Momentum

Définition

Une action présente un momentum positif lorsque son cours a progressé sur une période donnée, et un momentum négatif lorsqu’il a reculé. La période de référence compte : une action peut afficher un momentum positif sur six mois, mais négatif sur un mois. Le momentum décrit l’évolution passée du cours ; il n’explique pas pourquoi celui-ci a évolué et ne permet pas d’établir si la tendance va se poursuivre.

En analyse technique, le terme momentum peut désigner le sens et l’ampleur d’une variation passée du cours, ou un indicateur précis, comme le taux de variation. Les indicateurs peuvent utiliser des cours, des périodes de référence et des échelles différents. Une valeur de momentum n’a donc de sens qu’accompagnée de sa méthode de calcul et des dates retenues.

Calcul

Une mesure courante consiste à calculer la variation en pourcentage du cours sur une période donnée :

Momentum du cours (%) = [(P_actuel / P_antérieur) − 1] × 100

• P_actuel correspond au cours de l’action à la fin de la période, en dollars américains par action.
• P_antérieur correspond au cours de l’action au début de la période, en dollars américains par action ; il doit être supérieur à zéro.
• Le résultat est un pourcentage, et non un montant en dollars. Une valeur nulle signifie que les deux cours sont identiques.

Utilisez des cours comparables aux deux extrémités de la période : par exemple, des cours de clôture ajustés de manière cohérente en cas de division d’actions. Pour mesurer le momentum du rendement total, il faut également tenir compte des dividendes ; un calcul fondé uniquement sur le cours les exclut. Précisez la période, par exemple 20 séances ou six mois calendaires, car les résultats ne sont pas directement comparables.

Exemple détaillé

Supposons, à titre hypothétique, que le cours de clôture ajusté après division d’actions d’une action était de 100 \(US par action il y a 20 séances et qu’il soit aujourd’hui de 110\) US par action.

1. Divisez le cours actuel par le cours antérieur : 110 $ US ÷ 100 $ US = 1,10.
2. Soustrayez un : 1,10 − 1 = 0,10.
3. Convertissez le résultat en pourcentage : 0,10 × 100 = 10 %.

Selon cette méthode, le momentum du cours de l’action sur 20 séances est de +10 %. Si le cours actuel était plutôt de 90 \(US, le résultat serait `(90\) US ÷ 100 $ US − 1) × 100 = −10 %`. Aucun de ces résultats ne permet de savoir ce qui se passera au cours des 20 prochaines séances.

Pourquoi est-ce important avant de passer un ordre ?

Le momentum apporte un éclairage sur une opération envisagée : il indique si le cours a récemment évolué dans le même sens que la position projetée. Une variation marquée peut aussi inciter à examiner les actualités ou les événements récents qui l’ont provoquée. Toutefois, une valeur élevée peut s’accompagner d’une volatilité importante, d’un écart acheteur-vendeur large ou d’une liquidité limitée. Ces facteurs influent sur le risque et le coût potentiel d’exécution d’un ordre, indépendamment du rendement passé.

Une vérification pré-trade peut prendre en compte la taille de l’ordre, sa part du volume quotidien, l’écart estimé et l’impact de marché, en plus des mouvements récents du cours. Pour un panier, elle peut aussi repérer les expositions concentrées. Ces vérifications répondent à des questions auxquelles un simple pourcentage de momentum ne suffit pas à répondre, notamment la facilité avec laquelle un ordre pourrait être exécuté.

Utilisation par PreTrAIde

La couche quantitative déclarée de PreTrAIde ne répertorie ni indicateur de momentum ni règle de décision fondée sur le momentum. Son analyse pré-trade évalue plutôt un panier d’actions constitué par l’utilisateur avant le passage d’un ordre, à l’aide notamment de mesures telles que l’écart estimé, la part du volume quotidien, l’impact de marché, la volatilité quotidienne, la liquidité et la concentration. Sa couche d’IA s’appuie sur les scores quantitatifs, les actualités et les notes des analystes.

Pour le panier et chacune de ses lignes, PreTrAIde fournit des verdicts d’aide à la décision GO, NO-GO ou MODIFY, ainsi qu’une probabilité de réussite estimée par le modèle, une évaluation du risque, une stratégie d’exécution suggérée et une explication en langage clair. Il ne s’agit ni de recommandations d’investissement ni de prévisions de rendement. Le momentum peut être examiné séparément comme indicateur historique ; il ne faut pas le présenter comme un score documenté de PreTrAIde.

Erreurs fréquentes

• Prendre une valeur positive pour une prévision. La formule indique un rendement passé, pas un rendement futur.
• Ne pas préciser la période. Une variation sur 20 séances ne se compare pas directement à une variation sur six mois si les périodes ne sont pas indiquées.
• Mélanger les conventions de cours. Des cours non ajustés autour d’une division d’actions peuvent fausser la variation ; les mesures fondées uniquement sur le cours et celles du rendement total diffèrent également en présence de dividendes.
• Négliger les conditions d’exécution. À lui seul, le momentum ne renseigne ni sur l’écart acheteur-vendeur, ni sur la liquidité, ni sur l’impact de marché.
• Confondre momentum et volatilité. Le momentum mesure le sens et l’ampleur d’une variation du cours sur une période donnée ; la volatilité mesure la variabilité des rendements.