O que significa
A Xetra é uma plataforma alemã de negociação eletrónica operada pela Deutsche Börse. Reúne ordens de valores mobiliários admitidos à negociação, incluindo ações, de acordo com regras de negociação publicadas. As ações de uma empresa podem ser negociadas na Xetra e noutras plataformas; por isso, uma cotação da Xetra é uma cotação de uma plataforma específica, não necessariamente um preço universal para essa ação.
A Xetra não é o DAX. O DAX é um índice bolsista; a Xetra é uma plataforma onde se negoceiam valores mobiliários. Também não é uma corretora: o investidor envia uma ordem através de uma corretora, que assegura o acesso e a execução.
Como se calcula
A Xetra é uma plataforma, pelo que não tem uma fórmula própria. Um cálculo útil para uma cotação da Xetra é o spread cotado entre compra e venda: a diferença entre o melhor preço de venda e o melhor preço de compra apresentados num determinado momento.
Spread cotado (EUR/ação) = melhor preço de venda (EUR/ação) − melhor preço de compra (EUR/ação)
- Melhor preço de venda: o preço mais baixo apresentado na plataforma a que alguém está disposto a vender ações, em euros por ação.
- Melhor preço de compra: o preço mais alto apresentado na plataforma a que alguém está disposto a comprar ações, em euros por ação.
- Spread cotado: a diferença, em euros por ação. Para o expressar em percentagem, divida o spread pelo ponto médio entre os preços de compra e venda e multiplique por 100.
Uma cotação apresentada é uma fotografia do momento, não um preço de execução garantido. A quantidade disponível, o tipo de ordem, o momento e as alterações ao livro de ordens podem afetar a execução. O tick size efetivo de uma ação também pode limitar os preços permitidos.
Exemplo prático
Suponha, a título meramente hipotético, que uma ação cotada na Xetra tem um melhor preço de compra de 49,95 € e um melhor preço de venda de 50,05 €, com pelo menos 100 ações apresentadas a cada preço.
- O spread cotado é
50,05 € − 49,95 € = 0,10 € por ação. - O ponto médio é
(49,95 € + 50,05 €) ÷ 2 = 50,00 €. - O spread em percentagem do ponto médio é
0,10 € ÷ 50,00 € × 100 = 0,20%. - Ao preço de venda apresentado, a compra de 100 ações teria um valor de
100 × 50,05 € = 5 005 €, antes de comissões da corretora ou outros custos.
A diferença entre os preços de compra e de venda seria de 10 € para 100 ações. Trata-se de uma comparação entre preços apresentados, não de uma previsão de que uma operação de ida e volta imediata custaria exatamente 10 €: as cotações podem mudar e a execução pode ocorrer a preços diferentes. O exemplo pressupõe uma ordem admissível e quantidade apresentada suficiente.
Porque importa antes de negociar
Os detalhes da plataforma ajudam a contextualizar uma estimativa de execução. Antes de colocar uma ordem, uma análise pré-negociação pode considerar a moeda de negociação da ação, o horário de mercado aplicável, o spread visível, a liquidez e a dimensão da ordem proposta face ao volume habitual. Uma ordem de maior dimensão pode exceder a quantidade disponível ao melhor preço apresentado.
Se a conta do investidor estiver denominada em dólares dos EUA, mas a operação for cotada em euros, uma conversão cambial também pode afetar o custo na conta. O spread cotado na bolsa e a comissão da corretora são conceitos distintos. Uma ordem limitada pode estabelecer um limite de preço, mas não garante a execução.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A Xetra é uma das principais bolsas europeias abrangidas pela análise pré-negociação de ações da PreTrAIde. O utilizador cria um cabaz, indicando para cada ação o sentido da operação (compra ou venda), a quantidade e as condições de execução. Antes de ser colocada qualquer ordem, a PreTrAIde apresenta um veredito GO, NO-GO ou MODIFY para o cabaz e para cada linha, acompanhado de uma probabilidade de sucesso estimada pelo modelo, uma avaliação do risco, uma estratégia de execução sugerida e uma explicação em linguagem clara.
A componente quantitativa estima, entre outros indicadores, o spread entre compra e venda, a participação no volume diário e o impacto no mercado. São estimativas, não uma cotação em tempo real do livro de ordens da Xetra nem uma garantia de execução. A PreTrAIde é um software de análise, não uma corretora; os utilizadores colocam as operações através da sua própria corretora. Os seus vereditos apoiam uma decisão, mas não recomendam uma operação.
Erros comuns
- Confundir a Xetra com o DAX: uma é uma plataforma de negociação; o outro é um índice.
- Tratar o preço de venda apresentado como um preço de compra garantido: a cotação ou a quantidade disponível pode mudar antes da execução.
- Partir do princípio de que todas as plataformas apresentam o mesmo preço: as cotações e a liquidez podem variar consoante a plataforma e o momento.
- Confundir o spread com o custo total: as comissões, o impacto no mercado e, quando aplicável, a conversão cambial são fatores distintos.