O que significa
Uma transação de balcão (OTC, over-the-counter) é realizada através de intermediários financeiros, em vez de numa bolsa centralizada. No caso das ações, os intermediários podem indicar os preços a que estão dispostos a comprar ou vender. OTC descreve onde e como um valor mobiliário é negociado; por si só, não descreve a dimensão, qualidade ou risco da empresa.
Os valores mobiliários OTC variam bastante. Alguns são negociados frequentemente e têm cotações concorrentes; outros são negociados com pouca frequência. A informação disponível, a qualidade das cotações e o acesso através dos intermediários também podem variar. Uma cotação apresentada não garante que uma ordem de determinada dimensão seja executada a esse preço.
Como se calcula
O mercado OTC não é, por si só, calculado. Uma medida útil para avaliar a cotação de uma ação OTC é o spread comprador-vendedor: a diferença entre o preço de venda mais baixo disponível na cotação e o preço de compra mais alto disponível na cotação, num determinado momento.
Spread cotado (US$ por ação) = preço de venda − preço de compra
- Preço de venda (ask): O preço cotado para comprar uma ação, em US$ por ação.
- Preço de compra (bid): O preço cotado para vender uma ação, em US$ por ação.
- Spread cotado: A diferença, em US$ por ação. Para o expressar em percentagem, divida o spread pelo ponto médio—
(bid + ask) / 2—e multiplique por 100.
Este cálculo utiliza cotações, não preços de transações executadas. As cotações podem mudar ou abranger menos ações do que as pretendidas na ordem. As comissões, a variação do preço durante a execução e o impacto no mercado são potenciais custos adicionais.
Exemplo prático
Suponha que uma ação OTC hipotética apresenta um preço de compra de US$ 9,90 para 200 ações e um preço de venda de US$ 10,10 para 100 ações. Um investidor está a ponderar comprar 100 ações.
- Subtraia o preço de compra ao preço de venda: US$ 10,10 − US$ 9,90 = US$ 0,20 por ação.
- Calcule o ponto médio: (US$ 9,90 + US$ 10,10) / 2 = US$ 10,00 por ação.
- Expresse o spread cotado em relação ao ponto médio: US$ 0,20 / US$ 10,00 × 100 = 2%.
- Se as 100 ações forem todas executadas ao preço de venda apresentado, a compra custa 100 × US$ 10,10 = US$ 1.010, antes de qualquer comissão. São US$ 10 acima do valor de 100 ações ao ponto médio, que é US$ 1.000.
A diferença de US$ 10 é uma comparação com o ponto médio cotado, não um custo de negociação garantido nem uma previsão do valor que obterá numa venda posterior. Uma ordem superior às 100 ações disponíveis ao preço de venda apresentado pode ser executada a outros preços, parcialmente ou não ser executada.
Porque é importante antes de negociar
No caso de uma ação OTC, verifique tanto o preço como o número de ações disponíveis a esse preço. Um spread amplo, uma quantidade cotada limitada ou negociações pouco frequentes podem tornar incerto o preço final de execução. O preço de uma transação recente pode não corresponder a um preço atualmente disponível para a sua ordem.
Verifique o estado de negociação do valor mobiliário, as informações divulgadas pela empresa e se o seu intermediário permite negociá-lo. Pondere a dimensão da ordem proposta face ao volume de negociação habitual e confirme se as condições de execução permitem execuções parciais ou definem um limite de preço. Um preço-limite estabelece o preço máximo aceitável numa compra ou o preço mínimo aceitável numa venda, mas não garante a execução.
Como a PreTrAIde utiliza este conceito
A cobertura de ações declarada pela PreTrAIde abrange ações dos EUA e das principais bolsas europeias; a informação sobre o produto não confirma a cobertura do mercado OTC nem um cálculo específico para OTC. Não parta do princípio de que um valor mobiliário OTC é suportado.
Quando uma ação é suportada, a análise pré-negociação da PreTrAIde verifica uma carteira proposta antes de o utilizador colocar uma ordem. A sua componente quantitativa estima, entre outras medidas, o spread comprador-vendedor, a participação no volume diário, o impacto no mercado e a liquidez. Apresenta um veredicto GO, NO-GO ou MODIFY, acompanhado de uma justificação, como apoio à decisão — não como recomendação ou cotação de execução. A PreTrAIde não coloca ordens; os utilizadores negoceiam através dos seus próprios intermediários.
Erros comuns
- Confundir OTC com ações de cêntimos (penny stocks): A negociação OTC inclui valores mobiliários com preços e características diferentes.
- Considerar que uma cotação garante a execução de qualquer quantidade: A quantidade e o preço apresentados podem mudar antes da execução.
- Assumir que o spread corresponde ao custo total: As comissões e uma execução a um preço diferente da cotação apresentada também podem ter impacto.
- Usar um preço da última transação, já desatualizado, como preço de venda atual: Esse preço regista uma transação passada e não corresponde necessariamente a um preço a que possa negociar agora.
- Partir do princípio de que a liquidez é igual à de uma bolsa: A atividade de negociação e as cotações disponíveis dependem do valor mobiliário em causa.