Analyse technique

Moyenne mobile

Une moyenne mobile est la moyenne des cours d’une action calculée sur un nombre glissant de périodes de cotation. Elle sert à lisser les fluctuations à court terme et à décrire l’évolution passée du cours.

Signification

Une moyenne mobile lisse l’historique du cours d’une action en remplaçant le cours de chaque jour par une moyenne calculée sur une fenêtre glissante de cours. Une moyenne mobile sur 5 jours porte sur cinq séances de Bourse, et non sur cinq jours calendaires. À l’ajout d’une nouvelle séance, la plus ancienne sort de la fenêtre.

Les moyennes mobiles sont des indicateurs d’analyse technique : elles décrivent les cours passés. Une ligne orientée à la hausse sur un graphique indique que la moyenne des cours pris en compte a augmenté, mais ne permet pas d’établir quel sera le prochain cours. Les versions courantes comprennent la moyenne mobile simple (MMS), qui accorde le même poids à chaque observation, et la moyenne mobile exponentielle (MME), qui donne davantage de poids aux observations récentes.

Le choix des cours est important. Une moyenne calculée à partir des cours de clôture peut différer d’une moyenne fondée sur les cours d’ouverture. Les graphiques peuvent aussi ajuster les cours historiques en fonction des divisions d’actions ou des dividendes, ce qui modifie les valeurs affichées. Les comparaisons ne sont pertinentes que si les séries de cours et les méthodes d’ajustement sont cohérentes.

Calcul

Pour calculer une MMS à partir des cours de clôture, utilisez la formule suivante :

MMS_t(N) = (P_t + P_(t−1) + ... + P_(t−N+1)) / N

MMS_t(N) désigne la moyenne mobile simple à la période de cotation t, exprimée dans la même devise par action que les cours.
P_t désigne le cours de clôture à la période t ; P_(t−1) est le cours de clôture de la séance précédente, et ainsi de suite.
N désigne le nombre de périodes de cotation dans la fenêtre, sans unité monétaire.

Il faut au moins N observations pour calculer une MMS sur N périodes. Une MME repose sur une formule récursive pondérée différente : une MME et une MMS portant le même nombre de périodes auront donc généralement des valeurs différentes.

Exemple détaillé

Supposons qu’une action fictive clôture à 20 $US, 22 $US, 24 $US, 26 $US et 28 $US au cours de cinq séances consécutives.

Additionnez les cinq cours de clôture : 20 $US + 22 $US + 24 $US + 26 $US + 28 $US = 120 $US.
Divisez le total par cinq : 120 $US / 5 = 24 $US par action. Il s’agit de la MMS sur 5 jours à la cinquième séance.
Supposons que le cours de clôture suivant soit de 30 $US. Retirez le cours le plus ancien, 20 $US, et ajoutez 30 $US : (22 $US + 24 $US + 26 $US + 28 $US + 30 $US) / 5 = 26 $US par action.

La moyenne passe de 24 $US à 26 $US, car la nouvelle observation est supérieure à celle qu’elle remplace. Ces cours fictifs illustrent le calcul, et non un scénario de marché probable.

Pourquoi c’est important avant de passer un ordre

Une moyenne mobile peut aider à replacer une opération envisagée dans son contexte historique. Elle permet, par exemple, de voir si le cours du jour est supérieur ou inférieur à la moyenne des cours de clôture récents. Une fenêtre courte réagit plus vite aux variations de cours, mais suit aussi de plus près les fluctuations passagères. Une fenêtre longue produit une courbe plus lissée et réagit plus lentement.

Ni un croisement ni le passage du cours au-dessus d’une moyenne ne garantissent qu’un ordre sera exécuté au cours affiché. Une moyenne mobile est calculée à partir d’observations passées ; une transaction réelle dépend des cotations actuelles, de la liquidité disponible, de l’écart acheteur-vendeur et, éventuellement, de l’impact de marché. Ces conditions d’exécution sont particulièrement importantes lorsque la taille de l’ordre est élevée par rapport au volume habituellement échangé.

