O que significa
Uma ordem ao mercado dá prioridade à execução da ordem, em vez de ao controlo do preço. Em geral, uma ordem de compra ao mercado aceita as ofertas disponíveis, começando pelo preço de venda mais baixo; uma ordem de venda ao mercado aceita as propostas de compra disponíveis, começando pelo preço de compra mais alto. O preço apresentado quando submete uma ordem pode diferir do preço a que esta é efetivamente executada. A execução não é garantida, sobretudo se a negociação estiver suspensa ou se a liquidez disponível for insuficiente.
Uma ordem limitada define um preço máximo para uma compra ou um preço mínimo para uma venda. Pode ser executada a esse preço ou a um preço mais favorável, mas também pode ficar por executar. Uma ordem ao mercado não tem esse limite de preço. Nenhum dos tipos de ordem garante um resultado específico.
Como se calcula
Uma ordem ao mercado é uma instrução, não um valor calculado. O custo estimado do spread, calculado em relação ao ponto médio das cotações, pode ser expresso da seguinte forma:
Custo estimado do spread = quantidade × (preço de execução esperado − ponto médio) para uma compra; Custo estimado do spread = quantidade × (ponto médio − preço de execução esperado) para uma venda.
- Quantidade é o número de ações.
- Preço de execução esperado é o preço estimado por ação, em dólares dos EUA (USD); o preço efetivo de execução pode ser diferente.
- Ponto médio é
(melhor preço de compra + melhor preço de venda) ÷ 2, em USD por ação, com base nas cotações observadas no momento da estimativa. - Custo estimado do spread é expresso em USD e exclui comissões, taxas, impacto no mercado para além do pressuposto no preço de execução e variações posteriores do preço.
Se toda a ordem for executada ao melhor preço de venda cotado, no caso de uma compra, ou ao melhor preço de compra cotado, no caso de uma venda, o custo estimado do spread corresponde a metade do spread cotado multiplicada pela quantidade de ações. Se a ordem consumir vários níveis de preço, esta regra prática subestima o custo face ao ponto médio original.
Exemplo prático
Suponha, a título hipotético, que uma ação tem um melhor preço de compra de 49,00 USD e um melhor preço de venda de 51,00 USD. Submete uma ordem ao mercado para comprar 100 ações.
- O spread cotado é 51,00 USD − 49,00 USD = 2,00 USD por ação; o ponto médio é (49,00 USD + 51,00 USD) ÷ 2 = 50,00 USD.
- Se estiverem disponíveis 100 ações ao preço de venda e a ordem for executada na totalidade a 51,00 USD, a compra custa 100 × 51,00 USD = 5 100 USD, excluindo taxas.
- Em relação ao ponto médio cotado, o custo do spread é 100 × (51,00 USD − 50,00 USD) = 100 USD, ou 1,00 USD por ação. O preço de compra do lado oposto é 49,00 USD; uma venda imediata das 100 ações, se esse preço de compra se mantiver, renderia 4 900 USD — uma diferença de 200 USD numa operação de ida e volta, antes de taxas.
Estes valores pressupõem que as cotações e as ações disponíveis não se alteram. Se apenas 40 ações estiverem disponíveis a 51,00 USD e as 60 restantes forem executadas a 52,00 USD, o preço médio de execução será 51,60 USD e o custo da compra face ao ponto médio original aumentará para 160 USD. São preços hipotéticos, não uma previsão de execução.
Porque importa antes de negociar
Um spread amplo aumenta o custo de aceitar imediatamente o preço de compra ou de venda disponível, em relação ao ponto médio. Isto pode ser particularmente relevante quando uma ação tem liquidez limitada ou quando uma ordem é grande em comparação com o número de ações disponíveis à melhor cotação. As cotações de compra e de venda apresentadas, por si só, não indicam quantas ações podem ser executadas a esses preços; além disso, as cotações podem mudar enquanto a ordem é encaminhada.
Antes de negociar, pode comparar a dimensão da ordem com o volume habitual, analisar o spread estimado e o impacto no mercado e ponderar se é mais importante ter maior certeza quanto ao preço ou evitar que a ordem fique por executar. Uma ordem limitada estabelece um limite de preço, mas não garante a execução.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A PreTrAIde disponibiliza análises pré-negociação de cabazes de ações antes de serem submetidas ordens. A sua componente quantitativa estima o spread entre o preço de compra e o preço de venda, a participação no volume diário e o impacto no mercado, e produz pontuações de liquidez e de execução. Os veredictos para o cabaz e para cada ação incluem uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem clara. Estas estimativas podem ajudar a avaliar os potenciais custos de execução; não determinam o preço que uma ordem ao mercado irá obter. A PreTrAIde não recebe, transmite nem executa ordens. Os utilizadores negoceiam através do seu próprio intermediário financeiro.
Erros comuns
- Confundir o último preço transacionado com uma cotação de execução. Uma ordem de compra ao mercado pode ser executada ao preço de venda ou acima; uma ordem de venda ao mercado pode ser executada ao preço de compra ou abaixo.
- Contabilizar apenas metade do spread como custo total. As taxas, as alterações nas cotações e as execuções a vários níveis de preço podem aumentar o custo.
- Pressupor que uma ordem limitada será certamente executada. Esta controla o preço aceitável, mas não garante que outro participante negoceie a esse preço.
- Pressupor que uma ordem ao mercado garante uma execução imediata e integral. Uma suspensão da negociação, liquidez limitada ou alterações nas condições de mercado podem impedir ou atrasar a execução.