S&P 500

O que significa

O S&P 500 acompanha um grupo selecionado de empresas norte-americanas de referência e é amplamente utilizado como índice de referência para ações dos EUA de grande capitalização. É um índice, não uma ação que possa ser negociada diretamente. Um fundo pode procurar replicá-lo, mas a rendibilidade do fundo pode diferir da do índice devido a comissões, diferenças de acompanhamento e ao preço de negociação do fundo.

Apesar do nome, o S&P 500 não representa todas as ações dos EUA nem todos os setores da economia norte-americana. As empresas têm de cumprir os critérios de elegibilidade do fornecedor do índice e ser selecionadas para inclusão. O índice também pode conter mais de 500 linhas de ações quando uma empresa tem várias classes de ações elegíveis.

O nível de um índice é expresso em pontos, não em dólares norte-americanos. Indica a evolução das ações selecionadas segundo as regras de cálculo do índice; não mostra quanto custa comprar todos os seus constituintes.

Como é calculado

O S&P 500 utiliza uma ponderação pela capitalização bolsista ajustada ao free float. Em termos gerais, a ponderação de uma empresa é determinada pelas ações disponíveis para os investidores no mercado, e não pelo total de ações emitidas. O fornecedor do índice também mantém um divisor para que alterações como a substituição de constituintes não provoquem, por si só, uma variação artificial do nível do índice.

Nível do índice (pontos) = Σ(preço_i × ações_i × fator de free float_i) ÷ divisor

• preço_i: preço de mercado da linha de ações i, em USD por ação.
• ações_i: número de ações considerado para essa linha, em ações.
• fator de free float_i: proporção elegível disponível ao público, um número sem unidade entre 0 e 1.
• divisor: fator de ajustamento do índice, em USD por ponto do índice.
• Σ: soma das linhas de ações incluídas.

A ponderação aproximada de cada linha no índice corresponde à sua capitalização bolsista ajustada ao free float dividida pela capitalização bolsista ajustada ao free float total de todas as linhas incluídas. Quanto maior a ponderação, maior tende a ser a influência da variação do seu preço no índice, mantendo-se os restantes fatores constantes.

Exemplo prático

Este é um exemplo hipotético com duas ações, não corresponde ao S&P 500 real:

1. A ação A negoceia a 100 USD, tem 10 milhões de ações consideradas e um fator de free float de 80%. A sua capitalização bolsista ajustada ao free float é de 800 milhões USD.
2. A ação B negoceia a 50 USD, tem 10 milhões de ações consideradas e um fator de free float de 100%. A sua capitalização bolsista ajustada ao free float é de 500 milhões USD.
3. O valor combinado é de 1,3 mil milhões USD. A ponderação de A é 800 ÷ 1 300, ou cerca de 61,5%; a de B é cerca de 38,5%.
4. Com um divisor hipotético de 1 milhão USD por ponto, o nível do índice é de 1 300 pontos. Se A subir 10% e B não se alterar, o valor combinado passa a 1,38 mil milhões USD e o nível do índice passa a 1 380 pontos — uma subida de 80 pontos, ou cerca de 6,15%.

Este cálculo simples pressupõe que não há ajustamentos do divisor nem outras alterações. As versões publicadas de um índice também podem diferir na forma como contabilizam os dividendos: um índice de preços não inclui dividendos reinvestidos, ao passo que um índice de rendibilidade total os inclui.

Porque é importante antes de negociar

A comparação com o S&P 500 pode ajudar a contextualizar a evolução de uma carteira de ações norte-americanas, mas acompanhar a rendibilidade do índice não é o mesmo que gerir os riscos de uma carteira. Uma carteira concentrada em poucas empresas ou setores pode evoluir de forma diferente do índice de referência. Por outro lado, mesmo um índice diversificado pode ser fortemente influenciado pelos seus maiores constituintes, devido à ponderação pela capitalização bolsista.

Confirme o que está efetivamente a negociar: uma empresa constituinte, várias ações ou um fundo que acompanha um índice. O nível do índice não é uma cotação executável. O spread bid-ask, o volume disponível, a dimensão da ordem e as condições de negociação do título afetam os custos de execução independentemente da evolução do índice de referência.

Como a PreTrAIde o utiliza

A informação sobre o produto não indica que a PreTrAIde calcule a composição do S&P 500, as ponderações do índice ou as rendibilidades face ao índice de referência. A PreTrAIde fornece análise pré-negociação de uma carteira de ações definida pelo utilizador, antes de qualquer ordem ser colocada. A sua camada quantitativa avalia fatores como o spread estimado, a participação no volume diário, o impacto de mercado, a volatilidade e a composição da carteira; o resultado inclui um veredicto para a carteira e para cada linha, acompanhado de uma justificação. Estas verificações dizem respeito às ações propostas e às respetivas condições de execução, não constituindo uma alegação de que irão acompanhar ou superar o S&P 500. Os veredictos apoiam a tomada de decisão, mas não são recomendações.

Erros comuns

• Interpretar 500 como o número de ações negociáveis. Refere-se às empresas indicadas no nome do índice, não a uma quantidade disponível para compra.
• Presumir que as ponderações são iguais. Em geral, as empresas de maior dimensão, ajustadas ao free float, têm uma ponderação superior.
• Confundir pontos com rendibilidade. Uma variação de 50 pontos representa uma percentagem diferente quando o índice está nos 2 500 pontos e quando está nos 5 000.
• Comparar séries de rendibilidade diferentes. Confirme se os valores se referem a um índice de preços, a um índice de rendibilidade total ou a um fundo que acompanha o índice, depois de deduzidas as despesas.