Qué significa
Una operación bursátil planificada puede tener un nivel de pérdida y un objetivo de beneficio. Comparar la distancia hasta cada uno permite describir de forma sencilla el posible riesgo y beneficio de la operación. Por ejemplo, arriesgar 1 US$ por acción para intentar ganar 2 US$ por acción suele expresarse como riesgo-beneficio de 1:2. La misma relación equivale a beneficio-riesgo de 2:1. Como se utilizan ambas convenciones, indica siempre qué cifra corresponde al riesgo.
Estas cantidades dependen de los precios de entrada y salida previstos. Una orden stop puede ejecutarse a un precio distinto del nivel fijado, y es posible que no se alcance el objetivo. El ratio es una medida para planificar, no una previsión ni una medida de la probabilidad de que se produzca cada resultado.
Cómo se calcula
Para una operación hipotética de compra de acciones, con un precio de entrada previsto superior al nivel de pérdida e inferior al objetivo:
Ratio riesgo-beneficio = (precio de entrada − precio del nivel de pérdida) / (precio objetivo − precio de entrada)
- Precio de entrada: precio de compra previsto, en US$ por acción.
- Precio del nivel de pérdida: nivel de salida previsto si la operación evoluciona en contra de la posición, en US$ por acción.
- Precio objetivo: nivel de salida previsto si la operación evoluciona a favor, en US$ por acción.
Ambas diferencias deben ser positivas. El resultado no tiene unidades: los US$ por acción se cancelan. Para expresarlo como 1:x, divide el posible beneficio por acción por la posible pérdida por acción. Este cálculo bruto, basado en precios, excluye comisiones, diferencial y otros costes de ejecución. Un cálculo equivalente en dólares totales multiplica ambas diferencias de precio por el mismo número de acciones, por lo que la cantidad de acciones se cancela antes de incluir los costes.
Ejemplo práctico
Supongamos, de forma hipotética, que un inversor planea abrir una posición larga de 100 acciones a 50 US$, con un nivel de pérdida de 48 US$ y un objetivo de 54 US$.
- Posible pérdida por precio: 50 US$ − 48 US$ = 2 US$ por acción, o 200 US$ por 100 acciones.
- Posible beneficio por precio: 54 US$ − 50 US$ = 4 US$ por acción, o 400 US$ por 100 acciones.
- Riesgo dividido por beneficio: 2 US$ / 4 US$ = 0,5, que convencionalmente se expresa como riesgo-beneficio de 1:2. Si se invierte el orden, es beneficio-riesgo de 2:1.
Como ejemplo aparte y puramente hipotético de los costes, supongamos que los costes totales de ejecución de entrada y salida ascienden a 20 US$ en cualquiera de los dos resultados. La posible pérdida neta pasa a ser de 220 US$, mientras que el posible beneficio neto se reduce a 380 US$. El riesgo-beneficio neto sería entonces 220:380, es decir, aproximadamente 1:1,73. Los costes y precios de ejecución reales pueden variar según el resultado.
Por qué importa antes de operar
El ratio riesgo-beneficio hace explícitos los supuestos del inversor. Antes de cursar una orden, ayuda a distinguir entre un objetivo de precio elevado y una comparación favorable entre el posible beneficio y la posible pérdida después de costes. También puede servir para calcular el tamaño de la posición: una pérdida prevista de 2 US$ por acción en 100 acciones supone 200 US$, pero un salto de precio o una ejecución a un precio desfavorable podría elevar la pérdida efectiva.
El ratio, por sí solo, no demuestra que una operación tenga un valor esperado positivo. Como ejemplo simplificado, una configuración con riesgo-beneficio de 1:2 que acierte el 20 % de las veces tendría un resultado esperado de 0,20 × 2 − 0,80 × 1 = −0,40 unidades de riesgo por operación, antes de costes. El ejemplo supone que solo hay dos resultados y no estima la probabilidad de éxito de ninguna operación real.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
La información disponible sobre el producto no indica que PreTrAIde calcule el ratio riesgo-beneficio ni que lo utilice para determinar su veredicto. En su lugar, su análisis previo a la operación evalúa una cesta de acciones creada por el usuario antes de cursar una orden. Ofrece veredictos GO, NO-GO o MODIFY, evaluaciones de riesgo, probabilidades de éxito estimadas por modelos y estrategias de ejecución sugeridas, con explicaciones en lenguaje claro. Su capa cuantitativa estima factores como el diferencial, el impacto de mercado, la volatilidad y el valor en riesgo (VaR) a un día con un nivel de confianza del 95 %.
Estas estimaciones guardan relación con los supuestos de un cálculo de riesgo-beneficio, en particular con los costes de ejecución y el riesgo de pérdidas, pero no sustituyen un nivel de pérdida y un objetivo definidos por el usuario. La probabilidad de éxito de PreTrAIde no es una previsión de rentabilidad, y sus veredictos son una ayuda para la toma de decisiones, no recomendaciones.
Errores habituales
- Invertir la convención: indica si un 1:2 representa riesgo-beneficio o beneficio-riesgo.
- Ignorar los costes de ejecución: el diferencial, el impacto de mercado y las comisiones pueden reducir el posible beneficio o aumentar la posible pérdida.
- Creer que un stop garantiza el precio de ejecución: los saltos de precio y la liquidez limitada pueden hacer que la operación se ejecute más allá del nivel previsto.
- Confundir el tamaño del beneficio con su probabilidad: un posible beneficio elevado no indica, por sí solo, qué probabilidades hay de alcanzarlo.
- Fijar un objetivo arbitrario: cambiar el objetivo solo para mejorar el ratio mostrado no altera el mercado ni aumenta la probabilidad de obtener ese resultado.