Comment calculer la taille d’une position sur actions
Pour un achat d’actions avec un stop placé sous le prix d’entrée, le calcul comporte deux étapes : convertir votre pourcentage de risque en montant, puis diviser ce montant par la perte prévue par action.
- Budget de risque (USD) = montant du compte (USD) × risque par trade (%) ÷ 100
- Perte prévue par action (USD/action) = prix d’entrée − prix du stop-loss
- Nombre d’actions = budget de risque ÷ perte prévue par action
- Valeur de la position (USD) = nombre d’actions × prix d’entrée
- Montant estimé à risque (USD) = nombre d’actions × perte prévue par action
- Poids de la position dans le compte (%) = valeur de la position ÷ montant du compte × 100
Pour les achats d’actions entières, arrondissez le nombre calculé à l’entier inférieur, et non au supérieur, afin de ne pas dépasser le budget de risque choisi, selon les prix d’entrée et de stop supposés. Le montant à risque correspond à l’écart de prix prévu ; ce n’est pas une perte maximale possible. Un ordre stop peut être exécuté à un prix différent, notamment si le cours d’une action ouvre en forte hausse ou en forte baisse, ou si les échanges sont peu liquides. Les commissions et autres frais de transaction peuvent également augmenter la perte.
La formule ci-dessus suppose une position acheteuse. Pour une position vendeuse à découvert avec un stop au-dessus du prix d’entrée, utilisez prix du stop-loss − prix d’entrée comme perte prévue par action. Si les prix d’entrée et de stop sont identiques, le calcul n’est pas défini. Si le stop est du mauvais côté du prix d’entrée, vérifiez les données plutôt que d’interpréter un nombre négatif d’actions comme un résultat pertinent.
Exemple : calculer le nombre d’actions à partir d’un budget de risque
Supposons, à titre d’exemple, qu’un compte détienne 20 000 USD, que la limite de risque choisie soit de 1 %, que le prix d’entrée prévu soit de 50 USD par action et que le stop soit placé à 46 USD par action.
| Calcul | Résultat |
|---|---|
| Budget de risque : 20 000 USD × 1 % | 200 USD |
| Perte prévue par action : 50 USD − 46 USD | 4 USD |
| Nombre d’actions : 200 USD ÷ 4 USD | 50 actions |
| Valeur de la position : 50 × 50 USD | 2 500 USD |
| Montant estimé à risque : 50 × 4 USD | 200 USD |
| Poids de la position dans le compte : 2 500 USD ÷ 20 000 USD | 12,5 % |
Cet exemple repose sur des prix hypothétiques précis et ne tient pas compte des frais, de l’écart acheteur-vendeur, du slippage ni des impôts. L’achat de 50 actions à 50 USD nécessiterait un pouvoir d’achat de 2 500 USD. Le montant de 200 USD suppose une sortie exactement à 46 USD ; le prix de sortie réel peut être différent.
Comment choisir le risque par trade
Le risque par trade est le pourcentage de la valeur du compte que vous choisissez comme budget de perte prévu pour une position. 1 % et 2 % sont des règles empiriques couramment utilisées pour illustrer le calcul de taille de position ; ce ne sont ni des limites universelles ni des conseils. Pour un compte de 20 000 USD, ces pourcentages correspondent respectivement à 200 USD et 400 USD. Le montant à saisir dépend des contraintes du compte et du risque que les pertes réelles dépassent la somme prévue.
Il faut examiner ensemble les pourcentages de risque des différentes positions. Cinq positions dont la perte prévue est chacune calculée sur la base de 1 % ne limitent pas nécessairement la perte du compte à 5 % : les stops peuvent subir du slippage et des actions corrélées peuvent baisser simultanément. Le calculateur dimensionne une position envisagée ; il ne calcule pas le risque total du portefeuille.
Il ne permet pas non plus de déterminer si une position est abordable. Un stop éloigné peut donner un nombre d’actions dont la valeur d’achat dépasse les liquidités ou le pouvoir d’achat disponibles. À l’inverse, un stop très serré peut conduire à une valeur de position particulièrement élevée, même si la perte estimée sur la base du stop reste dans le budget de risque. Comparez la valeur de la position obtenue aux fonds disponibles et à la part du compte que vous êtes prêt à consacrer à une seule action.
Pourquoi la liquidité et la concentration restent importantes
La formule du nombre d’actions suppose que les prix d’entrée et de stop visés sont atteignables. L’écart acheteur-vendeur (bid-ask spread) — la différence entre les prix affichés à l’achat et à la vente — et l’impact de marché peuvent renchérir l’exécution. Un ordre important par rapport au volume habituellement échangé sur une action peut être plus difficile à exécuter au prix supposé. Un ordre stop-loss ne garantit pas une exécution au prix du stop.
La concentration est une question distincte. Dans l’exemple, 50 actions représentent 12,5 % du compte, alors que le risque prévu sur la base du stop n’est que de 1 %. Une position peut donc respecter son budget de perte tout en constituant une part importante du portefeuille. Lorsque vous examinez plusieurs lignes, prenez en compte le poids de chacune et vérifiez si elles sont exposées au même secteur, pays ou autre facteur de risque.
PreTrAIde propose gratuitement un calculateur de taille de position, un calculateur de coûts de transaction et un outil de vérification de la concentration du portefeuille sur pretraide.com, sans inscription. Son analyse pré-transaction évalue un panier d’actions envisagé avant le passage des ordres, notamment sa liquidité, l’écart acheteur-vendeur et l’impact de marché estimés, ainsi que sa concentration. Ses verdicts sont des outils d’aide à la décision, et non des recommandations ; les utilisateurs passent eux-mêmes leurs ordres auprès de leur propre courtier.
Utiliser la volatilité pour définir un stop
La distance du stop peut s’exprimer en dollars ou en pourcentage du prix d’entrée. Une autre approche consiste à la rapporter à une mesure de l’évolution habituelle du cours de l’action, telle que l’ATR (Average True Range). Par exemple, une entrée hypothétique à 50 USD avec un stop placé 5 USD plus bas donne un stop à 45 USD et un risque prévu de 5 USD par action. Avec un budget de risque de 200 USD, la formule donne 40 actions.
Un stop fondé sur la volatilité ne prédit pas l’évolution du cours et ne garantit pas une sortie à proximité du niveau choisi. La période de mesure, l’évolution de la volatilité et les écarts de cours à l’ouverture comptent tous. À budget de risque inchangé, un stop plus éloigné réduit le nombre d’actions calculé ; un stop plus proche l’augmente. Définissez d’abord vos hypothèses de prix d’entrée et de stop, puis utilisez le calculateur pour voir ce qu’elles impliquent en nombre d’actions, en montant à risque et en poids dans le portefeuille.
Ce que ce calculateur indique — et ce qu’il ne dit pas
Utilisez le résultat pour traduire de manière cohérente quatre données en un nombre d’actions envisagé. Vérifiez que la valeur de la position est abordable, que son poids dans le portefeuille respecte vos propres contraintes et que l’action est suffisamment liquide pour l’ordre envisagé. Le résultat ne détermine pas si l’action est intéressante, si le stop sera exécuté comme prévu ni le gain ou la perte que produira le trade.