Qué significa
Una orden limitada establece un límite de precio para una operación con acciones. Una orden de compra limitada puede ejecutarse al precio límite o por debajo; una orden de venta limitada, al precio límite o por encima. Puede ejecutarse de inmediato, más adelante, parcialmente o no ejecutarse. El precio límite controla el peor precio de ejecución permitido, pero no garantiza que la operación se lleve a cabo.
Una orden puede ser negociable en el momento de enviarse: por ejemplo, una orden de compra limitada cuyo precio sea igual o superior a la mejor oferta de venta disponible puede cruzarse con un vendedor. El precio cotizado y las acciones disponibles pueden cambiar antes de que la orden llegue al mercado, por lo que ni siquiera una orden limitada negociable garantiza una ejecución completa. Si no es negociable, puede quedar pendiente a la espera de una contraparte, según la gestión del bróker y la instrucción de vigencia de la orden.
Cómo se calcula
El precio límite lo elige quien cursa la orden; no se calcula a partir de los datos del mercado. El límite de precio y el valor de las acciones ejecutadas pueden expresarse así:
- Compra:
precio de ejecución por acción <= precio límite de compra por acción - Venta:
precio de ejecución por acción >= precio límite de venta por acción - Valor de las acciones ejecutadas:
acciones ejecutadas × precio de ejecución por acción
Aquí, precio de ejecución por acción es el precio real al que se ejecuta cada acción, en US$ por acción; precio límite de compra por acción es el precio máximo permitido para comprar, en US$ por acción; precio límite de venta por acción es el precio mínimo permitido para vender, en US$ por acción; y acciones ejecutadas es el número de acciones realmente negociadas, que puede ser inferior a la cantidad solicitada. El valor de las acciones ejecutadas se expresa en US$ y no incluye comisiones ni otros gastos. El límite restringe el precio de cada ejecución, no el coste total una vez aplicadas las comisiones.
Ejemplo práctico
Supongamos, a modo de ejemplo, que un inversor introduce una orden limitada para comprar 100 acciones a 50,00 US$ por acción:
- El límite de compra fija un precio máximo de ejecución de 50,00 US$ por acción. Si se ejecutan las 100 acciones a ese precio, el valor de las acciones ejecutadas es
100 × 50,00 US$ = 5.000 US$, antes de gastos. - Si se ejecutan 40 acciones a 49,90 US$ por acción, su valor es
40 × 49,90 US$ = 1.996 US$. Las 60 acciones restantes pueden seguir pendientes o cancelarse, según la vigencia de la orden y la gestión del bróker. - Si la mejor oferta de venta disponible se mantiene en 50,10 US$, no se ejecutará ninguna acción contra esa oferta porque supera el límite de compra de 50,00 US$. Si los precios disponibles cambian más adelante, la orden aún podría ejecutarse mientras siga activa.
En una orden limitada de venta a 50,00 US$, la lógica es la inversa: se permite una ejecución a 50,10 US$, pero no a 49,90 US$.
Por qué importa antes de operar
Con una orden limitada se acepta la incertidumbre sobre la ejecución a cambio de controlar el precio permitido por acción. En cambio, una orden a mercado busca ejecutarse con rapidez, sin fijar un precio máximo de compra ni un precio mínimo de venta. Ninguno de los dos tipos de orden garantiza un coste total concreto.
Antes de cursar una orden, conviene distinguir entre los precios cotizados de compra y de venta y los precios a los que podría ejecutarse la cantidad completa. La cantidad disponible a un precio cotizado puede ser inferior a la de tu orden. La liquidez, el diferencial entre compra y venta, el impacto de mercado, el tamaño mínimo de variación del precio, el horario de negociación y la vigencia de la orden pueden afectar a si se ejecuta y cuándo. Las ejecuciones parciales o fallidas también importan cuando se pretende operar con varios valores a la vez: la cesta ejecutada puede diferir de la prevista.
Cómo lo utiliza PreTrAIde
PreTrAIde realiza un análisis preoperación de una cesta de acciones antes de cursar ninguna orden. El usuario introduce el sentido de cada operación (compra o venta), la cantidad y las condiciones de ejecución. El análisis devuelve un veredicto GO, NO-GO o MODIFY para la cesta y para cada línea, junto con una evaluación del riesgo, una estrategia de ejecución sugerida y una explicación en lenguaje claro. Su capa cuantitativa estima el diferencial entre compra y venta, la participación en el volumen diario y el impacto de mercado: factores pertinentes para revisar las condiciones de ejecución. La información del producto no especifica un cálculo específico de la probabilidad de ejecución de órdenes limitadas.
PreTrAIde es un software de apoyo a la toma de decisiones, no un bróker. No recibe, transmite ni ejecuta órdenes limitadas; los usuarios cursan las operaciones por su cuenta a través de su propio bróker.
Errores frecuentes
- Creer que el límite garantiza la ejecución. Sigue siendo necesaria una contraparte adecuada y un número suficiente de acciones disponibles.
- Confundir el límite de compra con el de venta. El límite de compra es un techo; el de venta, un suelo.
- Dar por hecha la ejecución total. La orden puede ejecutarse en parte y dejar el resto pendiente.
- Pasar por alto la vigencia de la orden. Esta determina cuánto tiempo puede seguir activa una orden pendiente, de acuerdo con las reglas del bróker y del mercado.
- Confundir el precio límite con el coste total. Las comisiones y otros gastos pueden modificar el importe pagado o recibido.