O que significa
Quando vê uma ação cotada numa bolsa, essa bolsa é um dos mercados onde podem ser cruzadas ordens relativas a essa ação. As bolsas definem regras de admissão à negociação e de negociação, e divulgam informação de mercado. A New York Stock Exchange, a Nasdaq, a Euronext, a Xetra e a London Stock Exchange são exemplos de importantes mercados de negociação de ações.
Uma bolsa de valores não é o seu intermediário financeiro. Coloca uma ordem através de um intermediário financeiro, que trata do encaminhamento e da execução. Além disso, a bolsa onde uma ação está admitida à negociação não determina necessariamente o mercado onde uma ordem específica será executada. Algumas transações podem ocorrer noutras bolsas ou plataformas de negociação, consoante a estrutura de mercado aplicável e os acordos com o intermediário.
Como se calcula
Uma bolsa é um mercado, não uma medida numérica, pelo que não existe uma fórmula para a calcular. Um cálculo útil para comparar preços cotados é o spread comprador-vendedor: spread = preço de venda - preço de compra. O preço de venda (ask) é o preço mais baixo apresentado a que um vendedor está disposto a vender ações; o preço de compra (bid) é o preço mais alto apresentado que um comprador está disposto a pagar. Para uma ação dos EUA cotada em dólares por ação, o spread também é expresso em dólares dos EUA por ação.
Uma cotação é um instantâneo, não uma garantia de que uma ordem inteira será executada a qualquer um dos preços apresentados. As quantidades disponíveis, as alterações das cotações e as condições da ordem são relevantes.
Exemplo prático
Suponha que uma ação hipotética dos EUA está admitida à negociação numa bolsa. O melhor preço de compra apresentado é de 49,98 USD para 200 ações, e o melhor preço de venda apresentado é de 50,00 USD para 100 ações.
- Subtraia o preço de compra ao preço de venda:
50,00 USD - 49,98 USD = 0,02 USD por ação. - Se uma ordem hipotética de compra de 100 ações for integralmente executada a 50,00 USD, o custo das ações será
100 × 50,00 USD = 5 000 USD, sem incluir quaisquer outros custos. - Se uma ordem procurar, em vez disso, comprar 150 ações, as 100 ações apresentadas a 50,00 USD não determinam o preço das 50 restantes. A cotação pode mudar, pode existir liquidez noutros níveis ou a ordem pode ser executada parcialmente.
Neste exemplo, o spread descreve as cotações apresentadas; não é uma comissão da bolsa nem uma medida completa do custo de execução.
Porque é importante antes de negociar
Os detalhes da bolsa e da plataforma de negociação ajudam a contextualizar uma ordem. O horário normal de negociação, os leilões de abertura e fecho, as suspensões de negociação, os incrementos mínimos de preço e os tipos de ordem podem afetar quando e como uma ordem pode ser executada. As regras variam consoante o mercado, pelo que as mesmas instruções de ordem podem não produzir efeitos idênticos em todo o lado.
A liquidez também importa, para além das regras da plataforma. Compare o spread apresentado e a quantidade disponível com a ordem pretendida, lembrando-se de que a liquidez apresentada pode mudar. Para uma ordem de dimensão elevada face ao volume diário habitual, o impacto no mercado também pode ser relevante. Uma ação admitida à negociação num país pode ainda implicar considerações cambiais para um investidor que financie a conta noutra moeda.
Uma verificação pré-negociação analisa estas restrições antes de a ordem ser colocada. Não pode determinar o preço futuro de execução nem eliminar o risco de execução.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A PreTrAIde disponibiliza análises pré-negociação de ações nos mercados dos EUA e nas principais bolsas europeias, incluindo a Euronext Paris, a Xetra e a London Stock Exchange. O utilizador cria um cabaz e define, para cada ação, se pretende comprar ou vender, a quantidade e as condições de execução. Antes de qualquer ordem ser colocada, a PreTrAIde analisa o cabaz e apresenta um veredito GO, NO-GO ou MODIFY para o cabaz e para cada linha, acompanhado de uma explicação em linguagem simples.
A sua componente quantitativa estima, entre outras métricas, o spread comprador-vendedor, a participação no volume diário e o impacto no mercado. São estimativas de apoio à decisão, não cotações executáveis. A PreTrAIde não recebe, transmite nem executa ordens; os utilizadores negoceiam através dos seus próprios intermediários financeiros.
Erros frequentes
- Confundir uma bolsa com um intermediário financeiro: A bolsa gere um mercado; o intermediário trata da ordem do cliente.
- Pressupor que a bolsa de admissão à negociação é a bolsa de execução: Uma ordem pode ser executada noutro local que não a bolsa onde a ação está admitida à negociação.
- Tratar uma cotação apresentada como uma execução garantida: O preço e a quantidade disponível podem mudar antes da execução.
- Considerar o spread como o custo total: Podem aplicar-se outros custos e impacto no mercado.
- Ignorar os horários de negociação e as suspensões: Uma ação pode estar admitida à negociação, mas não estar disponível para negociação normal naquele momento.