Strategia trend following

Cosa significa

Un rialzo o un ribasso può durare per un certo periodo, ma nessuno sa in anticipo quando finirà. Il trend following utilizza segnali prestabiliti per reagire alla direzione osservata fino a quel momento, anziché cercare di individuare un punto di inversione esatto. È una forma di analisi tecnica, non una misura del valore equo di un titolo.

Una regola può confrontare il prezzo di chiusura di un titolo con la sua media mobile. Un’altra può richiedere che una media mobile di breve periodo incroci una di periodo più lungo. Alcune strategie assumono posizioni long nei mercati in rialzo e le chiudono quando il segnale si inverte; altre assumono anche posizioni short nei mercati in ribasso. Il periodo di osservazione, il segnale e la regola di uscita devono essere definiti prima di poter valutare i risultati.

Come si calcola

Il trend following non ha una formula univoca. Un segnale esemplificativo utilizza una media mobile semplice (SMA):

SMA_N(t) = [P_t + P_(t−1) + ... + P_(t−N+1)] / N

• SMA_N(t) è il prezzo medio di chiusura, in US$ per azione, negli ultimi N giorni di negoziazione, fino al giorno t incluso.
• P_t è il prezzo di chiusura, in US$ per azione, del giorno t; gli altri valori P sono prezzi di chiusura giornalieri precedenti.
• N è il numero di giorni di negoziazione del periodo di osservazione.

Per esempio, una regola può indicare un trend rialzista quando P_t > SMA_N(t) e non rialzista quando P_t ≤ SMA_N(t). Questo confronto definisce un segnale, non la probabilità che il prossimo movimento dei prezzi sia positivo. Regole diverse possono generare segnali diversi a partire dagli stessi prezzi.

Esempio svolto

Supponiamo che un titolo ipotetico abbia chiuso a US$ 18, US$ 19, US$ 20, US$ 21 e US$ 22 nell’arco di cinque giorni di negoziazione.

1. Impostiamo N = 5. Sommiamo i prezzi di chiusura: US$ 18 + US$ 19 + US$ 20 + US$ 21 + US$ 22 = US$ 100 per azione.
2. Dividiamo per cinque: SMA_5 = US$ 20 per azione.
3. Confrontiamo l’ultima chiusura, US$ 22, con la SMA, US$ 20. In base alla regola indicata, il trend è classificato come rialzista perché US$ 22 > US$ 20.

Se la chiusura ipotetica del giorno successivo è US$ 19, la finestra di cinque giorni esclude US$ 18 e aggiunge US$ 19. La nuova SMA è (19 + 20 + 21 + 22 + 19) / 5 = US$ 20,20 per azione. Poiché US$ 19 ≤ US$ 20,20, la regola non classifica più il trend come rialzista. Un segnale osservato al prezzo di chiusura non significa che un ordine possa essere eseguito a quella stessa chiusura.

Perché è importante prima di fare trading

Un segnale di trend, da solo, non dice nulla sui costi di negoziazione o sul rischio della posizione. Prima di inserire un ordine sulla base di un segnale, una verifica pre-trade può esaminare lo spread denaro-lettera (bid-ask spread), l’impatto di mercato atteso, la dimensione dell’ordine rispetto ai volumi giornalieri, la volatilità e le condizioni di esecuzione. I frequenti cambi di segnale possono comportare transazioni ripetute, mentre un brusco gap di prezzo può far eseguire l’ordine a un prezzo molto diverso da quello usato per calcolare il segnale.

Anche il periodo di osservazione è importante. Una finestra breve può reagire rapidamente, ma cambiare direzione di frequente; una finestra lunga reagisce più lentamente. Nessuna delle due scelte elimina le perdite o rende affidabile in futuro uno schema osservato in passato. Se una strategia prevede vendite allo scoperto, comporta rischi e vincoli di esecuzione aggiuntivi.

Come lo utilizza PreTrAIde

PreTrAIde è una piattaforma di analisi pre-trade basata sull’AI per le azioni, non un servizio di segnali trend following. Il suo livello quantitativo dichiarato stima fattori quali spread, partecipazione ai volumi giornalieri, impatto di mercato e volatilità; il livello AI elabora i punteggi quantitativi, le notizie e i giudizi degli analisti. I segnali trend following non figurano tra le sue funzionalità.

Chi valuta un’operazione per ragioni legate al trend following può creare un paniere di titoli specificando direzione, quantità e condizioni di esecuzione. PreTrAIde restituisce quindi un verdetto GO, NO-GO o MODIFY, accompagnato da una probabilità di successo stimata dal modello, una valutazione del rischio, una strategia di esecuzione suggerita e una spiegazione in linguaggio semplice. Questi verdetti supportano la decisione prima dell’inserimento di un ordine; non sono raccomandazioni e PreTrAIde non esegue ordini.

Errori comuni

• Considerare un segnale basato sulla media mobile come una previsione dei prezzi o una garanzia di un’operazione redditizia.
• Scegliere il periodo di osservazione solo perché si adatta ai dati passati, senza considerare il rischio di overfitting.
• Ignorare spread, impatto di mercato e altri costi quando i segnali cambiano di frequente.
• Supporre che un segnale basato sul prezzo di chiusura avrebbe potuto essere eseguito proprio a quel prezzo.
• Confondere il trend following con l’analisi pre-trade di PreTrAIde, che riguarda esecuzione e rischio.