Qué significa
Una orden stop permanece inactiva hasta que se alcanza su precio stop. En ese momento, se convierte en una orden de mercado, que busca ejecutarse al precio disponible en el mercado. El precio stop es un nivel de activación, no un precio de ejecución garantizado.
Por lo general, una orden de venta stop se coloca por debajo del precio actual de mercado; una orden de compra stop, por encima. Una orden de venta stop puede utilizarse para limitar la exposición tras una caída, mientras que una orden de compra stop puede servir para entrar en el mercado después de una subida o para cerrar una posición corta. Ninguna de las dos garantiza que las pérdidas se limiten a una cantidad determinada.
El bróker o centro de negociación establece la regla exacta de activación, por ejemplo, si se basa en el precio de una operación o en una cotización. Comprueba esa regla y la vigencia de la orden antes de cursarla. Una orden stop se diferencia de una orden stop-limit: al activarse, esta última se convierte en una orden limitada, no en una orden de mercado.
Cómo se calcula
Una orden stop no tiene una fórmula para calcular su precio de ejecución. Como ejemplo sencillo de activación, sea P_ref el precio que se utiliza según la regla del bróker, expresado en US$ por acción, y P_stop el precio stop elegido, también en US$ por acción:
- Activación de una orden de venta stop:
P_ref <= P_stop - Activación de una orden de compra stop:
P_ref >= P_stop
Estas comparaciones ilustran el sentido de la activación; el momento en que esta se produce depende de la regla concreta del bróker. Una vez activada, el precio de ejecución depende de la liquidez disponible y de cualquier movimiento del mercado. Para medir a posteriori la diferencia, utiliza Diferencia de ejecución = |P_fill - P_stop| × Q, donde P_fill es el precio de ejecución en US$ por acción y Q es el número de acciones ejecutadas. El resultado se expresa en US$. Mide la distancia respecto al precio stop, no la ganancia o pérdida total del inversor; si la ejecución es parcial, calcula la diferencia con el número de acciones realmente ejecutadas.
Ejemplo práctico
Supongamos, a modo hipotético, que una acción cotiza a 50 US$ por acción y que un inversor cursa una orden de venta stop de 100 acciones con un precio stop de 48 US$.
- Mientras el precio de referencia del bróker se mantenga por encima de 48 US$, la orden no se habrá activado.
- Supongamos que, según la regla del bróker, el precio de referencia alcanza los 48 US$. La orden se activa y se convierte en una orden de venta de mercado de 100 acciones.
- Supongamos que la liquidez disponible permite ejecutar las 100 acciones a 47,80 US$. El importe obtenido es
100 × 47,80 US$ = 4.780 US$, antes de comisiones. - La diferencia respecto al precio stop es
|47,80 US$ - 48,00 US$| × 100 = 20 US$. Si la ejecución se hubiera producido a 48 US$, se habrían obtenido 4.800 US$, antes de comisiones.
Si la acción cae de golpe por debajo de 48 US$ y el primer precio disponible es mucho más bajo, el precio de ejecución podría alejarse más del precio stop. Este ejemplo no implica que sea probable una ejecución a ningún precio concreto.
Por qué importa antes de operar
Una orden stop distingue entre el momento en que se activa una orden y el precio al que se ejecuta. Esta diferencia es especialmente importante cuando los precios varían con rapidez, la liquidez es escasa o se reanuda la negociación tras una suspensión o un salto de precio durante la noche. La orden de mercado que se genera al activarse puede ejecutarse a varios precios o solo parcialmente si la liquidez disponible no es suficiente.
Antes de cursar una orden, un análisis previo a la operación puede ayudar a distinguir el precio stop previsto del posible coste de ejecución. Entre los datos pertinentes figuran el diferencial entre el precio de compra y el de venta, el tamaño de la orden en relación con el volumen diario, la volatilidad y el impacto en el mercado. Ninguno de estos factores convierte el precio stop en un precio de salida garantizado. La disponibilidad de las órdenes y las reglas de activación también pueden variar según el bróker y el mercado.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
La información publicada sobre el producto PreTrAIde no indica que curse o supervise órdenes stop, ni que las modele específicamente. Su análisis previo a la operación permite al usuario especificar condiciones de ejecución para cada acción de una cesta y evalúa factores como el diferencial estimado, la participación en el volumen diario, el impacto en el mercado y la volatilidad. Ofrece un veredicto GO, NO-GO o MODIFY, junto con una explicación y una estrategia de ejecución sugerida, como apoyo a la toma de decisiones y no como instrucción para cursar una orden. Los usuarios cursan sus propias órdenes a través de su bróker; PreTrAIde nunca las recibe, transmite ni ejecuta.
Errores frecuentes
- Tratar el precio stop como un mínimo o un máximo garantizado para la ejecución. Una orden de mercado activada puede ejecutarse a un precio menos favorable, especialmente tras un salto de precio.
- Confundir una orden stop con una orden stop-limit. Una orden stop-limit fija un precio límite, pero puede no ejecutarse.
- Suponer que todos los brókeres aplican la misma regla de activación. Confirma qué precio activa la orden y si puede activarse fuera del horario habitual de mercado.
- Pasar por alto las ejecuciones parciales y los costes. La activación no garantiza una ejecución inmediata, completa y a un único precio; el diferencial y las comisiones aplicables también influyen en el resultado.