Cosa significa
La normale sessione di borsa di un’azione può terminare mentre è ancora possibile negoziare tramite il servizio di orario esteso del broker. Per le azioni quotate negli Stati Uniti, la sessione regolare va in genere dalle 9:30 alle 16:00, ora della costa orientale (Eastern Time), nei giorni di contrattazione. Le negoziazioni dopo le 16:00 sono comunemente chiamate trading after-hours; l’orario di chiusura varia a seconda del broker e della sede di negoziazione. Le borse europee seguono orari diversi.
Gli ordini possono essere abbinati su piattaforme elettroniche di negoziazione anziché durante la normale sessione di borsa. L’accesso, le azioni ammesse, le tipologie di ordine accettate e le quotazioni visualizzate dipendono dal broker e dalla sede di negoziazione. Di conseguenza, il prezzo after-hours di un’azione può differire dal prezzo di chiusura della sessione regolare. Tale prezzo di chiusura non è necessariamente un prezzo al quale l’investitore può negoziare in seguito.
Come si calcola
Il trading after-hours non ha una formula specifica: descrive quando avviene una negoziazione. Un controllo utile consiste nel verificare lo spread denaro-lettera indicato durante la sessione:
Spread denaro-lettera indicato (US$ per azione) = prezzo lettera − prezzo denaro
- Prezzo lettera: il prezzo di vendita più basso visualizzato tra le quotazioni considerate, in US$ per azione.
- Prezzo denaro: il prezzo di acquisto più alto visualizzato tra le quotazioni considerate, in US$ per azione.
- Spread denaro-lettera indicato: la differenza tra i due prezzi, in US$ per azione. Moltiplicandola per il numero di azioni si ottiene un importo indicativo pari all’intero spread, in US$; non si tratta automaticamente del costo effettivo della negoziazione.
Le quotazioni visualizzate possono riferirsi a poche azioni soltanto o non mostrare la liquidità disponibile altrove. Lo spread può cambiare prima che l’ordine raggiunga una sede di negoziazione. Il costo effettivo dell’esecuzione dipende anche dal prezzo di esecuzione, dal prezzo di riferimento scelto, dalle commissioni e dall’impatto sul mercato.
Esempio pratico
Supponiamo, a titolo puramente ipotetico, che un’azione chiuda la sessione regolare a US$ 50,00. Alle 17:00, ora della costa orientale, una sede di negoziazione mostra un prezzo denaro di US$ 49,80 per 100 azioni e un prezzo lettera di US$ 50,20 per 100 azioni. Un investitore sta valutando un ordine di 100 azioni; questi valori arrotondati non sono quotazioni in tempo reale.
- Lo spread denaro-lettera indicato è US$ 50,20 − US$ 49,80 = US$ 0,40 per azione.
- Per 100 azioni, l’importo indicativo corrispondente all’intero spread è 100 × US$ 0,40 = US$ 40. Non è una previsione del costo effettivo dell’ordine.
- Al prezzo lettera visualizzato, 100 azioni avrebbero un controvalore lordo di acquisto pari a 100 × US$ 50,20 = US$ 5.020, escluse le commissioni. Sono US$ 20 in più rispetto al valore di 100 azioni calcolato sul prezzo di chiusura di US$ 50,00; tuttavia, il prezzo di chiusura è un riferimento, non un’offerta disponibile after-hours.
Anche un’offerta visualizzata per 100 azioni può essere annullata o eseguita prima che l’ordine arrivi. Un ordine limite stabilisce il prezzo massimo o minimo consentito per l’esecuzione, ma non ne garantisce l’esecuzione.
Perché è importante prima di negoziare
L’attività after-hours può risentire della pubblicazione dei risultati o di altre notizie diffuse dopo la chiusura della sessione regolare. La presenza di meno ordini disponibili a un determinato prezzo può comportare uno spread più ampio, minore profondità del mercato, esecuzioni parziali o nessuna esecuzione. Inoltre, un ordine di dimensioni ridotte può incidere sulle quotazioni disponibili in modo diverso rispetto a un ordine più consistente.
Prima di inserire un ordine, un controllo pre-negoziazione può aiutare a distinguere l’ultimo prezzo della sessione regolare da una quotazione corrente effettivamente eseguibile, verificare la quantità disponibile e lo spread, e confermare gli orari di sessione e le regole sugli ordini del broker. Il prezzo osservato after-hours può cambiare di nuovo alla riapertura delle contrattazioni regolari. L’accesso alle negoziazioni con orario esteso non elimina il rischio overnight o quello legato agli eventi.
Come lo utilizza PreTrAIde
PreTrAIde fornisce un’analisi pre-negoziazione di un paniere di azioni prima dell’inserimento di qualsiasi ordine. L’arricchimento dei dati di mercato include prezzi e volumi di fine giornata; il livello quantitativo stima lo spread denaro-lettera, la partecipazione al volume giornaliero e l’impatto sul mercato. Prende inoltre in considerazione le notizie recenti e i rating degli analisti. L’analisi restituisce un verdetto GO, NO-GO o MODIFY, corredato da motivazioni, valutazione dei rischi e una strategia di esecuzione suggerita, a supporto delle decisioni e non come raccomandazione.
Le informazioni sul prodotto non indicano che PreTrAIde fornisca quotazioni after-hours in tempo reale, individui una sessione di negoziazione after-hours o esegua ordini con orario esteso. Le sue stime non devono essere considerate rappresentative dello spread o della liquidità disponibile in uno specifico momento after-hours. Gli utenti inseriscono autonomamente gli eventuali ordini tramite il proprio broker.
Errori comuni
- Considerare il prezzo di chiusura una quotazione in tempo reale. Si riferisce alla sessione regolare e non coincide necessariamente con il prezzo denaro o lettera after-hours corrente.
- Considerare lo spread indicato come il costo totale. Commissioni, prezzi di esecuzione e impatto sul mercato possono incidere sul risultato.
- Supporre che una quotazione visualizzata garantisca l’esecuzione. Quantità disponibili e prezzi possono cambiare, e un ordine potrebbe essere eseguito solo in parte.
- Supporre che tutti i broker offrano lo stesso accesso. Orari di sessione, titoli ammessi e tipologie di ordine accettate variano.