport à la fenêtre retenue ; cela ne permet pas d’établir si le cours va se retourner ou poursuivre son mouvement.

Qu’est-ce qu’un resserrement des bandes de Bollinger ?

Il s’agit d’un resserrement des bandes lié à la baisse de la variation mesurée des cours de clôture récents. Cela ne permet pas de déterminer quand surviendra un mouvement plus ample, ni dans quelle direction.

Les bandes de Bollinger indiquent-elles le coût d’une transaction sur une action ?

Non. Elles sont calculées à partir des cours, tandis que les coûts d’exécution dépendent aussi de facteurs tels que l’écart acheteur-vendeur, la taille de l’ordre, la liquidité disponible et l’impact de marché.

Termes associés

Analyse technique L’analyse technique étudie l’évolution historique des cours, les volumes échangés et les indicateurs dérivés des graphiques afin de décrire les tendances et les figures de marché, sans s’appuyer principalement sur les états financiers des entreprises. Moyenne mobile Une moyenne mobile est la moyenne des cours d’une action calculée sur un nombre glissant de périodes de cotation. Elle sert à lisser les fluctuations à court terme et à décrire l’évolution passée du cours. Écart-type L’écart-type mesure dans quelle mesure des observations, comme les rendements quotidiens d’une action, s’écartent de leur moyenne. Il s’exprime dans la même unité que ces observations. Volatilité La volatilité mesure l’ampleur des variations des rendements d’un actif sur une période donnée. Elle est généralement exprimée par l’écart-type des rendements. Franchissement Un franchissement correspond au mouvement du cours d’une action au-delà d’un niveau de support ou de résistance défini, généralement évalué selon un cours, une période et une règle de confirmation précis. Analyse pré-négociation L’analyse pré-négociation consiste à évaluer un ordre ou un panier d’actions envisagé avant sa transmission, afin d’estimer les coûts d’exécution, la liquidité et les risques et d’éclairer la décision de l’investisseur ainsi que sa stratégie d’exécution.

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