Qué significa
Una cotización bursátil muestra los dos lados de una posible operación: el bid, el precio más alto que un comprador está dispuesto a pagar, y el ask, el precio más bajo que un vendedor está dispuesto a aceptar. La diferencia entre ambos es el diferencial comprador-vendedor, también conocido como bid-ask spread o diferencial cotizado.
Para quien vende de inmediato, el bid es el precio publicado relevante; para quien compra de inmediato, lo es el ask. Esos precios pueden cambiar antes de que se ejecute una orden, y la cantidad disponible publicada a cada precio puede ser inferior al volumen de la orden. Por tanto, una cotización refleja un coste potencial, no un precio de ejecución garantizado.
Cómo se calcula
El diferencial puede expresarse en moneda por acción, en céntimos por acción o como porcentaje del punto medio:
Diferencial por acción = Precio ask − Precio bid
Precio medio = (Precio ask + Precio bid) / 2
Diferencial (%) = (Precio ask − Precio bid) / Precio medio × 100
- Precio ask: el precio de venta publicado más bajo, en US$ por acción en un ejemplo de una acción estadounidense.
- Precio bid: el precio de compra publicado más alto, en US$ por acción.
- Precio medio: la media del bid y el ask, en US$ por acción.
- Diferencial por acción: el ask menos el bid, en US$ por acción; la fórmula porcentual expresa esa diferencia en relación con el precio medio.
El diferencial cotizado es distinto del diferencial efectivo, que se calcula utilizando el precio real de ejecución en lugar de basarse únicamente en la cotización publicada.
Ejemplo práctico
Supongamos que una acción hipotética tiene un bid de 49,95 US$ y un ask de 50,05 US$. Para este ejemplo, no tengamos en cuenta las comisiones, los cambios de precio ni el impacto de mercado.
- Restamos el bid al ask: 50,05 US$ − 49,95 US$ = 0,10 US$ por acción.
- Calculamos el precio medio: (50,05 US$ + 49,95 US$) / 2 = 50,00 US$ por acción.
- Expresamos el diferencial como porcentaje: 0,10 US$ / 50,00 US$ × 100 = 0,20 %.
- Para 100 acciones, comprar al ask en lugar de al precio medio supone un coste de 5 US$ respecto a ese precio medio: 100 × 0,05 US$. Vender al bid queda igualmente 5 US$ por debajo del precio medio. Una compra inmediata al ask seguida de una venta inmediata al bid, si las cotizaciones no cambian, supondría una pérdida de 10 US$ en las 100 acciones, atribuible únicamente al diferencial.
La diferencia de 10 US$ en la operación de ida y vuelta no es una comisión. Tampoco es una predicción del coste de una operación real de este tipo: las cotizaciones y las cantidades disponibles pueden variar.
Por qué importa antes de operar
El diferencial es uno de los componentes del coste de ejecución. Cuanto más amplio sea, más caro será comprar de inmediato en relación con el precio medio y menor será el precio de una venta inmediata. Su importancia depende del número de acciones, no solo del porcentaje: multiplica la diferencia por acción por la cantidad para obtener el diferencial total cotizado de ida y vuelta, suponiendo que los precios no cambian y que hay suficiente cantidad publicada.
También es un indicador de liquidez, aunque no la mide por completo. Un diferencial publicado estrecho no significa que una orden grande pueda ejecutarse íntegramente al mejor precio. También importan la cantidad disponible, el volumen negociado y el posible impacto de mercado. Los diferenciales pueden cambiar a medida que se actualizan las cotizaciones, por lo que una instantánea puede no reflejar el mercado cuando llega una orden. Una orden limitada fija un límite de precio, pero puede quedarse sin ejecutar.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
PreTrAIde es una plataforma de análisis preoperación, no un bróker. Antes de que el usuario curse una orden, su módulo cuantitativo estima el diferencial comprador-vendedor mediante un modelo por niveles de liquidez, con un ajuste al alza por volatilidad y un mínimo de un tick. La estimación contribuye a evaluar las condiciones de ejecución junto con métricas como la participación en el volumen diario y el impacto de mercado estimado.
PreTrAIde emite veredictos GO, NO-GO o MODIFY para una cesta y para cada una de sus posiciones individuales, junto con los motivos y una estrategia de ejecución sugerida. Son resultados de apoyo a la toma de decisiones, no recomendaciones ni costes de ejecución garantizados. Los usuarios cursan las operaciones por su cuenta a través de su propio bróker.
Errores habituales
- Confundir el diferencial con una comisión del bróker. Es una diferencia entre precios cotizados, no una comisión que se añade al precio de ejecución.
- Confundir el diferencial completo con el coste de un lado respecto al precio medio. Si la cotización es simétrica, una compra inmediata al ask queda medio diferencial por encima del precio medio; el diferencial completo es la distancia entre el bid y el ask.
- Suponer que todas las acciones se ejecutan al mejor precio publicado. La cantidad disponible puede ser insuficiente y una orden más grande puede acabar ejecutándose a otros precios.
- Tratar una estimación o una instantánea como un coste fijo. El diferencial cotizado puede cambiar, mientras que el coste de ejecución efectivo depende de las operaciones realmente ejecutadas.