Nasdaq-100

O que significa

O Nasdaq-100 acompanha grandes empresas não financeiras cotadas na Nasdaq Stock Market. É um índice, não uma ação, uma bolsa de valores ou uma carteira que os investidores possam negociar diretamente. A elegibilidade e os pesos dos constituintes seguem as regras do índice; a composição e os pesos podem mudar ao longo do tempo.

O nome refere-se a 100 empresas, embora o número de valores mobiliários possa ser diferente quando uma empresa tem mais do que uma classe de ações elegível. Não é uma lista das 100 maiores empresas dos EUA em todas as bolsas e, de acordo com as suas regras de elegibilidade, exclui empresas financeiras.

O índice é frequentemente utilizado como referência para fundos e carteiras. A ponderação modificada pela capitalização bolsista confere às empresas maiores mais influência do que às menores, sujeita a regras que podem ajustar os pesos. Assim, uma variação percentual da mesma dimensão em dois constituintes não tem necessariamente o mesmo efeito no índice.

Como é calculado

Um fornecedor de índices mantém os valores mobiliários constituintes, os preços, os pesos e um divisor do índice. Um cálculo simplificado num determinado momento é Nível do índice = (Σ valores de mercado ajustados dos constituintes) / divisor do índice, em que:

• Σ significa somar todos os valores mobiliários do índice.
• Valor de mercado ajustado do constituinte é o preço de um valor mobiliário multiplicado pelo número de ações utilizado no cálculo do índice, após os ajustamentos de ponderação aplicáveis; é expresso em USD quando os preços estão em USD.
• Divisor do índice é um fator de escala, expresso em USD por ponto do índice nesta apresentação simplificada. Ajuda a manter a continuidade do índice quando ocorrem alterações previstas, como mudanças nos constituintes ou no número de ações.
• Nível do índice é expresso em pontos, não em USD.

Esta descrição explica o mecanismo, mas não abrange toda a metodologia do Nasdaq-100. Em particular, as regras de ponderação modificada podem limitar os pesos individuais ou agregados; ordenar simplesmente as empresas pela capitalização bolsista e dividir por 100 não reproduz o nível publicado.

Exemplo prático

Considere um índice hipotético e simplificado com dois valores mobiliários e sem ajustamentos de ponderação. Não é um exemplo de constituintes reais do Nasdaq-100 nem de níveis publicados do índice.

1. A empresa A tem 100 milhões de ações incluídas no índice, a 50 USD cada: o seu valor de mercado no índice é de 5 mil milhões de USD.
2. A empresa B tem 100 milhões de ações incluídas no índice, também a 50 USD cada: o seu valor de mercado no índice é igualmente de 5 mil milhões de USD.
3. O valor combinado é de 10 mil milhões de USD. Com um divisor hipotético de 10 milhões de USD por ponto, o índice começa nos 1 000 pontos.
4. A cotação de A sobe para 60 USD, enquanto B se mantém nos 50 USD. O valor combinado passa a 11 mil milhões de USD. Mantendo-se o divisor, o índice passa para 1 100 pontos — uma subida de 10%, embora a cotação de A tenha subido 20%.

Um índice real tem muitos mais valores mobiliários, e é necessário ter em conta os ajustamentos de ponderação e o divisor. Este exemplo não inclui dividendos nem custos de negociação.

Porque é importante antes de negociar

A variação de um índice resume o desempenho dos seus constituintes; não descreve as condições de execução de uma determinada ação. Dois constituintes do Nasdaq-100 podem ter diferentes spreads comprador-vendedor, volumes diários e volatilidade. A dimensão de uma ordem pretendida em relação ao volume habitual de uma ação também pode afetar a estimativa de impacto de mercado.

Se uma carteira de ações se destinar a replicar o índice, comparar os respetivos pesos com os do índice pode revelar diferenças de concentração ou de exposição setorial. Uma carteira com alguns constituintes não é automaticamente diversificada só porque essas empresas fazem parte do Nasdaq-100. Além disso, o nível de um índice não indica qual será o retorno de um fundo que o acompanha, depois dos custos próprios do fundo e das diferenças de acompanhamento.

Como a PreTrAIde o utiliza

A informação sobre o produto não indica que a PreTrAIde utilize a composição do Nasdaq-100 ou o nível do índice como variável de entrada ou referência. Uma análise pré-negociação relacionada verifica as ações efetivamente introduzidas numa carteira: cada linha tem um sentido da operação, uma quantidade e condições de execução.

A PreTrAIde estima indicadores que incluem o spread, a participação no volume diário, o impacto de mercado e a volatilidade diária. Também apresenta a decomposição e a concentração da carteira e, em seguida, fornece veredictos de apoio à decisão e a respetiva fundamentação para a carteira e as suas linhas. Essas avaliações dizem respeito às ações e às condições submetidas, não constituindo uma previsão do índice nem uma recomendação.

Erros frequentes

• Confundir o índice com a Nasdaq: a Nasdaq é uma bolsa de valores; o Nasdaq-100 é um índice de valores mobiliários selecionados, cotados na Nasdaq.
• Presumir que os pesos são iguais: em geral, os constituintes maiores têm mais influência, embora as regras de ponderação modificada possam ajustar os seus pesos.
• Tratar a variação do índice como um preço de execução: não existe um preço de compra ou de venda do índice ao qual uma ordem sobre uma ação seja executada.
• Presumir que fazer parte do índice garante liquidez: o spread e o volume do constituinte continuam a ser relevantes para uma ordem específica.
• Ignorar a medida de retorno: um índice de preços e uma medida de retorno total que inclui dividendos respondem a perguntas diferentes.