Bedeutung
Der Gewinn eines Unternehmens zeigt, wie viel Profit in einem Berichtszeitraum – üblicherweise einem Quartal oder einem Geschäftsjahr – übrig bleibt. In Gesprächen über Aktien bezeichnet Gewinn meist den Jahresüberschuss: Umsatzerlöse abzüglich Aufwendungen, Zinsen und Steuern. Achten Sie jedoch auf die Bezeichnung im Abschluss. Unternehmen sprechen auch von Betriebsergebnis oder bereinigtem Gewinn; dabei kommen jeweils andere Berechnungen zum Einsatz.
Der Gewinn wird für einen bestimmten Zeitraum in einer Währung wie US-Dollar angegeben. Er ist nicht mit dem Umsatz gleichzusetzen, der die Erlöse vor Abzug der Kosten bezeichnet, oder mit dem Cashflow, der die Zu- und Abflüsse liquider Mittel erfasst. Ein Unternehmen kann einen positiven Gewinn ausweisen, ohne im selben Zeitraum einen gleich hohen Betrag an Zahlungsmitteln erhalten zu haben.
Berechnung
Vereinfacht gilt für eine Gewinn- und Verlustrechnung: Jahresüberschuss = Umsatzerlöse − betriebliche Aufwendungen − Zinsaufwand − Ertragsteueraufwand.
- Jahresüberschuss: der nach allen berücksichtigten Aufwendungen verbleibende Gewinn des Zeitraums, in US-Dollar; ein negativer Betrag ist ein Jahresfehlbetrag.
- Umsatzerlöse: die im Berichtszeitraum erfassten Verkaufserlöse, in US-Dollar.
- Betriebliche Aufwendungen: Kosten, die bei der Ermittlung des Betriebsergebnisses berücksichtigt werden, in US-Dollar. In dieser vereinfachten Formel umfassen sie die Kosten der verkauften Waren oder erbrachten Dienstleistungen sowie weitere betriebliche Kosten, jedoch keine Zinsen oder Ertragsteuern.
- Zinsaufwand: die im Berichtszeitraum erfassten Kosten für Fremdkapital, in US-Dollar.
- Ertragsteueraufwand: die für den Zeitraum in der Gewinn- und Verlustrechnung erfassten Steuern, in US-Dollar; er muss nicht den tatsächlich gezahlten Steuern entsprechen.
Tatsächliche Gewinn- und Verlustrechnungen können weitere betriebsfremde Erträge, Verluste oder Aufwendungen enthalten. Auch diese beeinflussen den ausgewiesenen Jahresüberschuss. Ziehen Sie daher bei der Überprüfung einer veröffentlichten Zahl den vollständigen Abschluss heran. Unterscheidet der Abschluss zwischen dem den Eigentümern des Mutterunternehmens zurechenbaren Gewinn und dem Gewinn, der auf nicht beherrschende Anteile entfällt, ist diese Abgrenzung für die Berechnung des Gewinns je Aktie (EPS) wichtig.
Rechenbeispiel
Angenommen, ein fiktives Unternehmen weist für ein Quartal folgende Zahlen aus:
| Posten | Betrag |
|---|---|
| Umsatzerlöse | 100 Millionen US-Dollar |
| Betriebliche Aufwendungen | 75 Millionen US-Dollar |
| Zinsaufwand | 5 Millionen US-Dollar |
| Ertragsteueraufwand | 5 Millionen US-Dollar |
Ziehen Sie zunächst die betrieblichen Aufwendungen ab: 100 Millionen US-Dollar − 75 Millionen US-Dollar = 25 Millionen US-Dollar Betriebsergebnis. Nach Abzug von 5 Millionen US-Dollar Zinsen bleiben 20 Millionen US-Dollar. Ziehen Sie schließlich 5 Millionen US-Dollar Ertragsteueraufwand ab. Der Jahresüberschuss des Quartals beträgt 15 Millionen US-Dollar.
Hätte das Unternehmen 10 Millionen gewichtete durchschnittlich ausstehende Aktien und wären die gesamten 15 Millionen US-Dollar den Stammaktionären zuzurechnen, läge das unverwässerte EPS bei 1,50 US-Dollar je Aktie (15 Millionen US-Dollar ÷ 10 Millionen Aktien). Diese Kennzahl je Aktie unterscheidet sich vom Gesamtgewinn des Unternehmens von 15 Millionen US-Dollar.
Warum der Gewinn vor einem Trade wichtig ist
Der Gewinn gibt Aufschluss über die Profitabilität eines Unternehmens und ist eine Grundlage für Kennzahlen wie das EPS und das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Ein Periodenvergleich kann Veränderungen bei Umsatz, Kosten oder Margen sichtbar machen. Dabei sind der Berichtszeitraum, Einmaleffekte und etwaige Bereinigungen entscheidend: Ähnliche Schlagzeilenzahlen können unterschiedliche Geschäftsverläufe oder Bilanzierungsentscheidungen widerspiegeln.
Eine Gewinnmeldung kann vor einer Order auch als Prüfung möglicher Ereignisrisiken dienen. Neue Ergebnisse oder Prognosen können Erwartungen verändern; der Aktienkurs kann stark schwanken oder die Aktie kann zu dem zunächst erwogenen Kurs schwerer handelbar sein. Ein ausgewiesener Gewinn allein bestimmt weder den Wert einer Aktie noch deren nächste Kursbewegung.
Verwendung bei PreTrAIde
Zu den von PreTrAIde genannten Datenanreicherungen zählen Marktdaten, Unternehmensprofile, aktuelle Nachrichten je Tickersymbol und Analystenbewertungen. Ein Gewinn als separate quantitative Eingangsgröße oder eine Funktion zur Gewinnberechnung wird nicht ausdrücklich genannt. Eine Gewinnmeldung kann bei der Bewertung aktueller Nachrichten relevant sein; es sollte jedoch nicht vorausgesetzt werden, dass sie in eine Analyse einfließt.
PreTrAIde führt vor der Orderaufgabe eine Vorab-Analyse eines vom Nutzer zusammengestellten Aktienkorbs durch. Die Bewertungen GO, NO-GO oder MODIFY, Risikoeinschätzungen und vorgeschlagene Ausführungsstrategien dienen der Entscheidungsunterstützung und sind keine Anlageempfehlungen.
Häufige Fehler
- Umsatz mit Gewinn gleichsetzen: Der Umsatz steht in der Gewinn- und Verlustrechnung weit oben; der Jahresüberschuss bleibt nach Abzug der entsprechenden Kosten und weiterer Posten übrig.
- Gewinn mit Zahlungsmitteln verwechseln: Der buchhalterische Gewinn kann vom im selben Zeitraum erwirtschafteten Cashflow abweichen.
- Kennzahlen oder Zeiträume vermischen: Quartalsüberschuss, Jahresüberschuss, EPS und bereinigter Gewinn sind nicht austauschbar.
- Ein positives Ergebnis als Handelssignal auffassen: Der Gewinn allein berücksichtigt weder Bewertung und Erwartungen noch die Bedingungen für die Orderausführung.