Utilisation par PreTrAIde

PreTrAIde ne mentionne pas d’indicateur de moyenne mobile parmi ses mesures quantitatives déclarées. Son analyse pré-négociation n’est pas une analyse technique des figures graphiques : elle évalue un panier d’actions envisagé avant le placement d’un ordre, notamment l’écart estimé, la part du volume quotidien mobilisée, l’impact de marché, la volatilité et d’autres mesures du risque et de l’exécution.

Pour chaque panier et chaque ligne d’action, PreTrAIde fournit un verdict GO, NO-GO ou MODIFY, accompagné d’une explication. Ces verdicts sont des aides à la décision, et non des recommandations. Une moyenne mobile peut décrire le graphique consulté par un utilisateur, tandis qu’une vérification pré-négociation répond à d’autres questions concernant le panier envisagé et ses conditions d’exécution.

Erreurs fréquentes

Prendre une moyenne pour une prévision. Elle résume les cours antérieurs ; elle ne prédit pas le prochain cours.
Confondre séances de Bourse et jours calendaires. Une moyenne sur 20 jours des cours d’une action porte généralement sur 20 séances.
Comparer des calculs différents. Une MMS et une MME pondèrent les observations différemment, même si elles sont toutes deux présentées comme des moyennes sur « 20 jours ».
Ignorer la série de cours utilisée. Les cours de clôture, les cours d’ouverture et les séries ajustées différemment peuvent produire des moyennes distinctes.
Confondre signal graphique et vérification d’exécution. Une moyenne mobile ne mesure ni l’écart acheteur-vendeur, ni les volumes disponibles, ni le coût de placement d’un ordre.

Questions fréquentes

Comment calculer une moyenne mobile sur 20 jours ?

Pour calculer une moyenne mobile simple sur 20 jours, additionnez les cours de clôture des 20 dernières séances, puis divisez le total par 20. Recommencez le calcul à chaque séance en retirant le cours de clôture le plus ancien et en ajoutant le plus récent.

Quelle est la différence entre une moyenne mobile simple et une moyenne mobile exponentielle ?

Une moyenne mobile simple accorde le même poids à chaque cours de sa fenêtre. Une moyenne mobile exponentielle donne davantage de poids aux cours récents et réagit donc généralement plus vite aux nouvelles observations.

Le franchissement de sa moyenne mobile signifie-t-il que le cours de l’action va continuer à monter ?

Non. Un franchissement décrit le rapport entre un cours actuel et une moyenne de cours antérieurs ; il ne permet pas d’établir l’orientation des cours futurs ni le coût d’exécution d’une transaction.

Termes associés

Analyse technique L’analyse technique étudie l’évolution historique des cours, les volumes échangés et les indicateurs dérivés des graphiques afin de décrire les tendances et les figures de marché, sans s’appuyer principalement sur les états financiers des entreprises. Momentum Le momentum désigne la tendance du mouvement récent du cours d’une action à se poursuivre pendant un certain temps. Il est souvent mesuré par son rendement sur une période donnée. Retour à la moyenne Le retour à la moyenne désigne la tendance d’une variable, comme le cours ou le rendement d’une action, à se rapprocher d’une moyenne historique donnée après s’en être écartée. Volatilité La volatilité mesure l’ampleur des variations des rendements d’un actif sur une période donnée. Elle est généralement exprimée par l’écart-type des rendements. Analyse pré-négociation L’analyse pré-négociation consiste à évaluer un ordre ou un panier d’actions envisagé avant sa transmission, afin d’estimer les coûts d’exécution, la liquidité et les risques et d’éclairer la décision de l’investisseur ainsi que sa stratégie d’exécution. Coût d’exécution Le coût d’exécution correspond au montant payé pour réaliser une transaction au-delà d’un prix de référence choisi. Il tient compte du prix d’exécution et, le cas échéant, des frais de négociation.

Analyse technique

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